招商銀行-關(guān)注5G時(shí)代產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇

　　研究報(bào)告內(nèi)容摘要：

　　■手機(jī)為全球消費(fèi)電子產(chǎn)品龍頭。到2022年，全球手機(jī)市場規(guī)模預(yù)計(jì)將超6,000億美元，關(guān)注消費(fèi)升級及新興市場兩大主線。不論是出貨量還是市場規(guī)模，手機(jī)作為超級智能終端，均位居全球消費(fèi)電子之首。2019年，全球智能手機(jī)出貨量達(dá)13.7億部，市場規(guī)模超過5,000億美元。全球手機(jī)出貨量見頂后下滑，但ASP（平均售價(jià)）保持增長，因此全球手機(jī)市場規(guī)模仍保持增長。隨著5G時(shí)代到來，智能手機(jī)將量價(jià)齊升，預(yù)計(jì)到2022年，全球手機(jī)市場規(guī)模將超6,000億美元。關(guān)注消費(fèi)升級及新興市場兩大主線：1）日本、韓國和北美市場的中高端以上手機(jī)（400美元以上）消費(fèi)能力遙遙領(lǐng)先于其他市場，中國手機(jī)消費(fèi)升級趨勢明顯；2）以非洲、印度為代表的主要新興市場是未來全球智能手機(jī)銷量增長的主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　■手機(jī)品牌商：產(chǎn)品力、支撐力及生態(tài)鏈三大維度分析競爭力。產(chǎn)品力：蘋果手機(jī)軟硬件結(jié)合用戶體驗(yàn)最佳，占據(jù)全球高端手機(jī)半壁江山，三星具有顯著的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，中國手機(jī)品牌商產(chǎn)品力不斷提升，華為一枝獨(dú)秀；支撐力：蘋果供應(yīng)鏈體系最為完備，以低成本為導(dǎo)向的供應(yīng)鏈，助力小米手機(jī)實(shí)現(xiàn)成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，OV深耕線下和小米偏重于線上互聯(lián)網(wǎng)模式各有千秋，互聯(lián)網(wǎng)下半場趨于融合。生態(tài)圈：蘋果生態(tài)系統(tǒng)布局最完整，小米和華為在大力構(gòu)建生態(tài)體系，其他手機(jī)品牌商也在積極探索。綜合來看，蘋果和三星綜合實(shí)力居于前兩名，華為也成功躋身第一梯隊(duì)。

　　■ 5G時(shí)代，手機(jī)仍是用戶端的核心產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)并存。5G給產(chǎn)業(yè)鏈帶來的機(jī)遇：1）零組件：5G帶來以基帶、射頻前端、天線、連接器等為主要構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)信號接收及發(fā)送系統(tǒng)（射頻系統(tǒng)）升級，相關(guān)零組件也將迭代升級，關(guān)注國產(chǎn)替代機(jī)遇；2）ODM行業(yè)：5G時(shí)代，智能手機(jī)量價(jià)齊升，對手機(jī)射頻器件等的設(shè)計(jì)提出了更高的要求，ODM手機(jī)的比例將會(huì)進(jìn)一步提升；3）手機(jī)組裝：風(fēng)險(xiǎn)在于東南亞對組裝產(chǎn)業(yè)的不斷擠占，機(jī)遇在于中國大陸企業(yè)逐步介入高端手機(jī)組裝。關(guān)注中美貿(mào)易摩擦對手機(jī)產(chǎn)業(yè)的影響：手機(jī)品牌商力圖逐步脫離美國體系控制，產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存。

　　■布局建議與風(fēng)險(xiǎn)提示。招商銀行各部如需報(bào)告原文請以文末聯(lián)系方式聯(lián)系招商銀行研究院。