more違約趨常態(tài) 機(jī)構(gòu)忙“掃雷”

• 債務(wù)違約“露崢嶸” 機(jī)構(gòu)防雷總動(dòng)員 (05/24 07:49)        面對(duì)違約事件，銀行、信托、券商資管正在動(dòng)用各種資源與手段，包括壓縮信用貸款、存量業(yè)務(wù)排查；加強(qiáng)新增項(xiàng)目風(fēng)控要求、完善內(nèi)部信用評(píng)級(jí)；輿情監(jiān)測(cè)、加強(qiáng)投后管理等“十八般兵器”齊上陣，盡力避免“踩雷”。業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前債券市場(chǎng)的主要矛盾已經(jīng)從利率風(fēng)險(xiǎn)切換到信用風(fēng)險(xiǎn)，信用緊縮和風(fēng)險(xiǎn)釋放尚未到達(dá)高峰，信用債投資仍險(xiǎn)象環(huán)生。對(duì)于資管機(jī)構(gòu)而言，除了做好風(fēng)控外，如若出現(xiàn)違約還要及時(shí)跟蹤分析，做好與投資者的溝通。
• 違約潮真相：還錢高峰己至，誰來為那場(chǎng)“資產(chǎn)荒”里的“負(fù)債狂歡”買單? (05/18 07:42)        進(jìn)入5月份，又有中安消、盛運(yùn)環(huán)保、神霧環(huán)保、凱迪生態(tài)等多家上市公司出現(xiàn)債務(wù)違約。與此同時(shí)，在信托計(jì)劃、券商資管計(jì)劃等“非標(biāo)”領(lǐng)域，近來也頻頻曝出“兌付危機(jī)”，其中不乏融資主體為上市公司的產(chǎn)品。面對(duì)著滾滾而來的債務(wù)違約潮，人們開始疑惑：這是怎么了？
• 債券違約善后處理：政府主導(dǎo)為主 市場(chǎng)化機(jī)制待建 (05/18 08:46)        自2014年超日債打破剛兌首度違約以來，類似風(fēng)險(xiǎn)事件就時(shí)有發(fā)生，“違約”對(duì)于債券市場(chǎng)而言不再是個(gè)陌生的概念。盡管如此，違約后的處置仍然沒有一整套可供普遍適用的模式。信用風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)方人士表示，從這兩三年違約案例來看，目前市場(chǎng)上的違約債券處置主要是地方政府介入主導(dǎo)，將來大規(guī)模出現(xiàn)的情況下，應(yīng)該有一套市場(chǎng)化的機(jī)制。
• 違約連發(fā)：貨幣潮退 “裸泳者”現(xiàn)身 (05/17 07:51)        4月以來，一連串的負(fù)面事件，將信用風(fēng)險(xiǎn)的話題推上了風(fēng)口浪尖。這一連串風(fēng)險(xiǎn)事件，有不少值得關(guān)注的點(diǎn)，但大多指向再融資環(huán)境惡化這一共同的背景。去年以來，在嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下，信用創(chuàng)造收縮、風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，貨幣潮退之后，高杠桿運(yùn)營(yíng)的“裸泳者”開始暴露。分析人士認(rèn)為，未來可能還會(huì)有更多的違約事件出現(xiàn)。那些財(cái)務(wù)杠桿高、融資渠道窄的主體應(yīng)重點(diǎn)盯防。
• 信用風(fēng)險(xiǎn)事件多發(fā) 公私募開啟“掃雷”模式 (05/16 08:07)        4月以來，受資管新規(guī)和信用風(fēng)險(xiǎn)事件持續(xù)增多等因素影響，大量債券投資機(jī)構(gòu)對(duì)于低等級(jí)信用債的謹(jǐn)慎情緒持續(xù)發(fā)酵。當(dāng)前公募私募等投資機(jī)構(gòu)正從行業(yè)基本面分析、精選個(gè)券、久期調(diào)整、政策研判等多個(gè)維度，著手排查所持信用債標(biāo)的和潛在投資標(biāo)的的信用風(fēng)險(xiǎn)。整體來看，排雷避險(xiǎn)正逐步成為當(dāng)前及未來較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)相關(guān)投資機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)投研動(dòng)作。
• 違約趨于常態(tài)化 債券投資“鐵飯碗”變“泥飯碗” (05/16 08:13)        今年以來信用債違約事件頻發(fā)，令債市風(fēng)聲鶴唳，投資機(jī)構(gòu)擔(dān)心所持債券會(huì)否成為下一顆“地雷”。這種驚慌失措的根源來自多年來債市剛性兌付背景下形成的“鐵飯碗”思維的破除。如今，投資機(jī)構(gòu)深刻認(rèn)識(shí)到，債券投資的“鐵飯碗”變成了一摔即碎的“泥飯碗”，要想吃好這碗飯，專業(yè)能力十分重要。
• 債券違約事件頻發(fā) 機(jī)構(gòu)投資趨謹(jǐn)慎 (05/16 08:16)        今年以來，債券違約事件頻發(fā)，信用風(fēng)險(xiǎn)再次吸引了市場(chǎng)的注意力。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在非標(biāo)渠道受限的背景下，企業(yè)再融資成本和難度皆有提升，對(duì)其資金鏈構(gòu)成壓力，成為違約現(xiàn)象頻發(fā)的一個(gè)主要原因。對(duì)于未來信用債的走向，不同機(jī)構(gòu)人士持有不同的看法。某公募基金信用評(píng)級(jí)分析師表示，公司今年在擇券時(shí)會(huì)更加謹(jǐn)慎，將選擇高評(píng)級(jí)的債券進(jìn)行投資。
• 債券違約頻發(fā) 公募基金多策略防控信用風(fēng)險(xiǎn) (05/14 08:50)        進(jìn)入2018年以來，債券市場(chǎng)違約事件頻發(fā)，信托也出現(xiàn)多起違約案例。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月11日，已有10家公司旗下20只債券違約，合計(jì)債券余額多達(dá)170多億元。多位業(yè)內(nèi)人士表示，債市違約“常態(tài)化”將重新定義市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，有利于打破剛兌，同時(shí)，低風(fēng)險(xiǎn)、高等級(jí)的債券將更受市場(chǎng)追捧，這對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展具有重要意義。
• 中債登首發(fā)債市風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)報(bào)告：今年累計(jì)違約債券15支 (05/11 18:11)        中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司11日發(fā)布《2018年4月債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)報(bào)告》，這是中債登首次對(duì)外發(fā)布該月度風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)報(bào)告。報(bào)告顯示，4月違約債券4支，違約債券總面額為38.5億元。其中違約債券“16富貴01”和“14富貴鳥”發(fā)行人富貴鳥為首次違約。2018年累計(jì)違約債券15支，違約債券面額128.64億元，分別較去年同期增加25%和33.58%。
• 違約接二連三 防雷不可三心二意 (05/09 07:51)        繼中安消、凱迪生態(tài)發(fā)生債券違約后，盾安控股流動(dòng)性危機(jī)迎來大考，即便該公司此次順利兌付“17盾安SCP008”，其逾百億存續(xù)債券何去何從仍將牽動(dòng)人心。而這只是近期債券違約潮的一個(gè)縮影。2018年剛過去4個(gè)月，已有17只債券出現(xiàn)違約，其中不乏“新面孔”。結(jié)合2017年年報(bào)、2018年一季報(bào)來看，上市公司盈利增速放緩，現(xiàn)金流情況惡化，整體償債能力有所下降。機(jī)構(gòu)判斷，2018年信用風(fēng)險(xiǎn)仍會(huì)繼續(xù)暴露，對(duì)中低等級(jí)信用債的“排雷”不可松懈。
• 防控信用風(fēng)險(xiǎn) 債市新規(guī)強(qiáng)化主承銷商責(zé)任 (04/26 16:13)        近年來,公司信用類債券償付違約事件時(shí)有發(fā)生。為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范,加強(qiáng)債務(wù)融資工具存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)管理,中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)24日發(fā)布通知,強(qiáng)化主承銷商在債券發(fā)行之后的后續(xù)管理。
• 債市違約雙響炮，機(jī)構(gòu)踩雷富貴鳥，想要避免踩雷你該如何做？ (04/25 08:25)        債市波動(dòng)加大之際，違約“雙響炮”再現(xiàn)，令市場(chǎng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂重新升溫。4月24日，富貴鳥率先“爆雷”：公司發(fā)行規(guī)模8億元的債券“14富貴鳥”發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約�！　斑`約老司機(jī)”春和集團(tuán)帶來今天第二個(gè)“雷”：其發(fā)行規(guī)模5.4億元的債券“12春和債”也構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。此次債券違約事件中，誰踩到了雷？違約后續(xù)該如何處置？未來會(huì)不會(huì)有更多的“雷”爆出？投資者又該如何避免踩雷？