A股縮量調(diào)整 消費(fèi)板塊借“雙節(jié)”逆勢(shì)回升

　　周四，A股三大指數(shù)震蕩走低，截至收盤，滬指小幅下跌0.33%，創(chuàng)業(yè)板指則受累于寧德時(shí)代跌逾5%，下跌幅度達(dá)1.86%。兩市成交額再度萎縮，全天成交不足8000億元。

　　盤面上，受國(guó)際油價(jià)下跌影響，石油、天然氣等傳統(tǒng)能源股陷入調(diào)整。而隨著中秋節(jié)、國(guó)慶節(jié)將至，消費(fèi)板塊重獲資金關(guān)注，酒店、旅游、航空、免稅等板塊表現(xiàn)活躍。此外，物流、有色、汽車整車等板塊也較為活躍。

　　“雙節(jié)”將至 消費(fèi)股逆勢(shì)上漲

　　昨日，影視板塊拉升走強(qiáng)，金逸影視直線漲停，幸福藍(lán)海、萬達(dá)電影等漲超3%。在近期A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整中，影視板塊悄然走強(qiáng)，4月底以來上漲幅度已達(dá)30%。

　　今年中秋檔影片較往年數(shù)量更多、類型更豐富。根據(jù)貓眼專業(yè)版，剔除一部重映片，目前共有13部新片定檔中秋假期，其中9月9日當(dāng)天共有11部影片上映。天風(fēng)證券認(rèn)為，受多重因素影響，電影行業(yè)短期面臨壓力，但優(yōu)質(zhì)電影龍頭的中長(zhǎng)期邏輯并未改變，中小企業(yè)會(huì)加速出清，龍頭公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)份額有望持續(xù)提升。

　　旅游酒店板塊也大幅走高，桂林旅游漲停，君亭酒店、同慶樓、西域旅游等個(gè)股紛紛跟漲。

　　從攜程發(fā)布的中秋預(yù)測(cè)報(bào)告看，截至8月30日，中秋假期訂單較端午假期增長(zhǎng)137%，一周內(nèi)中秋周邊游訂單環(huán)比增長(zhǎng)267%，中秋假期有望成為今年旅游市場(chǎng)復(fù)蘇表現(xiàn)最好的小長(zhǎng)假。酒店訂單數(shù)據(jù)方面，同程旅行數(shù)據(jù)顯示，中秋住宿中端酒店訂單較平日增長(zhǎng)40%，高端酒店訂單較平日增長(zhǎng)100%。

　　海通證券表示，“雙節(jié)”臨近，旅游和消費(fèi)有望復(fù)蘇。相關(guān)部門繼續(xù)部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的接續(xù)政策措施，加力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　電力股逆勢(shì)拉升 火電板塊面臨重估

　　昨日，電力板塊一度大幅拉升，粵電力A漲停，國(guó)電電力、內(nèi)蒙華電等紛紛跟漲。A股電力板塊近期頻頻逆勢(shì)上漲，尤其是火電作為國(guó)內(nèi)電力“壓艙石”的作用愈發(fā)受到重視。

　　消息面上，國(guó)家能源局近日表示，將會(huì)同有關(guān)部門持續(xù)深化電力市場(chǎng)建設(shè)，進(jìn)一步完善市場(chǎng)化電價(jià)形成機(jī)制，推動(dòng)各類發(fā)電企業(yè)直接參與市場(chǎng)，積極配合國(guó)家價(jià)格主管部門完善燃煤發(fā)電上網(wǎng)價(jià)格有關(guān)政策，不斷加強(qiáng)燃煤發(fā)電市場(chǎng)化改革政策執(zhí)行情況監(jiān)管。

　　上半年，在煤價(jià)高企的背景之下，火電企業(yè)盈利狀況普遍不佳。不過，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著保供政策的逐步落實(shí)，火電企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或逐步改善。

　　川財(cái)證券表示，今年以來，國(guó)家發(fā)展改革委等部門加大了煤炭保供穩(wěn)價(jià)的力度，未來煤炭產(chǎn)能有望釋放。此外，隨著2022年煤炭長(zhǎng)協(xié)簽訂范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，電煤價(jià)格實(shí)行基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)機(jī)制，煤價(jià)有望企穩(wěn)，火電企業(yè)盈利有望得到持續(xù)改善。

　　廣發(fā)證券認(rèn)為，火電股有望在未來2至3年內(nèi)被重估。受益于長(zhǎng)協(xié)煤比例提升，火電基礎(chǔ)盈利能力持續(xù)改善，電價(jià)改革預(yù)期將帶來調(diào)峰、消納屬性被市場(chǎng)充分挖掘。

　　能源股仍是市場(chǎng)主線

　　近期，市場(chǎng)熱點(diǎn)仍是圍繞著“能源”這一條主線展開。昨日，煤炭、天然氣等板塊震蕩調(diào)整，機(jī)構(gòu)關(guān)于新、舊能源之辯再起。有機(jī)構(gòu)建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)確定性高、行業(yè)基本面無憂、中期具備明確催化劑助推的能源股。

　　民生證券首席策略分析師牟一凌看好傳統(tǒng)能源。他認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)與2021年9月有一定相似之處，趨勢(shì)交易者均是市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。但是，當(dāng)前趨勢(shì)交易者正處于切換期，且尚未明顯出現(xiàn)比兩融更為激進(jìn)的趨勢(shì)交易者，這意味著當(dāng)前傳統(tǒng)資源板塊或不如2021年9月般擁擠。

　　銀河證券認(rèn)為，煤炭、石油石化、有色金屬半年報(bào)ROE均超過2021年同期增速。資源材料行業(yè)稀缺性不斷提升，估值中樞有望進(jìn)入更高的均衡水平，為行業(yè)帶來利潤(rùn)持續(xù)高增長(zhǎng)。

　　也有不少機(jī)構(gòu)人士仍堅(jiān)定看好新能源。匯豐晉信基金陸彬表示，未來3至5年新能源行業(yè)仍有非常大的發(fā)展空間。繼續(xù)看好新能源行業(yè)，并從中挖掘細(xì)分結(jié)構(gòu)的投資機(jī)會(huì)。隨著新能源行業(yè)發(fā)展進(jìn)入中期，未來還須通過密切關(guān)注新能源行業(yè)的基本面變化、發(fā)展方向及優(yōu)質(zhì)公司，尋找新的投資機(jī)會(huì)。