消費(fèi)和投資信心不足 英國經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲弱

　　最新數(shù)據(jù)顯示，英國經(jīng)濟(jì)持續(xù)顯露疲弱態(tài)勢(shì)。分析指出，零售不及預(yù)期、企業(yè)投資前景黯淡、與歐盟之間貿(mào)易呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，多重下行風(fēng)險(xiǎn)顯示英國經(jīng)濟(jì)今年第一季度增長形勢(shì)也不樂觀，在通脹意外緩和的背景下，英國央行進(jìn)一步降息的預(yù)期正在上升。

　　經(jīng)濟(jì)持續(xù)顯露疲態(tài)

　　英國國家統(tǒng)計(jì)局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年11月，英國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長0.1%。其中，英國服務(wù)業(yè)環(huán)比增長0.1%，制造業(yè)環(huán)比萎縮0.4%，建筑業(yè)環(huán)比增長0.4%。去年9月和10月，英國經(jīng)濟(jì)均環(huán)比萎縮0.1%。

　　盡管去年11月英國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)些許增長，但在截至11月的3個(gè)月內(nèi)，英國經(jīng)濟(jì)環(huán)比零增長。此前英國央行預(yù)計(jì)，英國經(jīng)濟(jì)在去年第四季度環(huán)比也將出現(xiàn)零增長。

　　智庫英國董事學(xué)會(huì)（IOD）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家安那·利奇說，在2024年7月至11月的五個(gè)月中，英國經(jīng)濟(jì)有四個(gè)月的增長速度低于預(yù)期，很可能在2024年下半年已經(jīng)陷入停滯。

　　英國12月零售數(shù)據(jù)意外下滑，這增加了第四季度經(jīng)濟(jì)收縮的風(fēng)險(xiǎn)。英國國家統(tǒng)計(jì)局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月，英國零售額環(huán)比下跌0.3%，11月零售額向下修正為環(huán)比增長0.1%；去年第四季度，英國零售額環(huán)比下跌0.8%，同比上漲1.9%。

　　一些研究機(jī)構(gòu)對(duì)英國今年一季度的增長也不看好。英國國家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)研究所預(yù)計(jì)，2025年一季度，英國經(jīng)濟(jì)僅能實(shí)現(xiàn)0.3%的增長。

　　英國與歐盟在貨物進(jìn)出口方面均呈下跌趨勢(shì)。英國國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，去年11月，英國向歐盟出口額為141億英鎊，環(huán)比上月下跌1.3%，從歐盟進(jìn)口貨物256億英鎊，環(huán)比下跌1.2%。

　　有分析認(rèn)為，歐盟是英國主要的貿(mào)易伙伴。由于脫歐導(dǎo)致的進(jìn)出口邊境貨物管理不暢，英國與歐盟的貿(mào)易受到明顯影響，不利于英國經(jīng)濟(jì)增長。包括英國商會(huì)等在內(nèi)的組織呼吁，工黨政府需要積極推動(dòng)英國的貿(mào)易發(fā)展。

　　英國商會(huì)研究總監(jiān)斯圖爾特·莫里森說，英國經(jīng)濟(jì)增長乏力，英國GDP將在2025年和2026年略有回升，但這主要是由政府支出增加推動(dòng)。由于不少英國企業(yè)正在努力應(yīng)對(duì)增稅將帶來的額外成本，英國企業(yè)投資水平可能保持在低位，難以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

　　利奇也表示，英國政府比以往任何時(shí)候都更需要專注于推動(dòng)增長。政府的一些負(fù)面言論挫傷了英國經(jīng)濟(jì)在2024年下半年的信心，現(xiàn)在需要持續(xù)積極的促增長信號(hào)。英國財(cái)政大臣里夫斯在本月底或?qū)l(fā)布工業(yè)戰(zhàn)略等內(nèi)容，可能成為推動(dòng)投資和增長的重要機(jī)會(huì)。

　　英國工業(yè)聯(lián)合會(huì)的調(diào)查顯示，根據(jù)新的財(cái)政安排，英國企業(yè)主的稅收將增加，雇員的最低工資將上調(diào)，這給企業(yè)的經(jīng)營帶來非常大的壓力。面對(duì)新政策，英國私企將不得不收縮投資，減少雇員，從而可能抑制經(jīng)濟(jì)增長。

　　英國央行降息預(yù)期升溫

　　數(shù)據(jù)顯示，英國通脹在2024年12月意外放緩，這令市場重新押注英國央行將更快地進(jìn)一步降息，推動(dòng)英國股市上周大幅上漲。英鎊走軟趨勢(shì)推動(dòng)英國倫敦股市《金融時(shí)報(bào)》100種股票平均價(jià)格指數(shù)1月17日創(chuàng)下新高，并連續(xù)第四周上漲。

　　由于市場之前預(yù)期高通脹和高利率風(fēng)險(xiǎn)增大，英國30年期國債收益率近期一度創(chuàng)下二十多年以來的最高水平。隨著最新通脹和經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)出爐，英國債券收益率有所回落。

　　去年12月，英國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比增速由11月的2.6%放緩至2.5%，環(huán)比增速放緩至0.3%，核心通脹率也由3.5%降至3.2%。

　　2024年8月和11月，英國央行曾兩次把基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，但由于擔(dān)憂通脹風(fēng)險(xiǎn)加大，12月維持利率不變。

　　倫敦證券交易所集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，交易員認(rèn)為英國央行在2月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性約為82%，并預(yù)計(jì)2025年全年將降息66個(gè)基點(diǎn)。

　　國際貨幣基金組織（IMF）1月17日將英國2025年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測較去年10月上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至1.6%，對(duì)2026年英國GDP增長的預(yù)測保持在1.5%。

　　國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙表示，增長預(yù)期的上調(diào)反映了里夫斯2024年10月宣布的預(yù)算的積極影響，更多的公共投資將抵消更高稅收帶來的不利影響，家庭收入增加和英國央行降息也是有利因素。他補(bǔ)充說，英國央行可能會(huì)在2025年每季度降息一次。

　　英國央行預(yù)測，2025年經(jīng)濟(jì)將增長1.5%。上個(gè)月，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）也將對(duì)英國今年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測從之前的1.2%上調(diào)至1.7%。

　　推遲實(shí)施更嚴(yán)資本要求

　　英國央行1月17日表示，將把更嚴(yán)格的全球銀行資本要求“巴塞爾協(xié)議3.1”的實(shí)施推遲一年至2027年1月。該協(xié)議是2008年金融危機(jī)后達(dá)成的一項(xiàng)國際性銀行業(yè)監(jiān)管協(xié)議。

　　英國金融協(xié)會(huì)對(duì)延遲實(shí)施更嚴(yán)格資本要求表示歡迎。該協(xié)會(huì)官員西蒙·希爾斯表示，鑒于銀行業(yè)的跨境性質(zhì)，資本規(guī)則的國際協(xié)調(diào)很重要。

　　英國審慎監(jiān)管局（PRA）也認(rèn)為，需要更多時(shí)間讓該資本要求在美國的實(shí)施計(jì)劃更明朗化，競爭力和經(jīng)濟(jì)增長情況也是考慮的因素。

　　有分析指出，英國工黨政府一直在向英國監(jiān)管機(jī)構(gòu)施壓，要求其采取更多措施來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。里夫斯近日重申，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)發(fā)揮關(guān)鍵作用。

　　英國央行已經(jīng)表示，將根據(jù)國內(nèi)銀行系統(tǒng)的需求調(diào)整一些巴塞爾協(xié)議的規(guī)定，包括小企業(yè)貸款的資本要求等。

　　去年9月，英國央行也曾表示將降低根據(jù)巴塞爾協(xié)議要求英國銀行持有的額外資本金的水平。