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民生證券-把握建筑行業(yè)區(qū)域性機會

民生證券

  研究報告內(nèi)容摘要:

  上周行情:中信建筑行業(yè)下跌4.58%,跑輸滬深300指數(shù)1.54個百分點

  上周中信建筑指數(shù)下跌4.58個百分點,滬深300指數(shù)下跌3.04%,跑輸滬深300指數(shù)1.54個百分點。其中建筑施工下跌4.60%,跑輸滬深300指數(shù)1.56個百分點,建筑裝修指數(shù)下跌4.39%,跑輸滬深300指數(shù)1.35個百分點。

  行業(yè)觀點

  經(jīng)濟下行壓力下,我們維持基建穩(wěn)增的核心觀點。專項債發(fā)行放量,1-7月新增專項債已16863億,其中7月新增2997.13億,預計后續(xù)資金情況將持續(xù)好轉(zhuǎn)。行業(yè)預期指數(shù)向好,景氣度維持在較高水平,基本面向好下持續(xù)關注政策面。1)長三角、上海自貿(mào)區(qū)政策推進加快,區(qū)域性利好進一步增強。上海上半年各區(qū)域簽約落地項目202個,總投資超過1900億,下半年預計開工220個,總投資約2000億。隨著夏季高溫暴雨季節(jié)結(jié)束,預計下半年開工節(jié)奏有望加快。2)城鎮(zhèn)舊改進程快速推進,17年年底廈門、廣州等15城啟動了城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造試點,到18年全國試點城市共改造老舊小區(qū)106個。據(jù)國務院參事估計我國城鎮(zhèn)需綜合改造的老舊小區(qū)投資額達4萬億,如改造期為5年,每年預計新增投資至少約8000億。當前上海、安徽、襄陽、南京、廣東、合并等多地區(qū)已發(fā)布具體實施計劃,預計舊改將成穩(wěn)投資的強勁助力。3)繼續(xù)看好一帶一路訂單釋放,1-6月我國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家新簽對外承包工程訂單636.4億美元,同比增速33.2%,該增速今年3月以來維持在較高水平,近日央企海外訂單公告不斷,預計海外訂單將持續(xù)放量。

  行業(yè)訂單跟蹤

  上周建筑行業(yè)新公告重大項目金額約227.03億元,其中基礎設施類項目較多,金額最大的為中國鐵建與加納簽訂的建設2萬套保障房項目合同,金額為69.96億元。

  重要新聞:《中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)臨港新片區(qū)總體方案》出臺

  到2025年,建立比較成熟的投資貿(mào)易自由化便利化制度體系,打造一批更高開放度的功能型平臺,經(jīng)濟實力和經(jīng)濟總量大幅躍升。上海將設立新片區(qū)專項發(fā)展資金,5年出資總規(guī)模不少于1000億,重點是要支持新片區(qū)內(nèi)的高端人才、基礎設施建設等各方面。

  風險提示

  基建/地產(chǎn)投資下滑;PPP融資收緊;海外投資風險。

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