深夜！歐洲央行，重大宣布！
歐洲央行釋放重磅信號(hào)。
北京時(shí)間4月11日晚間，歐洲央行宣布，維持三大關(guān)鍵利率不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，歐洲央行明確暗示即將降息，稱大多數(shù)潛在通脹指標(biāo)正在放緩，如果相信通脹將達(dá)到2%，利率可能會(huì)下降，發(fā)出了更明確的“降息”信號(hào)。
目前，歐洲央行已經(jīng)走到了降息的關(guān)鍵時(shí)刻。首先是，歐元區(qū)的通脹持續(xù)放緩，為歐央行降息推波助瀾；其次是，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較大，最新公布的3月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)、法國(guó)的經(jīng)濟(jì)萎縮信號(hào)明顯。
但歐洲央行面臨的外部壓力卻陡然增加。由于美國(guó)3月通脹數(shù)據(jù)全面超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間點(diǎn)或被大幅延后，一旦歐洲央行更快更早降息，歐元大概率將面臨巨大貶值壓力。華爾街分析師警告稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，而歐洲央行放松貨幣政策，歐元兌美元會(huì)輕而易舉地跌破平價(jià)。
歐洲央行最新宣布
北京時(shí)間4月11日晚間，歐洲央行宣布，維持三大關(guān)鍵利率不變，將主要再融資利率、存款便利利率、邊際貸款利率維持在4.5%、4%以及4.75%的歷史高位，符合市場(chǎng)預(yù)期。
自2022年年中以來(lái)，歐洲央行連續(xù)10次加息將存款利率升至4%，如今已連續(xù)第5次維持利率不變。
由于通脹率已接近歐洲央行2%的目標(biāo)，但歐洲經(jīng)濟(jì)幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)，歐洲央行明確暗示即將降息，稱大多數(shù)潛在通脹指標(biāo)正在放緩，如果相信通脹將達(dá)到2%，利率可能會(huì)下降，發(fā)出了更明確的“降息”信號(hào)。
歐洲央行表示，如果委員會(huì)對(duì)通脹前景的最新評(píng)估、潛在通脹的動(dòng)態(tài)以及貨幣政策傳導(dǎo)的力度，能夠進(jìn)一步增強(qiáng)其對(duì)通脹正以持續(xù)的方式向目標(biāo)靠攏的信心，那么降低當(dāng)前貨幣政策限制水平將是合適的。
同時(shí)，歐洲央行指出，若對(duì)通脹跌向2%抱有信心，利率可能會(huì)下調(diào)。歐央行還表示，融資條件嚴(yán)格，正在對(duì)需求產(chǎn)生壓力。
資產(chǎn)購(gòu)買方面，歐洲央行重申，下半年開始減少緊急抗疫購(gòu)債計(jì)劃（PEPP）投資組合，平均每月減少75億歐元，打算在2024年年底停止緊急抗疫購(gòu)債計(jì)劃下的再投資。
此外，歐洲央行表示，將定期審查定向長(zhǎng)期再融資操作（TLTRO）對(duì)政策立場(chǎng)的貢獻(xiàn)。
歐洲央行決議公布后，交易員對(duì)歐洲央行降息幅度的預(yù)期持穩(wěn)，預(yù)計(jì)到6月降息19個(gè)基點(diǎn)。
市場(chǎng)層面，歐元兌美元匯率短線下行后，持續(xù)反彈，現(xiàn)報(bào)1.0739，歐洲股市呈現(xiàn)小幅反彈態(tài)勢(shì)。
隨后，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)，他表示，最近的指標(biāo)表明工資上漲更加溫和，通脹將在波動(dòng)后降向目標(biāo)水平，明年通脹將下降至目標(biāo)水平。
同時(shí)，拉加德警告稱，第一季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)依然疲軟，服務(wù)業(yè)支出具有韌性，但制造業(yè)面臨需求疲軟。
拉加德指出，4月份將會(huì)得到一些數(shù)據(jù)，將在今年6月份得到新的預(yù)測(cè)結(jié)果，絕大多數(shù)成員希望等到今年6月。
拉加德還強(qiáng)調(diào)，歐元區(qū)通脹的性質(zhì)與美國(guó)的不同，美國(guó)和歐元區(qū)并不互為鏡像。歐洲央行不依賴美聯(lián)儲(chǔ)。
對(duì)于歐元貶值的壓力，拉加德表示，不以匯率為目標(biāo)，不會(huì)置評(píng)。
降息即將開啟？
目前，歐洲央行走到了降息的關(guān)鍵時(shí)刻。
首先是，歐元區(qū)的通脹持續(xù)放緩，據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月份的通脹率從2月份的2.6%放緩至2.4%；核心通脹率也有所放緩，從3.1%降至2.9%，為2022年初以來(lái)最低水平，為歐央行降息推波助瀾。
歐洲央行預(yù)計(jì)，將在2025年恢復(fù)到2%目標(biāo)水平，如今看來(lái)更可能提早一步達(dá)到目標(biāo)。
其次是，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較大，已連續(xù)第六個(gè)季度停滯不前，在2023年下半年勉強(qiáng)避免經(jīng)濟(jì)衰退。最新公布的3月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)、法國(guó)的經(jīng)濟(jì)萎縮信號(hào)明顯。
歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)表現(xiàn)不佳，據(jù)今年3月的一項(xiàng)調(diào)查顯示，德國(guó)似乎正處于衰退之中，今年經(jīng)濟(jì)幾乎不會(huì)增長(zhǎng)。同時(shí)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨諸多不利因素，其中包括，俄羅斯能源供應(yīng)中斷、出口需求疲軟以及利率上升。
今年2月，德國(guó)政府將2024年的GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從先前的1.3%大幅降低為0.2%。德國(guó)央行在2月發(fā)布的月度報(bào)告里稱，德國(guó)經(jīng)濟(jì)可能在今年一季度小幅萎縮，讓已面臨多重挑戰(zhàn)的德國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入“技術(shù)性衰退”。
德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所（DIW）、伊福研究所（IFO）、基爾世界經(jīng)濟(jì)研究所（IfW）等德國(guó)五大經(jīng)濟(jì)研究所，紛紛表示已將今年德國(guó)的GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從1.3%大幅下調(diào)至0.1%。
另外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四公布的Weil指數(shù)顯示，德國(guó)企業(yè)的壓力水平達(dá)到了近4年以來(lái)的最高水平。
較高的借貸成本抑制了需求，投資疲軟，銀行貸款停滯，家庭和企業(yè)感受到了更昂貴的貸款和抵押貸款擠壓。
最擔(dān)心的風(fēng)險(xiǎn)
由于美國(guó)通脹頑固，美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間點(diǎn)或被大幅延后，如果歐洲央行更快更早降息，歐元將面臨巨大貶值壓力。
華爾街分析人士指出，如果歐洲央行首先降息，可能會(huì)削弱歐元，相對(duì)較低的歐洲利率會(huì)降低歐元對(duì)美元的吸引力。
包括美國(guó)銀行、紐約梅隆銀行等金融機(jī)構(gòu)正在模擬各種風(fēng)險(xiǎn)情景，預(yù)警若歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐存在差異，歐元可能面臨下行壓力。
這一預(yù)期已經(jīng)反映到資產(chǎn)走勢(shì)上，交易員押注歐洲央行更快降息，正在拋售美國(guó)國(guó)債，買入歐洲政府債券，最近幾周Pimco、摩根大通和T Rowe Price的基金經(jīng)理們?cè)诖笈e增持歐債，德國(guó)和美國(guó)10年期債券利差升至超200個(gè)基點(diǎn)，接近11月以來(lái)的最高水平。
華爾街分析師紛紛警告，歐元跌向美元平價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。LBBW首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Moritz Kraemer指出，如果美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，而歐洲央行放松貨幣政策，歐元兌美元就會(huì)輕而易舉地跌破平價(jià)。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月10日，受美國(guó)3月CPI全面超預(yù)期影響，歐元兌美元匯率大幅跳水，單日大跌超1%，年內(nèi)累計(jì)跌幅已擴(kuò)大至2.8%，最新報(bào)1.0741。
摩根大通全球外匯策略負(fù)責(zé)人Samuel Zief表示，相對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)，歐央行的每一次額外降息都可能導(dǎo)致歐元兌美元匯率下跌1%。
安聯(lián)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)埃里安也在關(guān)注歐元貶值的潛在風(fēng)險(xiǎn)，他指出，對(duì)歐洲和美國(guó)之間的相對(duì)定價(jià)產(chǎn)生了巨大影響，歐元與美元平價(jià)是一種可能。
