科創(chuàng)板上市審核規(guī)則首次修訂 意在提高審核效率明確職責邊界

　　主持人孫華：12月4日，上交所發(fā)布了《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》，意在提高審核效率明確職責邊界；中證協(xié)發(fā)布了《證券公司保薦業(yè)務規(guī)則》，對于形成權責清晰的“看門人”制度意義重大。12月5日，深交所召開法律專業(yè)咨詢委員會成立大會，就提升資本市場基礎制度的包容性和適應性等課題組織前瞻性研究。綜合來看，資本市場基礎制度建設從更多維度次第展開。

　　12月4日，上交所發(fā)布新修訂的《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》（以下簡稱《審核規(guī)則》）、《上海證券交易所科創(chuàng)板上市委員會管理辦法》（以下簡稱《上市委管理辦法》）。

　　“本次修訂主要是加強信息披露、提高審核效率和明確上市委職責邊界，規(guī)范上市公司和監(jiān)管機構的行為，有利于避免上市公司利益輸送，有利于保護投資者的合法權益�！敝猩阶C券首席經(jīng)濟學家李湛對《證券日報》記者表示。

　　據(jù)了解，《審核規(guī)則》此次修訂主要包括三方面內(nèi)容：

　　一是落實新證券法規(guī)定。將審核內(nèi)容與意見表述為對發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求進行審核，并出具相應的審議或審核意見；明確審核時限為自受理發(fā)行上市申請文件之日起，交易所審核和中國證監(jiān)會注冊的時間總計不超過三個月；完善審核時限需要扣除事項的相關規(guī)定，將暫緩審議、處理會后事項、要求進行專項核查，并要求發(fā)行人補充、修改申請文件等情形的時間增補為扣除事項；明確發(fā)行人應當將信息披露文件刊登在上交所網(wǎng)站，并按照規(guī)定在符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的網(wǎng)站刊登。

　　二是與新修訂、新發(fā)布的其他規(guī)則銜接。根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》相關規(guī)定，將原審核規(guī)則中限制資格措施調(diào)整為“認定為不適當人選”；根據(jù)《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》《上海證券交易所科創(chuàng)板發(fā)行上市申報和推薦暫行規(guī)定》相關規(guī)定，就科創(chuàng)板定位相關條款同步進行修訂；根據(jù)《關于修改<科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）>的決定》，明確科創(chuàng)板財報有效期可延長3個月，即最長為9個月。

　　三是其他修改。主要包括文檔格式除了符合上交所規(guī)定外，還應當符合證監(jiān)會的相關規(guī)定；強調(diào)證券服務機構要建立并保持有效的質(zhì)量控制體系和投資者保護機制；明確發(fā)行上市申請文件和對上交所發(fā)行上市審核機構審核問詢的回復相關內(nèi)容可以豁免披露；對上市委暫緩審議的情形、時間及次數(shù)作出明確規(guī)定。

　　川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，本次《審核規(guī)則》修訂的重要意義在于，對一些操作細節(jié)做了重要的補充明確，如審核時限明確為自受理發(fā)行文件之日起，審核和注冊的時間總計不超過3個月，科創(chuàng)板的有效期可延長至9個月等等。此外，還明確提出了服務中介機構的相應要求，強調(diào)證券服務機構要建立并保持有效的質(zhì)量控制體系和投資者保護機制，這對源頭上監(jiān)督提升上市公司質(zhì)量和維護市場穩(wěn)定都是有益的。

　　值得關注的是，此次修訂，將“暫緩審議”正式寫入了上交所基本業(yè)務規(guī)則�！渡鲜形�管理辦法》表明，上市委員會可以對發(fā)行人的發(fā)行上市申請暫緩審議，暫緩審議時間不超過2個月；對發(fā)行人的同一發(fā)行上市申請，只能暫緩審議一次。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日，科創(chuàng)板有7家被暫緩審議的企業(yè)。對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，今年暫緩審議數(shù)量有所增加，主要原因在于申報科創(chuàng)板的企業(yè)數(shù)量增多，暫緩審議機制有助于上市委待相關事項披露或核查清楚后作出公正的審議意見，利于提高發(fā)行人信息披露質(zhì)量，這也是提高上市公司質(zhì)量的關鍵。

　　談及科創(chuàng)板接下來的改革重點有哪些？陳靂認為，出于對未來全面推行注冊制的考量，如何更有效地提升直接融資水平，如何實現(xiàn)企業(yè)的轉板銜接，以及退市處罰細則等，應該是下一步監(jiān)管部門關注的重點。

　　中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長、教授盤和林對《證券日報》記者表示，本次修訂《審核規(guī)則》與《上市委管理辦法》規(guī)定了審核時限，意在加速直接融資。在科創(chuàng)板注冊制下，更需要監(jiān)管在各方面及時跟進，營造“有進有出”的市場化、常態(tài)化退市機制，對上市公司造假保持高壓態(tài)勢，并對信息披露質(zhì)量作出更高要求。