旅游熱度不減 機(jī)構(gòu)看好出行鏈投資機(jī)會(huì)

　　1月16日，A股市場(chǎng)三大股指震蕩收漲。從市場(chǎng)涌現(xiàn)出的結(jié)構(gòu)性行情看，近期關(guān)注熱度不減的旅游出行相關(guān)板塊延續(xù)漲勢(shì)，航空運(yùn)輸、旅游出行等概念板塊漲幅居前。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，元旦假期數(shù)據(jù)初步驗(yàn)證旅游消費(fèi)韌性，疊加冰雪游長(zhǎng)尾效應(yīng)提供市場(chǎng)信心，有望帶動(dòng)后續(xù)假期旅游市場(chǎng)景氣上行，2024年全年，國(guó)內(nèi)游總體需求有望保持穩(wěn)定且不乏主題性催化；投資方面，適逢2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告期，出行鏈公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)及投資機(jī)會(huì)均值得關(guān)注。

　　旅游市場(chǎng)景氣有望上行

　　無(wú)論是現(xiàn)實(shí)生活還是A股市場(chǎng)，近期旅游出行都是各方關(guān)注的焦點(diǎn)話題。Wind數(shù)據(jù)顯示，繼冰雪旅游概念板塊之后，1月16日，A股航空運(yùn)輸、旅游出行等相關(guān)概念板塊“接棒”上漲，截至收盤(pán)，華天酒店、九華旅游等個(gè)股漲停，天目湖、全聚德等個(gè)股跟漲。

　　A股旅游出行相關(guān)概念板塊行情擴(kuò)散背后，是開(kāi)年哈爾濱帶動(dòng)的旅游消費(fèi)熱潮向全國(guó)多地延續(xù)。從各地文旅局表現(xiàn)看，河南、山西、吉林等多地旅游管理部門(mén)通過(guò)花式“翻新”宣傳方式，吸引市場(chǎng)關(guān)注度和游客，不少景區(qū)推出諸如門(mén)票減免等優(yōu)惠性政策。受開(kāi)年旅游出行升溫影響，航空運(yùn)輸?shù)冉煌〝?shù)據(jù)有望出現(xiàn)顯著回暖，反映到A股上，1月16日，包括吉祥航空、春秋航空、南方航空在內(nèi)的多只航空股迎來(lái)上漲。

　　“元旦數(shù)據(jù)整體較優(yōu)、熱門(mén)景區(qū)客流強(qiáng)勁，在一定程度上驗(yàn)證旅游消費(fèi)需求具有穩(wěn)健性。展望2024年出行市場(chǎng)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)游在基數(shù)效應(yīng)下增速將回落、回歸常態(tài)化，但總體需求有望保持穩(wěn)定，且不乏主題性催化；出入境旅游恢復(fù)仍是較明確的趨勢(shì)，短期看春節(jié)假期出境游數(shù)據(jù)有望超預(yù)期�！敝行抛C券消費(fèi)產(chǎn)業(yè)首席分析師姜婭分析。

　　開(kāi)源證券分析師初敏表示，明確看好東北文旅流量外溢潛力，元旦假期數(shù)據(jù)初步驗(yàn)證旅游消費(fèi)韌性，疊加冰雪游長(zhǎng)尾效應(yīng)提供市場(chǎng)信心，有望帶動(dòng)后續(xù)假期旅游市場(chǎng)景氣上行�！邦A(yù)計(jì)寒假及春節(jié)假期將迎新一輪冰雪游高峰，并有望從哈爾濱輻射至東北周邊省市，帶動(dòng)冰雪、溫泉游相關(guān)景區(qū)業(yè)績(jī)釋放；此外，借助東北冰雪游熱度，‘小砂糖橘’‘小熊貓’等網(wǎng)絡(luò)話題熱度不斷，有望將社媒流量輻射至全國(guó)旅游地，以點(diǎn)帶面盤(pán)活國(guó)內(nèi)旅游大盤(pán)�！�

　　業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)確定性強(qiáng)

　　2023年淄博、天津等“網(wǎng)紅城市”關(guān)注度激增，哈爾濱憑借冰雪旅游在開(kāi)年“出圈”，在華西證券社服零售行業(yè)首席分析師許光輝看來(lái)，當(dāng)下“網(wǎng)紅城市”主要基于接地氣的服務(wù)和煙火氣息，通過(guò)社媒傳播熱度持續(xù)發(fā)酵，文旅成為拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)的重要方式，傳統(tǒng)景區(qū)有望煥發(fā)新活力。

　　結(jié)合當(dāng)前A股市場(chǎng)逐步進(jìn)入到2023年業(yè)績(jī)預(yù)告披露期，許光輝認(rèn)為，出行鏈板塊在2022年低基數(shù)以及2023年出行需求集中釋放效應(yīng)下，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)確定性強(qiáng)，2024年元旦出行需求保持韌性，一季度相關(guān)公司高增長(zhǎng)有望延續(xù)，建議關(guān)注出行鏈（景區(qū)、酒店、會(huì)展等）投資機(jī)會(huì)。

　　中銀證券社會(huì)服務(wù)行業(yè)分析師李小民表示，冬季旅游概念憑借其性價(jià)比和體驗(yàn)感優(yōu)勢(shì)熱度不減，建議后續(xù)關(guān)注出行鏈公司業(yè)績(jī)，重點(diǎn)看好的投資方向包括：后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)的出行鏈企業(yè)及受益于冬季旅游概念的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司；受益于商旅客流復(fù)蘇以及市占率提高的連鎖酒店品牌；跨境游市場(chǎng)恢復(fù)有望推動(dòng)機(jī)場(chǎng)免稅的恢復(fù)和市內(nèi)免稅新政加速推出，相關(guān)標(biāo)的也值得關(guān)注。