北向資金抄底創(chuàng)業(yè)板 疫苗股獲重點(diǎn)關(guān)注
本周A股市場(chǎng)波動(dòng)加劇,三大股指均出現(xiàn)回調(diào)。其中創(chuàng)業(yè)板指周線收跌7.16%,后市走勢(shì)引人關(guān)注。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板本周的調(diào)整,各路資金態(tài)度迥異:一方面,高風(fēng)險(xiǎn)偏好的杠桿資金集中出逃,創(chuàng)業(yè)板融資余額大幅下降;另一方面,被市場(chǎng)譽(yù)為“聰明錢”的北向資金開始加倉創(chuàng)業(yè)板,且買入目標(biāo)主攻疫苗股等短線調(diào)整較為充分的品種。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板后續(xù)有望重回價(jià)值投資邏輯。機(jī)構(gòu)及外資關(guān)注度高、有業(yè)績(jī)基本面支撐的核心品種有望率先反彈。
交易所數(shù)據(jù)顯示,本周前4個(gè)交易日,創(chuàng)業(yè)板整體融資余額持續(xù)縮水。截至9月10日,創(chuàng)業(yè)板融資余額從上周五的1623.98億元降至1592.03億元,縮水31.95億元。
個(gè)股方面,近期高位回調(diào)的疫苗及科技股遭融資客集中拋售。智飛生物本周前4個(gè)交易日遭融資凈賣出3.96億元,凈賣出額排在所有兩融標(biāo)的第三位。沃森生物、復(fù)星醫(yī)藥同期融資凈賣出額均超過3億元。
融資資金在疫苗股中的操作明顯偏向短線“追漲殺跌”,且存在一定的滯后性,并不能作為先行指標(biāo)。
智飛生物7月份股價(jià)大漲86%,其間融資余額從不到20億元增至7月末的38億元,增幅接近一倍。然而,本輪行情智飛生物股價(jià)見頂于7月30日,但個(gè)股融資余額卻見頂于8月4日,滯后了整整3個(gè)交易日。
北向資金在經(jīng)歷了8月末至9月初的持續(xù)流出后,近期流出態(tài)勢(shì)開始放緩,并一度轉(zhuǎn)為小幅流入。9月8日至9月10日,北向資金累計(jì)凈流入35.92億元,調(diào)整幅度較大的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股成為外資買入重點(diǎn)。取區(qū)間內(nèi)北向資金持股數(shù)量差額乘以個(gè)股區(qū)間內(nèi)成交均價(jià),可以大致測(cè)算出北向資金9月8日至9月10日累計(jì)凈買入創(chuàng)業(yè)板個(gè)股約14億元。
值得關(guān)注的是,北向資金本周買入品種與融資資金本周賣出品種具有極高的重合度。智飛生物成為9月8日至9月10日北向資金凈買入額最多的創(chuàng)業(yè)板股票。該股北向資金持股數(shù)量從3446.09萬股增至3896.68萬股,以區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算,北向資金3個(gè)交易日內(nèi)凈買入智飛生物5.57億元。此外,沃森生物、華大基因同期獲北向資金凈買入超過3億元。
北向資金與融資資金流向背離,這一現(xiàn)象透露出什么信號(hào)?
招商證券策略首席張夏認(rèn)為,北向資金和融資資金流向背離具有一定的信號(hào)作用,且背離時(shí)間越長,信號(hào)越強(qiáng)。根據(jù)張夏測(cè)算,在市場(chǎng)調(diào)整過程中,“北向資金連續(xù)買入而融資客賣出”的背離狀態(tài)發(fā)生后,行情大多迎來上行趨勢(shì)。
張夏表示,資金屬性和投資理念的差異導(dǎo)致北向資金和融資資金流向出現(xiàn)背離。融資客屬于A股市場(chǎng)個(gè)人投資者中的一部分特定群體。在短期限、高成本約束下,融資客多數(shù)只能追求右側(cè)投資,通過短期套利以獲得超額收益。相比之下,北向資金多以境外機(jī)構(gòu)投資者為主,屬于偏中長線資金,更傾向于選擇在市場(chǎng)低估時(shí)進(jìn)行左側(cè)布局。