高送轉(zhuǎn)歷來是A股市場投資者關(guān)注的一個熱點，雖然近期公布高送轉(zhuǎn)預案的個股行情顯得波瀾不驚，但高送轉(zhuǎn)帶來的高收益依然值得期待。
海通證券統(tǒng)計了2011年以來年報披露高送轉(zhuǎn)股票相對滬深300的超額收益，平均來看，在高送轉(zhuǎn)股預案公布前，以及股東大會通過高送轉(zhuǎn)預案到高送轉(zhuǎn)股方案實施期間均具有明顯的超額收益。高送轉(zhuǎn)預案公布前30日買入至預案披露后賣出，平均超額收益為7.1%；高送轉(zhuǎn)預案公布前20日買入至預案披露后賣出，平均超額收益為5.2%；高送轉(zhuǎn)預案公布前10日買入至預案披露后賣出，平均超額收益為3.6%；而從股東大會通過高送轉(zhuǎn)預案到高送轉(zhuǎn)股方案實施，其間平均也有4.7%的超額收益。顯然，投資者如果能夠提前布局高送轉(zhuǎn)概念，后市獲得超額收益的概率就比較大。
因此，觀察以往高送轉(zhuǎn)個股的共同特點，從而據(jù)此挖掘高送轉(zhuǎn)潛力股就顯得異常重要。海通證券總結(jié)的高送轉(zhuǎn)個股的典型特征主要包括：業(yè)績特征：高送轉(zhuǎn)企業(yè)擁有更高的凈利潤增速；凈資產(chǎn)特征：更大的每股資本公積和每股未分配利潤更可能高送轉(zhuǎn)；市場特征：股本越小、股價越高，高送轉(zhuǎn)概率越大；板塊行業(yè)特征：中小創(chuàng)、TMT 行業(yè)的股票高送轉(zhuǎn)率更高；募集資金特征：定增和次新股高送轉(zhuǎn)潛力更大。
光大證券研究指出，2016年11月23日深交所發(fā)文進一步加強對上市公司高送轉(zhuǎn)信息披露的監(jiān)管（需說明高比例送轉(zhuǎn)方案與公司業(yè)績成長性是否相匹配、需同時披露業(yè)績預告、原則上不支持虧損或業(yè)績大幅下滑公司進行高送轉(zhuǎn)），顯示監(jiān)管政策對準備進行高送轉(zhuǎn)公司的業(yè)績要求有所提高。光大證券還重點挖掘了對上市公司高送轉(zhuǎn)決策產(chǎn)生重要影響的因素：每股資本公積+每股未分配利潤的預測效果好；高股價、低股本的公司，發(fā)布高送轉(zhuǎn)預案的概率更高；上市時間短的公司更有動力推行高送轉(zhuǎn)；業(yè)績預告因子預測效果顯著，值得關(guān)注；定增因子、EPS、近期非機構(gòu)投資者限售股解禁因子具有較高的區(qū)分度。光大證券據(jù)此擬定了具體標準進行回溯預測，結(jié)果顯示，除了2016年的47%以外，各年度預測命中率基本穩(wěn)定在60%左右，其中2014年命中率最高，達75%。
在此，我們結(jié)合海通證券和光大證券的挖掘高送轉(zhuǎn)標準，再根據(jù)2017年A股公司的半年報數(shù)據(jù)，擬定了以下篩選高送轉(zhuǎn)潛力股條件：
1、2017年半年報未披露高送轉(zhuǎn)預案；
2、剔除總股本大于等于40億股的個股；
3、剔除上市超過四年，但從未進行過高送轉(zhuǎn)個股；
4、剔除上個報告期進行過高送轉(zhuǎn)個股；
5、半年報每股資本公積金大于4元；
6、半年報每股未分配利潤大于1元；
7、半年報凈利增長率超過20%；
8、三季報預增下限超過20%。
進行層層篩選，最終有21只個股符合條件（見下表），投資者可持續(xù)跟蹤。
制表：數(shù)據(jù)應用部
制作：單凌鶴 ┃ 圖編：比由
