黃金股估值中樞料上移

　　近期，黃金價格持續(xù)上漲，A股市場黃金珠寶概念指數(shù)也一路攀升。截至3月25日，Wind黃金珠寶概念指數(shù)3月份累計上漲近10%，大幅跑贏大盤。成份股中，紫金礦業(yè)、山東黃金、四川黃金、中金黃金等多股漲逾15%。

　　分析人士表示，在全球央行購金步伐持續(xù)、美國經(jīng)濟周期下行以及逆全球化開啟背景下，黃金的配置價值持續(xù)凸顯，黃金股的估值中樞或迎來向上重估。

　　概念股表現(xiàn)亮眼

　　近期金價表現(xiàn)強勢，屢屢創(chuàng)下歷史新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，日前COMEX黃金價格一度站上2200美元/盎司，最新價格仍在2160美元/盎司上方。今年3月份以來，COMEX黃金價格累計漲逾5%。

　　中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，近期金價的亮眼走勢是多重因素造成的。對美聯(lián)儲降息預期導致的實際利率下行和全球央行對黃金的需求旺盛，是近期黃金價格快速上行的重要原因。此外，國際地緣局勢的緊張也是近期金價快速抬升的原因。

　　受益于黃金價格上漲，相關上市公司業(yè)績向好。中金黃金預計，公司2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加5.88億元-10.84億元，同比增長31.01%-57.21%。中金黃金表示，公司抓住金價上漲有利時機，科學組織生產(chǎn)經(jīng)營，進一步降本增效，業(yè)績出現(xiàn)較大幅度增長。此外，紫金礦業(yè)、山東黃金、赤峰黃金等公司均表示，受益于黃金銷售價格上漲，公司業(yè)績向好。

　　從市場表現(xiàn)看，A股市場中受益于黃金價格上漲的黃金珠寶板塊也表現(xiàn)搶眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月6日以來，Wind黃金珠寶概念指數(shù)累計上漲24.06%，板塊內(nèi)玉龍股份、明牌珠寶同期漲逾40%，豫光金鉛、四川黃金、鵬欣資源、紫金礦業(yè)、中金黃金、湖南黃金等同期漲逾25%。

　　資金積極加倉

　　從資金層面看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，北向資金3月份加倉多只黃金概念股。其中，紫金礦業(yè)加倉金額達16.72億元，山東黃金、中金黃金加倉金額超3億元，銀泰黃金、赤峰黃金加倉金額超1億元。

　　融資資金方面，融資客也加倉多只黃金概念股。截至3月22日，融資客3月份加倉紫金礦業(yè)金額達3.99億元，加倉銀泰黃金、湖南黃金、豫光金鉛金額均超5000萬元。

　　平安證券有色金屬行業(yè)分析師陳瀟榕表示，在全球央行購金步伐持續(xù)、美國經(jīng)濟周期下行以及逆全球化開啟背景下，黃金的貨幣屬性及避險屬性將持續(xù)放大，配置價值加速凸顯，金價或迎來長牛，黃金股的估值中樞或迎來向上重估。