方星海：期貨市場(chǎng)在服務(wù)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)過(guò)程中大有可為

　　中證網(wǎng)訊（記者 李先飛）12月2日，第十三屆中國(guó)（深圳）國(guó)際期貨大會(huì)在深圳舉行。中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海出席大會(huì)并發(fā)表講話。方星海表示，高效的期貨市場(chǎng)在穩(wěn)定與改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、促進(jìn)核心企業(yè)與上下游企業(yè)的良性整合、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)上，發(fā)揮著關(guān)鍵性的作用。以下為講話全文：

　　尊敬的艾學(xué)峰副市長(zhǎng)、盧肯會(huì)長(zhǎng)，各位來(lái)賓、各位朋友： 

　　大家上午好！ 

　　很高興再次參加中國(guó)（深圳）國(guó)際期貨大會(huì)。我代表中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本屆大會(huì)的召開(kāi)表示熱烈祝賀！對(duì)來(lái)自海內(nèi)外的各位參會(huì)嘉賓表示誠(chéng)摯歡迎！ 

　　大家知道，黨的十九大是在中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代召開(kāi)的一次十分重要的大會(huì)，具有劃時(shí)代的意義。會(huì)議把習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想確立為我們黨、也是我們國(guó)家建設(shè)必須長(zhǎng)期遵循的根本指導(dǎo)思想，描繪了到本世紀(jì)中葉中國(guó)發(fā)展的宏偉藍(lán)圖，提出了建設(shè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系、發(fā)展更高層次的開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)、形成全面開(kāi)放新格局的要求，這為證券期貨行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展指明了方向。在此之際，我們圍繞“開(kāi)放融合?提升服務(wù)?共贏未來(lái)”的主題，齊聚中國(guó)改革開(kāi)放的前沿陣地深圳，共同交流和探討期貨市場(chǎng)如何以十九大精神為統(tǒng)領(lǐng)，更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更好地服務(wù)于國(guó)家開(kāi)放戰(zhàn)略，意義十分重要。下面，我結(jié)合十九大精神的學(xué)習(xí)，在新時(shí)代、新的歷史使命下，圍繞建設(shè)一個(gè)更加高效的期貨市場(chǎng)、更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，談幾點(diǎn)看法。

　　一、期貨市場(chǎng)在服務(wù)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)過(guò)程中大有可為

　　十九大報(bào)告指出:“我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處于轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)力的攻關(guān)期”。事實(shí)表明，高效的期貨市場(chǎng)在穩(wěn)定與改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、促進(jìn)核心企業(yè)與上下游企業(yè)的良性整合、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)上，發(fā)揮著關(guān)鍵性的作用。

　　首先，高效的期貨市場(chǎng)能促進(jìn)企業(yè)定價(jià)模式轉(zhuǎn)變。通常，期貨品種上市之前，行業(yè)龍頭企業(yè)在產(chǎn)品定價(jià)中具有很強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)。龍頭企業(yè)首先定價(jià)，其他企業(yè)跟隨定價(jià)。相關(guān)期貨品種上市后，產(chǎn)品的定價(jià)模式發(fā)生轉(zhuǎn)變，龍頭企業(yè)的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)大為削弱，期貨價(jià)格逐步成為買(mǎi)賣雙方最為重要的價(jià)格參照依據(jù)。在原料采購(gòu)、產(chǎn)品銷售等現(xiàn)貨貿(mào)易活動(dòng)中，企業(yè)與客戶之間僅約定產(chǎn)品質(zhì)量、數(shù)量及升貼水等，根據(jù)供貨合同執(zhí)行期間期貨品種的價(jià)格確定合同的最終執(zhí)行價(jià)格。

　　當(dāng)企業(yè)的定價(jià)模式發(fā)生轉(zhuǎn)變后，期貨價(jià)格將會(huì)促使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式逐步轉(zhuǎn)變。一是逐步形成以期貨市場(chǎng)價(jià)格體系為核心的營(yíng)銷體系。二是形成以期貨市場(chǎng)均價(jià)體系為基礎(chǔ)的績(jī)效考核系統(tǒng)。三是形成以期貨市場(chǎng)中遠(yuǎn)期價(jià)格體系為參照的財(cái)務(wù)預(yù)算制度，改變了過(guò)去在制定預(yù)算時(shí)“盲人摸象”和“拍腦袋”等隨意性比較強(qiáng)的狀況。

　　企業(yè)合理運(yùn)用期貨市場(chǎng)定價(jià)功能、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制后，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)就將促使它實(shí)現(xiàn)橫向規(guī)模擴(kuò)張和縱向產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合，提高產(chǎn)業(yè)集中度和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率，最終實(shí)現(xiàn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級(jí)。

　　二、高效期貨市場(chǎng)的標(biāo)志

　　期貨市場(chǎng)要實(shí)現(xiàn)上述服務(wù)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)的功能，最重要是提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量和效率。一個(gè)高效的期貨市場(chǎng)有四個(gè)基本的標(biāo)志。

　　（一）要有一個(gè)豐富、完善的期貨、期權(quán)品種體系。期貨定價(jià)以及期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮的基礎(chǔ)是期貨品種。當(dāng)前，我國(guó)期貨市場(chǎng)共上市的期貨和期權(quán)品種還很不夠，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。美國(guó)僅芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)（CME Group）一家，其掛牌交易的期貨和期權(quán)產(chǎn)品就達(dá)2000余個(gè)，活躍品種也有200多個(gè)。與之相比，我們的差距還很大。我國(guó)是全球大宗商品最大的進(jìn)口國(guó)和消費(fèi)國(guó)，很多基礎(chǔ)原材料和農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量和消費(fèi)量均位于世界前列，同時(shí)還是全世界唯一擁有聯(lián)合國(guó)產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門(mén)類的國(guó)家，形成了一個(gè)行業(yè)齊全的工業(yè)體系，需要風(fēng)險(xiǎn)管理的行業(yè)數(shù)量眾多。

　　（二）期貨價(jià)格必須是公正可信的。這個(gè)理由無(wú)須贅述。實(shí)現(xiàn)價(jià)格的公正可信，要加強(qiáng)監(jiān)管，同時(shí)交易機(jī)制要在不同的市場(chǎng)情況下都能把最合理的價(jià)格定出來(lái)。

　　（三）期貨價(jià)格要具有全市場(chǎng)代表性。若對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品是全國(guó)性的產(chǎn)品，那么期貨價(jià)格就要有全國(guó)代表性，不能只代表部分地區(qū)；若對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品是全球性的，那么期貨價(jià)格就要有全球代表性，不能只代表一個(gè)國(guó)家。否則期貨市場(chǎng)的作用就要大打折扣。

　　（四）期貨價(jià)格要能便捷有效地從期貨市場(chǎng)傳導(dǎo)至企業(yè)終端用戶。期貨價(jià)格必須能方便迅速地被企業(yè)所使用，否則期貨市場(chǎng)就是一個(gè)擺設(shè)。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在價(jià)格傳導(dǎo)中起著關(guān)鍵的作用。

　　三、為建設(shè)一個(gè)高效的期貨市場(chǎng)不懈努力

　　在新的歷史條件下，建設(shè)高效的期貨市場(chǎng)，我們需要著重從以下幾個(gè)方面做好工作：

　　（一）以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，繼續(xù)豐富期貨、期權(quán)品種，構(gòu)建日益完善的品種體系。五年來(lái)，我們共上市27個(gè)新品種，占目前已上市55個(gè)期貨品種的49%。其中，商品期貨品種47個(gè)，除原油、天然氣外，國(guó)外市場(chǎng)成熟的主要商品期貨品種均已在我國(guó)上市。以銅、鐵礦石、PTA、油脂油料等為代表的中國(guó)期貨市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)逐步發(fā)揮影響力，極大地促進(jìn)了實(shí)體企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中開(kāi)展公平競(jìng)爭(zhēng)，助推我國(guó)向貿(mào)易強(qiáng)國(guó)邁進(jìn)。今年上半年，我們又推出了豆粕、白糖兩個(gè)商品期權(quán)，進(jìn)一步豐富了我國(guó)的期貨衍生品市場(chǎng)體系，標(biāo)志著我國(guó)期貨衍生品市場(chǎng)進(jìn)入新的發(fā)展階段，降低了實(shí)體企業(yè)的套保成本，更好適應(yīng)了實(shí)體企業(yè)多元化風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。棉紗期貨今年上市，為棉紡織上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供了更多的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，服務(wù)國(guó)家棉花目標(biāo)價(jià)格改革和新疆地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。目前，籌備多年的原油期貨已經(jīng)進(jìn)入上市前最后沖刺階段；蘋(píng)果期貨的上市工作已基本就緒，期貨市場(chǎng)服務(wù)“三農(nóng)”、助力扶貧攻堅(jiān)又將增添得力工具。下一步，交易所將更加積極地研發(fā)上市更多期貨、期權(quán)新品種，紙漿、紅棗、20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)橡膠、2年期國(guó)債、生豬、尿素，以及銅期權(quán)等。所有的這些，就是要以品種創(chuàng)新助推期貨市場(chǎng)發(fā)展，提高其覆蓋面，擴(kuò)大其影響力。

　　（二）通過(guò)有效監(jiān)管和交易機(jī)制創(chuàng)新，確保期貨價(jià)格的公正可信。秉持依法全面從嚴(yán)的監(jiān)管理念，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管。要繼續(xù)嚴(yán)厲打擊市場(chǎng)操縱和內(nèi)幕交易行為，對(duì)客戶的資金、持倉(cāng)以及產(chǎn)品的資金、持有人實(shí)現(xiàn)穿透式管理和實(shí)控賬戶合并管理；合理調(diào)節(jié)交易量，不斷完善市場(chǎng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)監(jiān)控指標(biāo)；加強(qiáng)對(duì)程序化交易管理，建立程序化交易報(bào)備和程序化交易者識(shí)別制度。各期貨交易所近年來(lái)在引入做市商等方面進(jìn)行了有益的探索，取得了初步成效。必須進(jìn)一步加大交易機(jī)制創(chuàng)新力度，爭(zhēng)取在更多品種上實(shí)現(xiàn)“近月合約活躍、活躍合約連續(xù)”。

　　（三）加快形成全面對(duì)外開(kāi)放新格局，提高期貨價(jià)格的全球代表性。開(kāi)放是國(guó)家繁榮發(fā)展的必由之路。黨的十九大報(bào)告明確指出“開(kāi)放帶來(lái)進(jìn)步，封閉必然落后”，我們將秉承“自主開(kāi)放、合作共贏”的方針，加快推進(jìn)期貨市場(chǎng)雙向開(kāi)放。一是加快步伐引入境外交易者參與我國(guó)市場(chǎng)。把原油期貨作為我國(guó)期貨市場(chǎng)全面對(duì)外開(kāi)放的起點(diǎn)，做好原油期貨上市工作，積極推進(jìn)鐵礦石期貨引入境外交易者，其他成熟品種也要做好引入境外交易者的準(zhǔn)備。支持和鼓勵(lì)更多合法守信的境外交易者參與國(guó)內(nèi)商品期貨交易。二是擴(kuò)大境內(nèi)外交割區(qū)域。持續(xù)推動(dòng)保稅交割常態(tài)化，不斷擴(kuò)大保稅交割品種和區(qū)域范圍。適應(yīng)相關(guān)期貨品種國(guó)際化需求，支持期貨交易所在境外設(shè)立交割倉(cāng)庫(kù)和辦事處，為實(shí)體企業(yè)提供豐富、便捷的跨境定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。三是加快推動(dòng)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)國(guó)際化發(fā)展。近期，我們按照國(guó)務(wù)院統(tǒng)一部署，擬放寬外資入股期貨公司的投資比例限制，單個(gè)或多個(gè)外國(guó)投資者直接或間接投資期貨公司的投資比例限制放寬至51%，三年后投資比例不受限制。我們希望通過(guò)境外股東的進(jìn)入，為我國(guó)期貨公司發(fā)展引入新的理念和經(jīng)營(yíng)方式，提升其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)將創(chuàng)造條件，為我國(guó)期貨公司走向全球市場(chǎng)提供各種必要的支持。四是與境外交易所開(kāi)展靈活多樣的合作。我們將重點(diǎn)圍繞“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)，支持各交易所結(jié)合自身特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，綜合運(yùn)用股權(quán)、產(chǎn)品、業(yè)務(wù)等多種形式，與沿線交易所開(kāi)展合作。研究與境外期貨交易所開(kāi)展產(chǎn)品互掛的可行性。支持中歐交易所豐富產(chǎn)品線，為境外投資者提供中國(guó)相關(guān)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

　　習(xí)總書(shū)記號(hào)召我們，新時(shí)代要有新氣象新作為。我們將選擇若干個(gè)條件好的期貨品種，制定一切必要措施，朝著盡早取得國(guó)際主要定價(jià)權(quán)的方向努力。我們有這個(gè)市場(chǎng)規(guī)模，有這個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，也有這個(gè)決心！

　　（四）期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要適時(shí)轉(zhuǎn)變發(fā)展重點(diǎn)，使價(jià)格傳導(dǎo)更加便捷高效，以自身轉(zhuǎn)型發(fā)展服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于重要的戰(zhàn)略機(jī)遇期，期貨市場(chǎng)前景廣闊。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要順勢(shì)而為，實(shí)現(xiàn)其自身的轉(zhuǎn)型發(fā)展。一是要回歸本源，專注服務(wù)能力提升，不忘服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的初心。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要不斷提高專業(yè)水平和服務(wù)能力，緊緊圍繞廣大實(shí)體企業(yè)的多樣化風(fēng)險(xiǎn)管理需求，積極服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟(jì)優(yōu)化，服務(wù)三農(nóng)和脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略，服務(wù)國(guó)家對(duì)外開(kāi)放和“一帶一路”戰(zhàn)略，在服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身的價(jià)值。二是找準(zhǔn)定位，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，做精做細(xì)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。近年來(lái)，期貨行業(yè)加快轉(zhuǎn)型發(fā)展，目前，以傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)服務(wù)為基礎(chǔ)，以資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理為兩翼，以境外金融服務(wù)為增力的格局已經(jīng)初步形成，業(yè)務(wù)多元化、綜合化、國(guó)際化程度不斷深化。下一步，要在持續(xù)加強(qiáng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、服務(wù)最廣大的實(shí)體企業(yè)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步發(fā)揮在風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、資產(chǎn)定價(jià)方面的優(yōu)勢(shì)，為廣大投資者提供獨(dú)特的財(cái)富管理和資產(chǎn)配置服務(wù)。近二年里，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，呈現(xiàn)出良好趨勢(shì)，要為它們更好更快的成長(zhǎng)創(chuàng)造必要的市場(chǎng)條件。三是要加強(qiáng)合規(guī)建設(shè)，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，牢牢守住風(fēng)險(xiǎn)底線。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，首先要管好自身風(fēng)險(xiǎn)。合規(guī)風(fēng)控是期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的生命線。大家要進(jìn)一步提高認(rèn)識(shí)，時(shí)刻保持警醒，落實(shí)全面風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　各位嘉賓，各位朋友，我們正站在一個(gè)偉大的新時(shí)代的潮頭。在以習(xí)近平總書(shū)記為核心的黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，中國(guó)人民正滿懷信心地建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)，為實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的中國(guó)夢(mèng)而奮勇前進(jìn)。期貨行業(yè)可以為中國(guó)夢(mèng)的實(shí)現(xiàn)做出重要貢獻(xiàn)。讓我們把握新時(shí)代的歷史機(jī)遇，始終堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本方向，著力推進(jìn)改革開(kāi)放創(chuàng)新，為建設(shè)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)期貨市場(chǎng)而努力奮斗！

　　最后，預(yù)祝本屆大會(huì)取得圓滿成功。謝謝大家！