未來(lái)3-5年資管機(jī)構(gòu)投資方向在哪里？資管大咖共同探討

　　 “非常堅(jiān)定地看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景，中國(guó)作為制造業(yè)大國(guó)，現(xiàn)在不光是規(guī)模大，更重要的是全產(chǎn)業(yè)鏈的布局�！�

　　“中國(guó)是全世界少有的大型經(jīng)濟(jì)體里維持正利率的，這本身就是一種吸引力�！�

　　“買多中國(guó)，更傾向于股票。因?yàn)槲覈?guó)的證券化率也就是股票市值與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間還存在一定差距，美國(guó)的證券化率是其GDP的2.8倍，日本是1.4倍，中國(guó)現(xiàn)在是0.8倍，這就意味著還有很大的空間�！�

　　5月8日，光大銀行舉辦了光大年度投資論壇，來(lái)自銀行、基金、券商、信托等多個(gè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的行業(yè)大咖齊聚一堂，探討未來(lái)3-5年資管行業(yè)的投資方向。他們看好哪些產(chǎn)業(yè)？未來(lái)銀行理財(cái)將有什么樣的發(fā)展趨勢(shì)？

　　中信證券總經(jīng)理?xiàng)蠲鬏x表示，他看好醫(yī)療衛(wèi)生、大消費(fèi)、碳達(dá)峰與碳中和、TMT這四個(gè)產(chǎn)業(yè)，易方達(dá)基金董事長(zhǎng)詹余引則表示非常堅(jiān)定地看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景，他認(rèn)為權(quán)益和固收都仍然有很大機(jī)會(huì)，尤其長(zhǎng)期看好權(quán)益市場(chǎng)。

　　在光大信托董事長(zhǎng)馮翔看來(lái)，資產(chǎn)配置優(yōu)先要考慮性價(jià)較高的，符合國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向，比如說(shuō)人口老齡化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)所帶來(lái)機(jī)會(huì)項(xiàng)下的養(yǎng)老信托、綠色信托。

　　建信理財(cái)總裁謝國(guó)旺：如何契合母行客戶需求，是建信理財(cái)更大的課題

　　謝國(guó)旺從銀行理財(cái)?shù)慕嵌瘸霭l(fā)認(rèn)為，短期來(lái)看，如何契合母行的客戶需求，對(duì)建信理財(cái)來(lái)說(shuō)是更大的課題。建信理財(cái)作為國(guó)內(nèi)首家開(kāi)業(yè)的銀行理財(cái)子公司，回顧過(guò)去兩年的發(fā)展歷程，他表示，建信理財(cái)在成立之初就下決心要開(kāi)發(fā)一套自己的運(yùn)作系統(tǒng)，而不是附庸母行的系統(tǒng)。

　　他坦言道：“現(xiàn)在看起來(lái)，這條路走得非常艱辛，但是到現(xiàn)在我們一直堅(jiān)定地認(rèn)為這條路是對(duì)的”“我們確實(shí)是創(chuàng)業(yè)公司”。

　　他認(rèn)為，過(guò)去兩年面臨的最大挑戰(zhàn)不是外部市場(chǎng)（而是內(nèi)部），以建信理財(cái)?shù)娜瞬沤ㄔO(shè)舉例，目前該公司64%的人員是來(lái)自于建行系統(tǒng)外的，如何既利用到市場(chǎng)化的人事智慧，又使其能融合到建行文化，乃至服務(wù)母行，文化的融合（是個(gè)難題），他表示，建信理財(cái)這兩年一直在做內(nèi)部工作，包括系統(tǒng)建設(shè)，人才整合，以及風(fēng)控體系的建設(shè)。

　　易方達(dá)基金董事長(zhǎng)詹余引：長(zhǎng)期看好權(quán)益市場(chǎng)

　　在資管市場(chǎng)上，公募基金可稱得上是中國(guó)資管機(jī)構(gòu)中最成熟的一類機(jī)構(gòu)，易方達(dá)基金則是公募基金領(lǐng)域的翹楚，面對(duì)未來(lái)3-5年的投資機(jī)會(huì)和方向這個(gè)問(wèn)題，易方達(dá)基金董事長(zhǎng)詹余引拋出了三個(gè)觀點(diǎn)：

　　第一、非常堅(jiān)定地看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景，中國(guó)作為制造業(yè)的大國(guó)，現(xiàn)在不光是規(guī)模大，更重要的是全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，在雙循環(huán)格局下，中國(guó)有齊全的產(chǎn)業(yè)鏈，廣闊的市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)活力和韌性在全世界都非常少有，基于這樣的認(rèn)識(shí)，他對(duì)中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展非常有信心。

　　第二、權(quán)益和固收都仍然有很大機(jī)會(huì)，尤其長(zhǎng)期看好權(quán)益市場(chǎng)。他表示，在固定收益產(chǎn)品上，大家短期來(lái)說(shuō)更擔(dān)心貨幣政策或者利率的轉(zhuǎn)向，但是不管怎么樣，從固收利率的角度來(lái)講，中國(guó)是全世界少有的大型經(jīng)濟(jì)體里面維持正利率的，這本身就是一種吸引力。

　　第三是挑戰(zhàn)，他表示去年盡管A股市場(chǎng)是一個(gè)牛市，但是市場(chǎng)一定是在往效率方向發(fā)展，我們處在一個(gè)高波動(dòng)、低利率的大環(huán)境里。高波動(dòng)中短期的市場(chǎng)共識(shí)容易達(dá)成，而短期市場(chǎng)共識(shí)的達(dá)成則更容易讓市場(chǎng)產(chǎn)生波動(dòng)。

　　中信證券總經(jīng)理?xiàng)蠲鬏x：看好醫(yī)療衛(wèi)生、大消費(fèi)、碳達(dá)峰與碳中和、TMT四個(gè)產(chǎn)業(yè)

　　中信證券總經(jīng)理?xiàng)蠲鬏x觀點(diǎn)也是非常鮮明：“未來(lái)幾年或者幾十年我們要堅(jiān)定地買多中國(guó)”。買多中國(guó)的渠道一個(gè)是股票，另一個(gè)是債券，在3-5年內(nèi)時(shí)間內(nèi)，他更傾向于股票。

　　他解釋道，因?yàn)槲覈?guó)的證券化率也就是股票市值與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間還存在一定差距，美國(guó)的證券化率也就是股票市值是其GDP的2.8倍，日本是1.4倍，中國(guó)現(xiàn)在是0.8倍，這就意味著還有很大的空間。

　　第二，從具體產(chǎn)業(yè)門(mén)類來(lái)看，楊明輝表示，看好四個(gè)產(chǎn)業(yè)：醫(yī)療衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)，大消費(fèi)，圍繞著碳達(dá)峰與碳中和的產(chǎn)業(yè)，比如新能源、TMT（通訊、媒體、科技）行業(yè)，具體包括新材料、機(jī)器人；通訊方面的5G、互聯(lián)網(wǎng)，以及大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等。

　　光大信托董事長(zhǎng)馮翔：優(yōu)先考慮符合國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向的資產(chǎn)戰(zhàn)略配置

　　光大信托董事長(zhǎng)馮翔從信托公司角度出發(fā)認(rèn)為，信托公司首先還是要找準(zhǔn)自己的定位，信托公司一方面應(yīng)該利用好自身在固定收益上的投資優(yōu)勢(shì)，固定收益產(chǎn)品依然較有較大的市場(chǎng)空間，另一方面，資本市場(chǎng)也是信托公司當(dāng)前的業(yè)務(wù)重點(diǎn)，如定增、固收+、中資美元債等等都有這些投資的機(jī)會(huì)。

　　從長(zhǎng)期來(lái)看，他認(rèn)為還是優(yōu)先要考慮性價(jià)較高的、符合國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向的資產(chǎn)戰(zhàn)略配置，比如說(shuō)人口老齡化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)所帶來(lái)機(jī)會(huì)項(xiàng)下的養(yǎng)老信托、綠色信托。同時(shí)以數(shù)據(jù)中心、物流為底層資產(chǎn)的公募類產(chǎn)品也是其信托客戶非常好的配置方向。