投資機(jī)構(gòu)：去偽存真把握“元宇宙”機(jī)會(huì)
科技圈的前沿技術(shù)突破，幾乎總會(huì)在A股市場掀起大大小小的波瀾，這一次元宇宙也不例外。11月3日，元宇宙板塊站上市場“C位”。超高的市場關(guān)注度背后，引發(fā)機(jī)構(gòu)一片熱議：元宇宙能否成為中長期熱門賽道？
有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，元宇宙是人類未來的數(shù)字化生存，將對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，帶來極大的產(chǎn)業(yè)終極機(jī)遇。不過，短期內(nèi)相關(guān)概念股大漲，更多是市場情緒推動(dòng)。
市場熱情高漲
早在9月7日，中青寶盤中直線拉升至20%漲停，而在前一日，該公司表示，將打造一款能映射玩家內(nèi)心世界到元宇宙的模擬經(jīng)營類游戲《釀酒大師》。
元宇宙概念由此進(jìn)入A股投資者視野，之后趁著市場“新鮮勁”，中青寶連續(xù)大漲至9月16日，極大提升了元宇宙板塊的市場關(guān)注度。此前海外市場已經(jīng)開始炒作元宇宙概念。今年3月，有著“元宇宙第一股”稱號(hào)的Roblox在紐交所上市，首日收盤大漲54.4%，市值突破400億美元，之后股價(jià)最高曾突破100美元關(guān)口。
近日，全球互聯(lián)網(wǎng)巨頭臉譜宣布改名為Meta（Meta為元宇宙MetaVerse的前綴）的消息，成為A股元宇宙概念再度活躍的導(dǎo)火索。
經(jīng)歷這兩波上漲行情，市場對(duì)元宇宙的認(rèn)識(shí)全面提升，一方面，在交易所的互動(dòng)平臺(tái)上，“公司元宇宙方面是否有相關(guān)布局或產(chǎn)品”等成為投資者關(guān)心的話題；另一方面，相關(guān)上市公司也表示將積極進(jìn)軍元宇宙產(chǎn)業(yè)。
11月3日，傳媒龍頭股芒果超媒上漲6.89%，盤中漲幅一度超10%。當(dāng)日上午，公司董事長張華立表示，公司作為湖南廣電與中國移動(dòng)合作的主要平臺(tái)，將以國家廣播電視總局5G重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室為基座，探索搭建芒果“元宇宙”。
此前，湯姆貓?jiān)谕顿Y者互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司會(huì)積極探索元宇宙產(chǎn)品開發(fā)的技術(shù)儲(chǔ)備。
投資定位現(xiàn)分歧
Metaverse譯為元宇宙，是由meta（超越）和取自u(píng)niverse（宇宙）的verse兩個(gè)單詞組合，此概念出自1992年發(fā)布的一部科幻小說《雪崩》。
目前對(duì)于“元宇宙”沒有統(tǒng)一的定義，普遍被各方接受的說法是：“元宇宙構(gòu)建了一個(gè)開放的、多人在線的、實(shí)時(shí)的虛擬與現(xiàn)場結(jié)合的社區(qū)”，它需要具備“沉浸感、開放性、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)、文明”等特征，區(qū)塊鏈、VR/AR、5G/6G或成為其底層技術(shù)支撐。
正因?yàn)槿绱耍袌鰧?duì)于元宇宙概念的定位存在分歧，有投資者認(rèn)為，元宇宙是個(gè)“筐”，什么都能往里裝，市場就是一時(shí)炒作。也有投資者認(rèn)為，新事物誕生初期總是不容易被理解，就像最初的特斯拉一樣，認(rèn)知改觀需要一個(gè)過程，投資機(jī)會(huì)就孕育在這個(gè)過程當(dāng)中。
正如扎克伯格的表態(tài)，“元宇宙是技術(shù)的下一個(gè)前沿，人們將在那里生活、工作和娛樂”“但這將需要5年至10年的時(shí)間才能成為主流”。
“終極的元宇宙將包含：互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、AR/VR、3D圖形渲染、AI人工智能、高性能計(jì)算、云計(jì)算等技術(shù)。”中信證券研報(bào)表示，終極元宇宙尚需極大的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，可能要到20-30年之后才有可能實(shí)現(xiàn)。
還有機(jī)構(gòu)預(yù)測，元宇宙發(fā)展將面臨會(huì)很多不確定性，比如，元宇宙初期產(chǎn)品往往爭議較大，商業(yè)化效果具有較強(qiáng)不確定性；AI、圖形引擎、高速無線通信等各方面技術(shù)都有可能影響元宇宙發(fā)展進(jìn)程，相關(guān)技術(shù)進(jìn)程亦具有不確定性；元宇宙和數(shù)字世界對(duì)于電力能源的消耗，需要更多可持續(xù)能源和儲(chǔ)能基礎(chǔ)設(shè)施，將給未來能源結(jié)構(gòu)帶來挑戰(zhàn)等。
兩大主線布局
不可否認(rèn)，元宇宙宏大的概念，孕育著豐富的投資機(jī)會(huì)。
中信證券建議從技術(shù)層面和商業(yè)模式層面兩條主線把握投資機(jī)會(huì)。在技術(shù)端，現(xiàn)階段技術(shù)水平距離“元宇宙”仍有差距，將帶動(dòng)一系列技術(shù)層面的投資機(jī)會(huì)，包括基礎(chǔ)設(shè)施標(biāo)的、交互設(shè)備標(biāo)的、人工智能標(biāo)的等；云計(jì)算標(biāo)的以及5G通信運(yùn)營商標(biāo)的等。在商業(yè)模式端，“元宇宙”將對(duì)游戲、社交、內(nèi)容、消費(fèi)等一系列行業(yè)帶來商業(yè)模式的升級(jí)，從商業(yè)模式角度，建議關(guān)注商業(yè)模式卡位“元宇宙”發(fā)展路徑的標(biāo)的，如深耕游戲社交平臺(tái)；深耕次世代游戲內(nèi)容的公司等。
國泰君安表示，參照移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展歷程，元宇宙時(shí)代將由VR、AR終端開啟，由虛擬文娛應(yīng)用推向繁榮，建議關(guān)注VR、AR產(chǎn)業(yè)以及虛擬文娛產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。
開源證券認(rèn)為，元宇宙的“大型多人在線、沉浸性、虛擬與現(xiàn)實(shí)交互”特征或驅(qū)動(dòng)開放世界游戲、VR、AR等領(lǐng)域的快速發(fā)展并相互融合，將成為未來3年商業(yè)化更快落地的領(lǐng)域。開放世界游戲有望大幅提升游戲生命周期，但研發(fā)門檻更高，該市場或?yàn)轭^部公司占據(jù)，小企業(yè)進(jìn)入難度大，因此將驅(qū)動(dòng)游戲行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。VR、AR技術(shù)或被融入開放世界游戲體系中，其商業(yè)化程度也取決于VR硬件技術(shù)的革新與硬件的放量。建議關(guān)注游戲板塊，元宇宙相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展或成為2022年提升相關(guān)公司估值的重要催化因素。
