經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀預(yù)期力撐 人民幣匯率先抑后揚(yáng)
6月1日，在岸人民幣匯率16:30收漲115點(diǎn)，報(bào)7.1340，較上周低點(diǎn)反彈逾450點(diǎn)。截至昨日發(fā)稿，離岸人民幣匯率較周內(nèi)低點(diǎn)也反彈逾300點(diǎn)。
一周以來(lái)，人民幣匯率走勢(shì)先抑后揚(yáng)。5月27日，人民幣對(duì)美元匯率于在岸和離岸市場(chǎng)雙雙走低，創(chuàng)下近9個(gè)月以來(lái)低點(diǎn)，隔日迅速企穩(wěn)反彈，隨后一路穩(wěn)健上揚(yáng)。
專家認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)際突發(fā)事件的預(yù)期兌現(xiàn)助推近日人民幣強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)；而對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的樂(lè)觀預(yù)期，是支撐人民幣持續(xù)走穩(wěn)的內(nèi)生動(dòng)力。
市場(chǎng)普遍認(rèn)為，此前人民幣匯率大幅走低，是由突發(fā)事件導(dǎo)致的短期結(jié)果，與中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面無(wú)關(guān)。
“對(duì)于突發(fā)事件的負(fù)面預(yù)期升溫，階段性抑制了人民幣的做多情緒。”開(kāi)源證券固定收益首席分析師楊為敩表示，目前預(yù)期兌現(xiàn)，利空影響有限，推動(dòng)人民幣匯率回升。
另一方面，與人民幣幣值存在一定反向關(guān)系的“美元錨”再度發(fā)力，支撐人民幣匯率反彈。6月1日，國(guó)際市場(chǎng)美元指數(shù)破位下行，一度跌破98關(guān)口。興業(yè)研究外匯商品分析師張峻滔認(rèn)為，國(guó)際市場(chǎng)炒作歐元區(qū)將推出復(fù)蘇基金并發(fā)行共同債券，是促使美元指數(shù)走弱的一大原因。
招商銀行金融市場(chǎng)部外匯首席分析師李劉陽(yáng)認(rèn)為：“5月27日人民幣匯率，或?qū)⒊蔀殡p邊匯率的階段性低點(diǎn)。”
深層次看，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的樂(lè)觀預(yù)期，夯實(shí)了后續(xù)人民幣對(duì)美元匯率走穩(wěn)的基礎(chǔ)。
在平安證券宏觀團(tuán)隊(duì)看來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)主要取決于基本面和國(guó)際環(huán)境因素。該團(tuán)隊(duì)分析，從基本面來(lái)看，二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望成為拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主導(dǎo)力量。
從利差來(lái)看，當(dāng)前中美10年期國(guó)債收益率利差保持在190個(gè)BP的高位，大大提升了人民幣資產(chǎn)的吸引力，二季度中國(guó)資本賬戶可能會(huì)面臨一定程度的資本流入，從而推動(dòng)人民幣升值。
楊為敩表示，資本項(xiàng)的流動(dòng)常導(dǎo)致匯率短期變化。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇的樂(lè)觀預(yù)期，將導(dǎo)致資本項(xiàng)逐步流入中國(guó)，或?qū)⒁I(lǐng)人民幣開(kāi)啟新一輪升值通道。
“當(dāng)前匯率市場(chǎng)結(jié)售匯狀況均衡，也將進(jìn)一步支撐人民幣走穩(wěn)�！睆埦蠌耐鈪R市場(chǎng)供求關(guān)系深入分析后認(rèn)為，有別于前幾年追漲殺跌、不管理匯率敞口的現(xiàn)象，當(dāng)前由人民幣貶值引發(fā)的恐慌性購(gòu)匯行為明顯減少，市場(chǎng)交易風(fēng)格更趨理性，助推人民幣匯率表現(xiàn)穩(wěn)健。
