美聯(lián)儲“褐皮書”顯示美國經(jīng)濟持續(xù)疲軟

　　當?shù)貢r間10月23日，美聯(lián)儲發(fā)布最新一期全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告（也稱“褐皮書”）。報告顯示，自9月初以來，美國整體經(jīng)濟形勢幾乎沒有變化，大部分地區(qū)的經(jīng)濟活動表現(xiàn)平淡，經(jīng)濟疲軟態(tài)勢繼續(xù)顯現(xiàn)。

　　“褐皮書”是根據(jù)美聯(lián)儲下屬12家地區(qū)儲備銀行（即12個轄區(qū)）的最新調(diào)查結(jié)果編制而成的報告，每年發(fā)布8次。上一期“褐皮書”于9月4日發(fā)布。

　　最新“褐皮書”顯示，幾乎所有地區(qū)經(jīng)濟活動都基本沒有變化，有2個地區(qū)報告了溫和增長，9個報告了經(jīng)濟活動持平或略有下降。在美聯(lián)儲12個轄區(qū)中，大多數(shù)地區(qū)的制造業(yè)活動有所下降，有一半以上報告就業(yè)“輕微或適度”增長，大多數(shù)地區(qū)物價“輕微或溫和”上漲，多個地區(qū)注意到工資增長放緩。

　　在消費者支出方面，一些地區(qū)注意到消費結(jié)構(gòu)的變化。消費者對較高的商品價格更為敏感，從而轉(zhuǎn)向更便宜的替代品。一些商品庫存增加和需求疲軟的程度大于往年。

　　此外，一些地區(qū)表示，大多數(shù)行業(yè)貸款需求增長也不溫不火，主要原因是市場對利率可能進一步下行的預(yù)期和即將到來的大選推遲了投資計劃。

　　美聯(lián)儲表示，美國大選的不確定性使全國各地的經(jīng)濟活動降溫，許多企業(yè)和消費者將重大決策推遲到選舉日之后。根據(jù)“褐皮書”的調(diào)查，無論是民眾消費還是企業(yè)投資招聘都受到了一定影響。一些受訪者表示，總統(tǒng)選舉的不確定性給整體商業(yè)環(huán)境帶來了風險，預(yù)計大選過后商業(yè)活動和消費者信心將再次回升。

　　彭博社經(jīng)濟學(xué)家伊麗莎·溫格表示，最新“褐皮書”再次呈現(xiàn)了“比硬性數(shù)據(jù)更為疲軟的美國經(jīng)濟圖景”。不過，對經(jīng)濟增長放緩的最新評估，可能會緩解市場對美聯(lián)儲或許不得不暫停降息的擔憂。

　　9月18日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)50個基點，降至4.75%至5%之間。這是美聯(lián)儲自2020年3月以來首次降息。

　　近期，美聯(lián)儲多項數(shù)據(jù)反映了美國經(jīng)濟不確定性仍然很高。美國勞工部4日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年9月美國失業(yè)率環(huán)比下降至4.1%，非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)人數(shù)為25.4萬，均好于預(yù)期。勞工部10日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年9月美國消費者價格指數(shù)（CPI）環(huán)比增長0.2%，漲幅與前兩個月持平，但高于市場普遍預(yù)計的增長0.1%。

　　分析人士認為，就業(yè)市場相對穩(wěn)健的表現(xiàn)或有助于美聯(lián)儲在調(diào)整利率政策時保持謹慎。但在就業(yè)市場降溫的背景下，9月美國通脹率超預(yù)期增長，無疑為美聯(lián)儲下一次貨幣政策決議帶來難題。

　　美聯(lián)儲將于11月6日至7日召開下一次貨幣政策會議。根據(jù)芝加哥商品交易所發(fā)布的一項美聯(lián)儲跟蹤數(shù)據(jù)，市場目前認為美聯(lián)儲在11月會議上降息25個基點的可能性升至91.9%。