科創(chuàng)主題基金“打折”賣(mài) 場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)入有了安全墊

　　11月份以來(lái)，A股市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，一些上市交易的封閉式基金也大幅折價(jià)。數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日，有統(tǒng)計(jì)的56只封閉混合式基金中，九成產(chǎn)品折價(jià)交易，且折價(jià)率超過(guò)10%的均為科創(chuàng)主題基金。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，折價(jià)的產(chǎn)生涉及流動(dòng)性、產(chǎn)品波動(dòng)性以及對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)預(yù)期等多方面因素，折價(jià)固然提供了安全墊，但如何選擇要具體分析。

　　從目前折價(jià)率較高的產(chǎn)品來(lái)看，多為科創(chuàng)主題類(lèi)基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，共有10只科創(chuàng)主題基金折價(jià)率超過(guò)10%，其中，截至11月13日，中銀證券科技創(chuàng)新3年靈活配置混合基金的折價(jià)率高達(dá)14.19%，為場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)入的投資者提供了安全墊。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從海外和A股經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，科技類(lèi)資產(chǎn)波動(dòng)相對(duì)較大，基金的折溢價(jià)率也會(huì)隨著波動(dòng)而加大。以中銀證券科技創(chuàng)新3年靈活配置混合基金為例，二季度以來(lái)，截至11月13日，其十大重倉(cāng)股中有不少漲幅、振幅雙高的標(biāo)的，比如三季度末仍然重倉(cāng)的藍(lán)思科技、長(zhǎng)電科技的累計(jì)漲幅達(dá)到121.01%、119.06%，區(qū)間振幅也高達(dá)175.07%、172.14%。

　　數(shù)據(jù)顯示，折價(jià)率超過(guò)10%的科創(chuàng)主題基金成立來(lái)的平均收益率超過(guò)53%，多數(shù)為去年年中發(fā)行的產(chǎn)品。有業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)進(jìn)入震蕩階段后，由于短期估值提升空間有限，部分科技類(lèi)高估值板塊存在估值壓力，在這種情況下，科創(chuàng)主題的折價(jià)率也會(huì)相對(duì)更高一些。

　　對(duì)于科創(chuàng)主題基金的大面積折價(jià)，基煜基金研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，流動(dòng)性不足也可能是原因之一。如果市場(chǎng)對(duì)相關(guān)資產(chǎn)預(yù)期較為謹(jǐn)慎，且產(chǎn)品流動(dòng)性不強(qiáng)時(shí)，短期內(nèi)容易出現(xiàn)折價(jià)現(xiàn)象。在基煜基金看來(lái)，封閉式科創(chuàng)主題產(chǎn)品的折價(jià)并不能成為買(mǎi)入的唯一原因，主要還得考量產(chǎn)品本身的投資前景，當(dāng)然，在同等條件下，折價(jià)是投資決策重要參考因素之一。

　　格上理財(cái)首席策略師張婷認(rèn)為，如果投資者將買(mǎi)入的封閉式科創(chuàng)主題基金持有到期，那么從二級(jí)市場(chǎng)折價(jià)買(mǎi)入，具有一定安全墊，相比直接申購(gòu)性價(jià)比確實(shí)會(huì)高一些。不過(guò)“撿漏”也并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。張婷提示，可在二級(jí)市場(chǎng)交易的基金會(huì)跟隨市場(chǎng)情緒和供需情況進(jìn)行波動(dòng)。如果買(mǎi)入后，市場(chǎng)表現(xiàn)不好，這些產(chǎn)品依然存在凈值下跌的風(fēng)險(xiǎn)。如果要購(gòu)買(mǎi)這類(lèi)折價(jià)產(chǎn)品，建議選擇折價(jià)率高于5%，且基金經(jīng)理的選股能力較強(qiáng)、能夠長(zhǎng)期獲得超額收益的產(chǎn)品。