食品飲料板塊崛起，進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，關(guān)注疫情受益標(biāo)的

　　食品飲料板塊5日盤中發(fā)力走高，截至發(fā)稿，白酒板塊方面，山西汾酒、順鑫農(nóng)業(yè)漲幅超9%，古井貢酒、瀘州老窖、五糧液、舍得酒業(yè)等漲幅超6%。

　　大眾消費(fèi)品方面，截至發(fā)稿，加加食品、安記食品、良品鋪?zhàn)印⒚羁伤{(lán)多、金字火腿、得利斯、龍大肉食、黑芝麻等漲停。

　　對(duì)于該大類板塊，渤海證券表示，今年2月，食品飲料行業(yè)受到疫情影響出現(xiàn)大幅波動(dòng)。此次事件屬突發(fā)性事件，涉及范圍廣波及人數(shù)大。由于居家隔離是針對(duì)新型冠狀病毒的有效應(yīng)對(duì)策略，因此春節(jié)期間人口流動(dòng)性較同期大幅降低，消費(fèi)品需求尤其是可選消費(fèi)受到一定沖擊。

　　短期來看，由于板塊整體估值已與近十年中位數(shù)持平，負(fù)面影響已經(jīng)逐步得到消化，隨著疫情拐點(diǎn)出現(xiàn)，我們認(rèn)為可選消費(fèi)已經(jīng)具有配置價(jià)值。從中長(zhǎng)期來看，在產(chǎn)品、品牌、渠道的三重護(hù)城河下將實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。此次突發(fā)事件雖然會(huì)產(chǎn)生階段性影響，但并不會(huì)改變行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及企業(yè)成長(zhǎng)邏輯。同時(shí)，此次事件或?qū)⒓铀僦行∑髽I(yè)出清，使龍頭企業(yè)集中度得到進(jìn)一步的提升，強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面將更加清晰。綜上，我們暫給予行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)，推薦五糧液、涪陵榨菜、雙匯發(fā)展及百潤(rùn)股份，

　　財(cái)富證券指出，3月份進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，前期大部分表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的板塊，如白酒、調(diào)味發(fā)酵品等短期內(nèi)受疫情影響較大，1季度業(yè)績(jī)難有突出表現(xiàn)；此外，疫情結(jié)束后的補(bǔ)償性消費(fèi)改善仍需等待，因此暫維持對(duì)行業(yè)“同步大市”的評(píng)級(jí)。

　　白酒方面，高端白酒消費(fèi)剛性仍存，茅五瀘并未下調(diào)全年目標(biāo)；同時(shí)公司對(duì)于渠道話語權(quán)相對(duì)更強(qiáng)，處理疫情庫存問題的方式將更加靈活，預(yù)期高端白酒受疫情的影響最小。次高端白酒近幾年處于升級(jí)擴(kuò)容進(jìn)程中，但消費(fèi)場(chǎng)景多集中在宴席聚會(huì)，預(yù)期受到疫情的影響最大，但是長(zhǎng)期來看市場(chǎng)向強(qiáng)品牌集中的趨勢(shì)不變，地產(chǎn)酒龍頭在疫情過后的突圍能力依然值得關(guān)注。建議關(guān)注高端白酒貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖。大眾品方面，肉制品、速凍品、休閑食品、短保面包因其購買相對(duì)便捷、可長(zhǎng)期儲(chǔ)存等特性，民眾具有一定的囤貨意愿，短期內(nèi)動(dòng)銷受疫情影響表現(xiàn)良好。長(zhǎng)期來看，疫情的影響更是對(duì)公司經(jīng)營(yíng)能力的考驗(yàn)，預(yù)期會(huì)加速各個(gè)子行業(yè)向品牌力、經(jīng)營(yíng)實(shí)力更強(qiáng)的龍頭集中趨勢(shì)，建議關(guān)注各個(gè)細(xì)分行業(yè)龍頭在庫存消化完成后的反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。推薦關(guān)注乳制品、肉制品龍頭伊利股份與雙匯發(fā)展；近年來堅(jiān)果業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)、線上動(dòng)銷表現(xiàn)良好的洽洽食品；以及商超速凍龍頭三全食品。