債市短期波動(dòng)，如何挑選高性價(jià)比固收產(chǎn)品？

直播報(bào)道

• 易米基金李秋實(shí)：央行買(mǎi)賣(mài)國(guó)債進(jìn)一步豐富了貨幣政策工具箱

  9月12日晚，易米基金固定收益部總監(jiān)、基金經(jīng)理李秋實(shí)在做客中國(guó)證券報(bào)“中證點(diǎn)金匯”直播間時(shí)表示，2024年二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告明確提出要在央行公開(kāi)市場(chǎng)操作中逐步增加國(guó)債買(mǎi)賣(mài)，這一舉措邁出了貨幣政策新框架的關(guān)鍵一步，豐富了央行貨幣政策工具箱。

• 易米基金李秋實(shí)：在當(dāng)前的點(diǎn)位 或可階段性縮短久期

  9月12日晚，易米基金固定收益部總監(jiān)、基金經(jīng)理李秋實(shí)在做客中國(guó)證券報(bào)“中證點(diǎn)金匯”直播間時(shí)表示，同等資質(zhì)下，長(zhǎng)久期資產(chǎn)有著更高的流動(dòng)性溢價(jià)補(bǔ)償，所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)也更高。在當(dāng)前的點(diǎn)位，出于回撤角度可以階段性縮短久期。

• 信達(dá)證券李一爽：政府債發(fā)行對(duì)資金面的影響可能偏短期

  9月12日晚，信達(dá)證券固定收益首席分析師李一爽在做客中國(guó)證券報(bào)“中證點(diǎn)金匯”直播間時(shí)表示，8月和9月政府債凈融資都是偏高的，8月是1.84萬(wàn)億元?jiǎng)?chuàng)下歷史新高，9月可能也會(huì)在1.2萬(wàn)億元以上，這在短期可能確實(shí)會(huì)對(duì)流動(dòng)性造成沖擊。但是，類似于2023年四季度政府債集中發(fā)行對(duì)于資金面的持續(xù)影響，很重要的原因是政府債使用進(jìn)度偏慢造成政府存款持續(xù)偏高；但是今年財(cái)政支出的節(jié)奏目前來(lái)看可能相對(duì)正常，8月末和9月初OMO的大規(guī)模凈回籠也并未對(duì)資金面造成顯著沖擊。在這樣的情況下，政府債發(fā)行對(duì)資金面的影響可能偏短期。

• 信達(dá)證券李一爽：震蕩債市下建議投資者維持啞鈴型投資策略

  9月12日晚，信達(dá)證券固定收益首席分析師李一爽在做客中國(guó)證券報(bào)“中證點(diǎn)金匯”直播間時(shí)表示，在如今市場(chǎng)震蕩的格局中，建議投資者維持啞鈴型的投資策略，建立1年政金債與20年或30年國(guó)債的組合，保持一定的組合久期。同時(shí)，考慮如果非銀需求逐步恢復(fù)，在央行持續(xù)買(mǎi)入的背景下，3年左右的政金債與二級(jí)債利差還有壓縮的空間，投資者也可以把握其中的交易性機(jī)會(huì)。