首批權(quán)益基金三季報(bào)披露 基金經(jīng)理減倉(cāng)高估值個(gè)股

　　首批權(quán)益基金三季報(bào)陸續(xù)披露。平安基金、中庚基金、安信基金等公司率先披露了旗下權(quán)益基金三季報(bào)。多位基金經(jīng)理透露，隨著估值的快速修復(fù)，當(dāng)前投資選股難度較大，要嚴(yán)格考慮投資性價(jià)比。

　　安信價(jià)值精選股票型基金經(jīng)理陳一峰坦言，投資選股的難度提高了。他分析道，首先，各行業(yè)龍頭公司持續(xù)擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)，提升市場(chǎng)份額的確定性增強(qiáng)。長(zhǎng)期來看，部分優(yōu)秀公司的潛在盈利能力依然未被市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)。其次，市場(chǎng)對(duì)高確定性增長(zhǎng)的企業(yè)關(guān)注度大幅提高，其結(jié)果就是部分優(yōu)秀公司估值處于歷史前10%甚至更高的水平。最后，從全局來看，市場(chǎng)整體估值水平仍然合理，狹義的價(jià)值股和成長(zhǎng)股中都有比較貴的標(biāo)的，也都有性價(jià)比較好的標(biāo)的。但是，內(nèi)部結(jié)構(gòu)會(huì)比較復(fù)雜，不是簡(jiǎn)單的大盤或小盤、成長(zhǎng)或價(jià)值的分化，現(xiàn)在需要更加仔細(xì)地甄別公司的質(zhì)地，在公司的估值與未來成長(zhǎng)性的匹配度上做更加精細(xì)的判斷。

　　安信價(jià)值成長(zhǎng)混合型基金經(jīng)理陳振宇的看法也較為相似：“三季度市場(chǎng)波動(dòng)明顯加大，具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯的行業(yè)估值過高，缺乏長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯的行業(yè)持續(xù)性較差，這加大了投資的難度。”

　　就三季度投資操作而言，多位基金經(jīng)理減持了前期漲幅較大的個(gè)股。陳振宇表示，三季度延續(xù)二季度的配置思路，適當(dāng)增加順經(jīng)濟(jì)周期的行業(yè)配置比例，如大金融、汽車、家電等，減持部分估值過高的消費(fèi)和醫(yī)藥股。對(duì)于長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出的部分TMT公司，雖然三季度這些公司受外部沖擊較大，也缺乏重磅新產(chǎn)品，但仍看好這些公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，擇機(jī)適當(dāng)增加了配置比例。

　　平安策略先鋒混合型基金經(jīng)理神愛前的操作也基本類似�！敖衲暌詠韮�(yōu)質(zhì)公司的估值顯著提升，部分公司估值提升幅度超出了本基金預(yù)期上限，三季度我們對(duì)這些公司做了一定的減倉(cāng)�！鄙駩矍氨硎尽�

　　展望后市，基金經(jīng)理看法各異。神愛前認(rèn)為，市場(chǎng)可能由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為盈利驅(qū)動(dòng)，具有良好業(yè)績(jī)成長(zhǎng)預(yù)期的板塊和個(gè)股是未來重點(diǎn)的關(guān)注方向，四季度將在消費(fèi)電子、新能源、消費(fèi)、高端制造、醫(yī)藥等中長(zhǎng)期賽道中積極尋找優(yōu)質(zhì)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

　　中庚價(jià)值領(lǐng)航基金經(jīng)理丘棟榮表示，要審慎對(duì)待估值結(jié)構(gòu)的分化，重點(diǎn)關(guān)注低估值、基本面良好、受益于經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的廣義制造業(yè)、軍工、金融、地產(chǎn)等順周期行業(yè)。