市場(chǎng)有望展開修復(fù) 適當(dāng)布局結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　昨日，三大股指全線大跌，截至收盤，滬指跌2.3%%報(bào)3421.41點(diǎn)，深成指跌3.81%報(bào)13863.81點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌4.98%報(bào)2728.84點(diǎn)；兩市合計(jì)成交9793億元。

　　對(duì)此，國盛證券指出，周一市場(chǎng)再度上演暴跌行情，原本相對(duì)健康的盤面在抱團(tuán)股的重挫下也轉(zhuǎn)安為危，跌停個(gè)股數(shù)量創(chuàng)出節(jié)后峰值，但是市場(chǎng)所有個(gè)股跌幅中位數(shù)僅1.2%，表明市場(chǎng)并沒有出現(xiàn)全面的恐慌情緒，隨著抱團(tuán)股的急跌告一段落，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)有望在低位藍(lán)籌股的帶動(dòng)下快速恢復(fù)。操作上，牛年開市以來，市場(chǎng)風(fēng)格開始劇烈轉(zhuǎn)換，在抱團(tuán)股連續(xù)重挫的同時(shí)，節(jié)前超跌嚴(yán)重的中小盤股卻大面積回暖，節(jié)后超8成個(gè)股上漲，投資者的信心也隨賺錢效應(yīng)的提升積極恢復(fù)，超跌優(yōu)質(zhì)個(gè)股的輪動(dòng)補(bǔ)漲仍將繼續(xù)引領(lǐng)市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)。所以，估值處于歷史低位的服裝家紡、文化傳媒等板塊有望走出修復(fù)行情。

　　中原證券表示，經(jīng)過節(jié)后股指的持續(xù)快速調(diào)整之后，當(dāng)前滬指已逼近半年線3400點(diǎn)附近區(qū)域，機(jī)構(gòu)一線抱團(tuán)股短期跌幅已平均超過30%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到較為充分的釋放，短線股指超跌反彈的可能性在逐步加大。建議投資者不宜盲目殺跌，可在股指修復(fù)性反彈之后再考慮擇機(jī)換股。預(yù)計(jì)滬指考驗(yàn)半年線區(qū)域的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)短線繼續(xù)下探、尋求有效支撐的可能較大。建議投資者暫時(shí)觀望，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

　　粵開證券指出，本輪市場(chǎng)調(diào)整，一是年初以來市場(chǎng)暴漲之后的自發(fā)性調(diào)整，估值短期內(nèi)上漲速度過快，提升市場(chǎng)不確定情緒。二是近期美債利率快速上行，美國10年期國債收益率春節(jié)后快速飆升突破1.5%，導(dǎo)致全球科技及高估值白馬板塊共振調(diào)整，并引發(fā)市場(chǎng)對(duì)貨幣政策收緊的擔(dān)憂。三是國外經(jīng)濟(jì)修復(fù)和中美利差縮小使得人民幣匯率升值放緩，影響外資流入，近兩周北上資金連續(xù)流出，A股受外資青睞的主要是以白酒為代表的核心資產(chǎn)，本輪調(diào)整幅度較大。

　　展望后市，基本面復(fù)蘇、宏觀政策不急轉(zhuǎn)彎的基調(diào)沒有改變，資金面上，養(yǎng)老保險(xiǎn)擴(kuò)容、地產(chǎn)調(diào)控的資金轉(zhuǎn)向、資本市場(chǎng)的深化改革和對(duì)外開放吸引的外資等，為資本市場(chǎng)提供增量資金，高成長(zhǎng)、高業(yè)績(jī)標(biāo)的存在提振動(dòng)力。指數(shù)筑底回升，可以適當(dāng)布局結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　配置板塊方面，主線一是兩會(huì)及十四五受益板塊。1、聚焦熱點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的相關(guān)投資機(jī)會(huì)，包括“碳中和”、綠色發(fā)展、能源革命；數(shù)字服務(wù)、人工智能、生物育種；新基建、國防軍隊(duì)現(xiàn)代化等相關(guān)板塊。2、基于雙循環(huán)和擴(kuò)大內(nèi)需的總基調(diào)，尋找受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、國內(nèi)市場(chǎng)擴(kuò)大的標(biāo)的，如大消費(fèi)板塊。主線二是基于近期市場(chǎng)風(fēng)格調(diào)整、2021年政策逐步回歸常態(tài)，投資邏輯逐步從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)邏輯轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)邏輯。1、結(jié)合即將到來的業(yè)績(jī)披露期，對(duì)于業(yè)績(jī)確定性更好的標(biāo)的給予更多關(guān)注。如高景氣且仍存估值提升空間的順周期板塊。當(dāng)前部分上市公司一季報(bào)預(yù)告也陸續(xù)發(fā)布。2、鑒于利率回升帶來的折現(xiàn)率提升，原先過高估值的板塊有所調(diào)整。短期內(nèi)可以順延市場(chǎng)風(fēng)格切換特征，尋求中等市值板塊的二級(jí)龍頭、前期估值較低的板塊。3、近期風(fēng)格切換中的錯(cuò)殺品種。