休閑服務(wù)指數(shù)年內(nèi)大漲30.7% 細(xì)分領(lǐng)域投資策略各不相同
上半年行情收官,休閑服務(wù)(申萬一級(jí))指數(shù)年內(nèi)累計(jì)大漲30.7%,跑贏同期上證指數(shù)32.85個(gè)百分點(diǎn),位居各行業(yè)指數(shù)第二。同樣,從機(jī)構(gòu)下半年推薦的角度看,板塊中32.35%的個(gè)股被機(jī)構(gòu)看好,也排申萬一級(jí)行業(yè)第二位。
盡管市場(chǎng)表現(xiàn)較好,機(jī)構(gòu)也積極推薦,但是,行業(yè)卻受疫情影響較大。從端午節(jié)游客數(shù)據(jù)就可發(fā)現(xiàn),據(jù)文化和旅游部公布數(shù)據(jù),今年端午節(jié)假期,全國累計(jì)接待國內(nèi)游客4880.9萬人次,累計(jì)實(shí)現(xiàn)國內(nèi)旅游收入122.8億元。與2019年數(shù)據(jù)相比,今年端午假期游客人次同比下滑49.15%,旅游收入同比下滑68.78%,此前五一假期兩項(xiàng)數(shù)據(jù)日均分別同比下滑52.82%和67.67%,兩個(gè)假期數(shù)據(jù)變動(dòng)趨勢(shì)基本一致。
在休閑服務(wù)行業(yè)經(jīng)營狀況并不十分理想的背景下,什么原因推動(dòng)了行業(yè)指數(shù)的上漲!蹲C券日?qǐng)?bào)》記者通過對(duì)行業(yè)個(gè)股走勢(shì)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)了端倪。據(jù)IFIND統(tǒng)計(jì)顯示,行業(yè)34只交易中的成份股,年內(nèi)累計(jì)上漲股有9只,其中,中國中免(73.16%)、科銳國際(39.98%)、華天酒店(27.10%)等在內(nèi)的5只個(gè)股漲幅均超過20%。另有25只個(gè)股期間股價(jià)出現(xiàn)下跌,跌幅超20%的個(gè)股達(dá)8只。
休閑服務(wù)指數(shù)年內(nèi)大漲的奧秘在于中國中免的快速上升。該股不但年內(nèi)漲幅達(dá)到73.16%,權(quán)重也非常高,最新總市值達(dá)3007.40億元,占行業(yè)總市值61.82%,如此高權(quán)重股的上漲自然帶動(dòng)了行業(yè)指數(shù)的飛升。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國中免的上漲得益于政策對(duì)大消費(fèi)的支持。申萬宏源證券認(rèn)為,當(dāng)前中國中免已從牌照壟斷優(yōu)勢(shì)逐步向龍頭規(guī)模運(yùn)營優(yōu)勢(shì)切換,疫情期間中國中免在線上運(yùn)營及庫存管理上都顯示出了強(qiáng)大的運(yùn)營實(shí)力,而這方面是其他運(yùn)營商無法在短期內(nèi)達(dá)到的水平,因此,中國中免龍頭地位依然會(huì)進(jìn)一步穩(wěn)固,重點(diǎn)是國家消費(fèi)回流決心下市場(chǎng)增量紅利的持續(xù)釋放,市場(chǎng)增量可以充分包容新的進(jìn)入者。
除了權(quán)重股的原因,投資者信心也是行業(yè)指數(shù)上漲一個(gè)重要因素。山西證券最新研報(bào)顯示,一季度在疫情影響下,直接影響休閑服務(wù)行業(yè)所有子板塊業(yè)績(jī),餐飲、酒店、景區(qū)、出入境等領(lǐng)域一季度業(yè)績(jī)大幅跳水,股價(jià)在春節(jié)開盤后直線走低。四月初受疫情在國內(nèi)逐漸得到有效控制、多地下調(diào)突發(fā)公共衛(wèi)生事件等級(jí)、放寬限制人員流動(dòng)政策以及派發(fā)消費(fèi)券等因素激勵(lì),休閑服務(wù)行業(yè)表現(xiàn)逐漸回升。六月初國務(wù)院印發(fā)《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》,涉及免稅、旅游業(yè)等方面,直接利好目前唯一在海南有免稅業(yè)布局的中國國旅,中國國旅股價(jià)不斷攀升創(chuàng)新高,同時(shí)國內(nèi)疫情基本得到控制、除北京外各地消費(fèi)活動(dòng)基本恢復(fù)正常,帶動(dòng)行業(yè)行情不斷向好。
那么下半年休閑服務(wù)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)在哪里?光大證券從五個(gè)領(lǐng)域給出相應(yīng)投資策略。1.免稅。海南自貿(mào)島方案公布,離島免稅政策再度放寬,牌照優(yōu)勢(shì)大邏輯不變,下半年中國國旅仍是優(yōu)配標(biāo)的。2.酒店:周期下行疊加疫情影響,疫情反復(fù)仍會(huì)造成業(yè)績(jī)短期內(nèi)繼續(xù)承壓。3.景區(qū):延遲性消費(fèi)助力自然景區(qū)快速回暖,業(yè)績(jī)有望同步回升,周邊游需求將率先回暖。4.出境游:短期停滯,海外疫情控制后預(yù)計(jì)需求將反彈,恢復(fù)期或在明年。5.餐飲:疫情期間受重挫,需求已逐漸回暖而速凍食品行業(yè)快速增長(zhǎng),未來行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)大,但從估值來看,行業(yè)龍頭已處于高位,短期上漲空間承壓。
山西證券預(yù)計(jì)年內(nèi)休閑服務(wù)行業(yè)基本以業(yè)績(jī)修復(fù)為主線,伴隨個(gè)別熱點(diǎn)推動(dòng)股價(jià)上漲。