逾8000億信托資金投向證券市場

　　□金牛理財(cái)網(wǎng) 何法杰

　　在信托公司加速提升自主管理能力、增強(qiáng)主動投資能力、提高信托報(bào)酬率，打造財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的背景下，證券市場投向逐漸升溫。與2011年底全行業(yè)證券市場資金信托4205.85億元的管理規(guī)模相比，2012年底證券市場投向規(guī)模大幅增加91.76%至8065.17億元，占比由9.06%提升至11.55%，一舉超越金融機(jī)構(gòu)、房地產(chǎn)成為資金信托的第四大投向。

　　從具體分布來看，股票、基金以及債券投資規(guī)模均出現(xiàn)不同程度的增加，但在規(guī)模占比上則呈現(xiàn)較大差異，表現(xiàn)持續(xù)低迷的股票資產(chǎn)占比持續(xù)下滑，固定收益類的債券資產(chǎn)占比大幅提升：股票投資規(guī)模上升至2012年底的2130.03億元，占比則由3.70%下降至3.05%；基金、債券投資規(guī)模分別增加至604.95億元、5330.19億元，占比則分別上升0.39個、2.75個百分點(diǎn)至0.87%、7.63%。

　　多數(shù)信托公司證券投資規(guī)模上升

　　根據(jù)各信托公司2012年年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，建信信托、中誠信托、外貿(mào)信托、中信信托2012年底證券市場投向資產(chǎn)規(guī)模分別達(dá)到1475.44億元、946.61億元、920.03億元和575.28億元，占據(jù)行業(yè)前四位。另外，華寶信托、華潤信托、中融信托、中海信托等7家公司絕對規(guī)模也均在300億元以上。而銀行系的建信信托其多數(shù)業(yè)務(wù)均為銀信合作性質(zhì)，證券市場投向規(guī)模雖達(dá)到1475.44億元，但主動管理的證券投資類信托規(guī)模僅為53.27億元，占比僅為3.61%。從證券市場投向資金占比來看，外貿(mào)信托、建信信托、中誠信托占據(jù)前三位，分別達(dá)到42.76%、42.06%、34.88%。中海信托、浙金信托、北京信托和陜國投占比也均在20%以上。

　　與2011年底相比，多數(shù)信托公司在證券市場投向的資金規(guī)模以及占比上均出現(xiàn)了不同程度上升，僅部分公司有所下滑。其中，中航信托2012年證券市場投向資金規(guī)模下降45.48億元，占比下滑9.14個百分點(diǎn)；興業(yè)信托、上海信托2012年資金規(guī)模雖分別小幅增加2.45億元、37.94億元，而占比則分別下滑8個、6.08個百分點(diǎn)。

　　在大部分信托公司積極開拓證券投資信托的同時，仍有部分信托公司，如英大信托、百瑞信托、金谷信托等，資金投向仍以基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、其他方向?yàn)橹�，完全未有資金投向證券市場方向。

　　被動管理型收益率略勝一籌

　　從2012年已清算結(jié)束的證券投資類信托項(xiàng)目收益率來看，披露主動管理型證券投資類信托收益率的42家信托公司中僅24家實(shí)現(xiàn)正收益，簡單平均年化收益率為-0.36%。其中，方正東亞信托、五礦國際信托、西部信托清算產(chǎn)品收益率分別高達(dá)29.05%、17.46%和12.65%；而華鑫信托、中投信托、東莞信托、華寶信托和中泰信托均在-10%以下。另外，中信信托2012年清算結(jié)束的證券投資類產(chǎn)品均為主動管理型，規(guī)模達(dá)到650.29億元，加權(quán)平均年化收益率達(dá)到7.07%，表現(xiàn)相對出色。

　　同期19家信托公司被動管理型證券投資類信托僅1家為負(fù)收益，平均年化收益率達(dá)到12.50%，遠(yuǎn)超出主動管理型產(chǎn)品表現(xiàn)。

　　整體來看，由投資顧問掌管證券投資管理決策的被動型產(chǎn)品收益率表現(xiàn)顯著優(yōu)于信托公司主動管理產(chǎn)品，信托公司的證券市場投資管理能力亟待增強(qiáng)。在同期披露主動型、被動型清算產(chǎn)品收益率的14家信托公司中，僅方正東亞信托、北京信托、山東信托和中誠信托4家主動型產(chǎn)品收益率高于被動型產(chǎn)品。