外資機(jī)構(gòu)研判中國資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)

　　當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)小幅加息對金融市場產(chǎn)生的影響已經(jīng)不明顯。業(yè)內(nèi)人士稱，一方面，美元告別強(qiáng)勢走勢，推動(dòng)外資流入新興市場，影響中國資產(chǎn)走勢的外圍干擾因素有望消退；另一方面，政策穩(wěn)步發(fā)力，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇，企業(yè)盈利預(yù)期持續(xù)上修，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸改善。內(nèi)外積極因素匯聚下，中國資產(chǎn)吸引力持續(xù)增強(qiáng)。

　　外圍干擾因素有望消退

　　美聯(lián)儲(chǔ)表示未來是否進(jìn)一步加息將視數(shù)據(jù)而定，這為美聯(lián)儲(chǔ)9月暫停加息留出空間。美元指數(shù)走勢反映出市場認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)偏“鴿”派。在美聯(lián)儲(chǔ)公布7月利率決議后，美元指數(shù)直線跳水，隨后維持震蕩走勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月27日亞市交易時(shí)段，美元指數(shù)再度走低；截至7月27日記者發(fā)稿時(shí)，美元指數(shù)日內(nèi)跌幅為0.42%。年初以來，美元指數(shù)累計(jì)跌幅近2.8%。

　　7月27日，人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，2023年7月27日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價(jià)為1美元對人民幣7.1265元，前一交易日中間價(jià)報(bào)7.1295元，單日調(diào)升30基點(diǎn)。至此，人民幣中間價(jià)實(shí)現(xiàn)連續(xù)六個(gè)交易日調(diào)升。

　　“下半年人民幣相對美元的升值前景基本確立�！闭猩套C券首席宏觀分析師張靜靜表示，“美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向前景及其與歐日央行貨幣政策的邊際反差意味著下半年美元指數(shù)有望跌至95，再加上中國央行已經(jīng)打開貨幣政策工具箱，人民幣相對美元貶值風(fēng)險(xiǎn)基本消除，升值可期�！�

　　張靜靜認(rèn)為，未來一年中國權(quán)益資產(chǎn)的確定性正在增強(qiáng)。首先，日前召開的中央政治局會(huì)議釋放積極信號；其次，若專項(xiàng)債落實(shí)提速、地產(chǎn)融資改善，下半年固定資產(chǎn)投資增速有望回升，中國經(jīng)濟(jì)大概率持續(xù)向好；再次，地產(chǎn)與制造業(yè)等實(shí)物部門將繼續(xù)向好，8月至12月中國出口增速將持續(xù)回升。

　　外資加速流入A股市場

　　美元趨弱預(yù)期下，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健向好，人民幣資產(chǎn)獲得全球資金青睞。作為外資機(jī)構(gòu)參與中國A股市場的重要渠道，7月以來北向資金大幅加倉。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日收盤，今年以來北向資金累計(jì)凈買入2045.87億元，同比增長超300%。其中，7月25日北向資金全天凈買入189.83億元，創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　摩根士丹利基金主動(dòng)權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)表示，美聯(lián)儲(chǔ)有望結(jié)束加息周期，流動(dòng)性有望趨于寬松，政策面更加積極友好，A股具備估值擴(kuò)張基礎(chǔ)。四季度全球貨幣政策有望進(jìn)入共振階段，北向資金也有望呈現(xiàn)凈流入趨勢。

　　貝萊德基金首席投資官陸文杰認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐步恢復(fù)，中國企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)盈利增長。從估值層面來看，經(jīng)歷了2021年以來的充分調(diào)整，A股不少板塊的估值已經(jīng)極具吸引力。

　　談及下半年A股配置策略，摩根士丹利基金主動(dòng)權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)表示，鑒于今年溫和復(fù)蘇可能性較大，市場結(jié)構(gòu)上或更偏成長與消費(fèi)風(fēng)格，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系下的高端制造、信息技術(shù)板塊及估值優(yōu)勢明顯的醫(yī)藥、消費(fèi)行業(yè)。