前三季度可轉(zhuǎn)債發(fā)行數(shù)量超去年全年
今年以來(lái)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)繼續(xù)擴(kuò)容，前三季度發(fā)行數(shù)量已超過(guò)去年全年。
分析人士指出，可轉(zhuǎn)債的優(yōu)勢(shì)逐漸被上市公司和投資者認(rèn)可。從目前的預(yù)案規(guī)模和發(fā)行進(jìn)度推測(cè)，2021年可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)供給料將維持在較高水平。
市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度共有136只可轉(zhuǎn)債發(fā)行，募資總額達(dá)1527億元；2019年全年的發(fā)行數(shù)量為126只。值得注意的是，非金融行業(yè)可轉(zhuǎn)債規(guī)模提升較明顯，今年前三季度達(dá)到1245億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年同期的736億元。
一些嘗到了“甜頭”的上市公司開(kāi)始多次利用可轉(zhuǎn)債融資，當(dāng)前市場(chǎng)罕見(jiàn)地存在“一、二代可轉(zhuǎn)債”并存的現(xiàn)象。例如，山鷹紙業(yè)發(fā)行了山鷹轉(zhuǎn)債和鷹19轉(zhuǎn)債，贛鋒鋰業(yè)發(fā)行的贛鋒轉(zhuǎn)債、贛鋒轉(zhuǎn)2，桐昆股份發(fā)行的桐昆轉(zhuǎn)債和桐20轉(zhuǎn)債。近日，晶瑞股份也發(fā)布了新的可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案，該公司去年發(fā)行的晶瑞轉(zhuǎn)債仍在存續(xù)期內(nèi)。
未來(lái)供給有保障
分析人士指出，當(dāng)前越來(lái)越多上市公司利用可轉(zhuǎn)債融資，與可轉(zhuǎn)債發(fā)行成功率提升有關(guān)。去年以來(lái)，可轉(zhuǎn)債一級(jí)市場(chǎng)升溫，打新常常一簽難求，不少新債中簽率都低至“十萬(wàn)分之一”。
值得注意的是，此前作為機(jī)構(gòu)投資者“打新”主要參與渠道的“網(wǎng)下發(fā)行”基本已不復(fù)存在。有券商人士表示，去年可轉(zhuǎn)債“火”起來(lái)以后，網(wǎng)上渠道足以完成發(fā)行任務(wù)，承銷商和發(fā)行人便不愿再加入網(wǎng)下發(fā)行環(huán)節(jié)。
華創(chuàng)證券周冠南團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，一方面，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)日漸成熟，優(yōu)勢(shì)逐漸被上市公司和投資者認(rèn)可；另一方面，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制壓縮了可轉(zhuǎn)債審核和發(fā)行周期。根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法（試行）》，可轉(zhuǎn)債發(fā)行的審核主體由證監(jiān)會(huì)變更為交易所，深交所需在5個(gè)工作日內(nèi)決定是否受理發(fā)行人的注冊(cè)申請(qǐng)。同時(shí)，審核時(shí)長(zhǎng)壓縮至2個(gè)月，且證監(jiān)會(huì)需在15個(gè)工作日內(nèi)批復(fù)。創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板證券發(fā)行采用注冊(cè)制，壓縮了審核周期，大幅提高了審核速度。
“審核和發(fā)行周期縮短，或?qū)⑽鄤?chuàng)業(yè)板上市公司考慮可轉(zhuǎn)債融資。”周冠南團(tuán)隊(duì)表示。
Wind數(shù)據(jù)顯示，目前大秦鐵路、南方航空的可轉(zhuǎn)債發(fā)行申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，擬發(fā)行規(guī)模分別為320億元、160億元。展望未來(lái)供給節(jié)奏，周冠南團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，若兩只大盤可轉(zhuǎn)債均在今年第四季度啟動(dòng)發(fā)行，預(yù)計(jì)第四季度可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)�；�?qū)⒊^(guò)700億元，全年發(fā)行規(guī)�；蛟S會(huì)超過(guò)2200億元。從目前的預(yù)案規(guī)模和發(fā)行進(jìn)度推測(cè)，2021年可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)供給料仍有保障。
