應(yīng)對大漲大跌 海外資金探尋美股“新節(jié)奏”

　　從上周以來，美股持續(xù)大起大落走勢。美股幾乎在前一日大漲或大跌之后，在后一日出現(xiàn)“反向走勢”，即反過來大跌或大漲。市場人士指出，目前除了大量資金暫時撤離美股觀望外，也有部分資金開始探尋美股短期的“新節(jié)奏”，希望賺取短期收益。

　　進退兩難

　　資金流向監(jiān)測機構(gòu)EPFR最新數(shù)據(jù)顯示，上周資金加速流出全球股市。持續(xù)大起大落的美國股市盡管仍保持高額的資金外流，但是較此前一周的“天量”卻有所放緩。

　　數(shù)據(jù)顯示，上周EPFR監(jiān)測的全球股票型基金出現(xiàn)加速資金凈流出，單周金額創(chuàng)下2019年8月以來最大規(guī)模。值得注意的是，其中美國股票型基金盡管出現(xiàn)高達(dá)95.1億美元的單周資金凈流出，但規(guī)模遠(yuǎn)低于此前一周167.8億美元的資金凈流出額。與此同時，歐洲市場股票型基金資金上周凈流出額擴大至63.5億美元，此前一周為凈流出8.82億美元。新興市場股票型基金資金上周凈流出額擴大至57.7億美元，此前一周為凈流出15.0億美元。

　　麥格理集團指出，目前投資者對于美股抱有“進退兩難”的情緒。部分多頭認(rèn)為大幅回調(diào)帶來機會，特別是不少短線資金在大跌之后會抄底一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。然而，這些資金并非鐵桿的樂觀派，一旦有利空消息出現(xiàn)，他們又加速離場。當(dāng)然，那些能精準(zhǔn)把控“新節(jié)奏”的投資者無疑在近期收獲不小。

　　關(guān)注美聯(lián)儲政策

　　業(yè)內(nèi)人士指出，近期美股“過山車”式的走勢仍可能持續(xù)。從中長期看，美股能否重新企穩(wěn)，并且重現(xiàn)牛市，一方面取決于市場信心和消息面因素進展，另一方面還取決于美聯(lián)儲的貨幣政策取向。

　　從當(dāng)前形勢看，美聯(lián)儲引領(lǐng)的全球?qū)捤沙比栽跀U大。芝商所旗下“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，市場參與者預(yù)期，繼此次緊急降息后，美聯(lián)儲在3月17日至18日舉行的例行會議上還會再次降息。

　　3月11日，英國央行日宣布降息50基點。瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)表示，不排除美聯(lián)儲重啟量化寬松的可能。市場預(yù)期美聯(lián)儲年底前降息100個基點的概率達(dá)到100%，從國債收益曲線來看，不排除其重啟量寬政策。由于當(dāng)?shù)匦刨J新發(fā)行市場最近幾近停頓，銀行及央行成為企業(yè)尋求資金的主要渠道。

　　景順首席全球市場策略師克里斯蒂娜·胡博表示，主要經(jīng)濟體信貸市場的基本面依然保持穩(wěn)健。美國信貸總增長創(chuàng)造了有史以來歷次經(jīng)濟周期的最低紀(jì)錄，銀行資本充足，美國企業(yè)已經(jīng)利用歷史最低的利率環(huán)境來借款，并把信貸到期日推后。

　　野村證券指出，當(dāng)前的經(jīng)濟下滑和資產(chǎn)價格波動并不是由基本面等因素引起的，而是由臨時性因素觸發(fā)。金融市場中根深蒂固的觀點是，當(dāng)全球經(jīng)濟嚴(yán)重下滑時，各國央行將通過大幅降息的政策來拯救經(jīng)濟。即使當(dāng)前的經(jīng)濟衰退可能與以往其他情況有所不同，市場仍期待著同樣的政策行動。