銀行理財(cái)子公司權(quán)益類產(chǎn)品加速擴(kuò)容

　　中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，銀行理財(cái)子公司發(fā)售的權(quán)益類產(chǎn)品共有7只，數(shù)量超過2019年和2020年之和。分析人士預(yù)計(jì)，銀行理財(cái)子公司權(quán)益類產(chǎn)品和權(quán)益類資產(chǎn)投資占比將呈漸進(jìn)式增長(zhǎng)，銀行理財(cái)資金加配權(quán)益類資產(chǎn)是大勢(shì)所趨，未來有望為A股市場(chǎng)帶來可觀的增量資金。

　　本周兩只產(chǎn)品募集結(jié)束

　　6月24日，招銀理財(cái)一款名為“招銀理財(cái)招卓泓瑞全明星精選日開一號(hào)權(quán)益類理財(cái)計(jì)劃”的產(chǎn)品結(jié)束募集。產(chǎn)品說明書顯示，產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模下限為5000萬份，上限為15億份。就在6月23日開售日當(dāng)天，招商銀行官網(wǎng)發(fā)布公告稱，根據(jù)客戶需求對(duì)上述產(chǎn)品規(guī)模上限進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整量為10億份。由于每份理財(cái)計(jì)劃份額面值為1元，調(diào)整后，募集規(guī)模上限增長(zhǎng)至25億元。

　　從產(chǎn)品投資比例來看，上述產(chǎn)品權(quán)益類資產(chǎn)計(jì)劃配置比例不低于80%，固定收益類資產(chǎn)不高于20%，商品及金融衍生品類資產(chǎn)(按保證金計(jì))不高于15%。

　　值得一提的是，“懲罰性贖回費(fèi)”也出現(xiàn)在這款產(chǎn)品中。產(chǎn)品說明書顯示，根據(jù)份額持有期限收取贖回費(fèi)，份額持有期限小于365個(gè)自然日（不含）時(shí)，贖回費(fèi)率為2.00%；份額持有期限大于等于365個(gè)自然日但小于730個(gè)自然日（不含）時(shí)，贖回費(fèi)率為1.00%；份額持有期限大于等于730個(gè)自然日時(shí)，贖回費(fèi)率為0%。這意味著，投資者需要持有超過兩年才能免繳贖回費(fèi)，而持有不足1年則需要繳納高達(dá)2%的贖回費(fèi)。分析人士表示，設(shè)置高贖回費(fèi)或是為了強(qiáng)化投資者長(zhǎng)期持有的理財(cái)觀念。

　　6月23日，華夏理財(cái)旗下一款名為“華夏理財(cái)權(quán)益打新周期360天A款”的產(chǎn)品募集結(jié)束。產(chǎn)品說明書顯示，其權(quán)益類投資比例為80%-100%。

　　上半年已發(fā)行7只

　　中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，銀行理財(cái)子公司今年上半年發(fā)售的權(quán)益類產(chǎn)品中，招銀理財(cái)發(fā)行2只，華夏理財(cái)發(fā)行2只，信銀理財(cái)發(fā)行2只，寧銀理財(cái)發(fā)行1只。2020年，光大理財(cái)發(fā)行了3只權(quán)益類產(chǎn)品，招銀理財(cái)發(fā)行了1只權(quán)益類產(chǎn)品。2019年，僅工銀理財(cái)發(fā)行了1只權(quán)益類產(chǎn)品。從發(fā)行主體來看，股份制銀行理財(cái)子公司發(fā)行權(quán)益類產(chǎn)品熱情更高。

　　中信建投證券銀行業(yè)首席分析師楊榮預(yù)計(jì)，銀行理財(cái)子公司權(quán)益類產(chǎn)品和權(quán)益類資產(chǎn)投資的占比將出現(xiàn)漸進(jìn)式增長(zhǎng)。

　　分析人士稱，相較于基金類產(chǎn)品，銀行理財(cái)子公司發(fā)售權(quán)益類產(chǎn)品的主要優(yōu)勢(shì)在于客戶和渠道，劣勢(shì)在于投研實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)不足。

　　當(dāng)前，不少銀行理財(cái)子公司正在加速“補(bǔ)短板”。華夏理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，公司將加快擴(kuò)充投研隊(duì)伍，進(jìn)一步提升研究水平和投資能力。目前正加快研發(fā)絕對(duì)收益定位和相對(duì)收益定位的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品，補(bǔ)強(qiáng)理財(cái)業(yè)務(wù)在權(quán)益投資上的短板，積極打造有特色的權(quán)益系列產(chǎn)品。

　　重視估值和盈利

　　銀行理財(cái)子公司積極發(fā)行權(quán)益類產(chǎn)品，是否意味著看好下半年權(quán)益市場(chǎng)？多家銀行理財(cái)子公司近期發(fā)布的報(bào)告透露出些許端倪。

　　光大理財(cái)發(fā)布報(bào)告稱，受到基本面因素支撐，后市股市下行風(fēng)險(xiǎn)和幅度基本可控。中短期可以關(guān)注估值相對(duì)合理的銀行、保險(xiǎn)等大金融板塊機(jī)會(huì)；中長(zhǎng)期可以關(guān)注回調(diào)之后的白酒、醫(yī)藥、家電等消費(fèi)板塊帶來的配置機(jī)會(huì)；芯片、新能源等板塊也具備成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，但需要理性看待該板塊高波動(dòng)性特點(diǎn)。

　　工銀理財(cái)認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇階段，預(yù)計(jì)下一階段市場(chǎng)行情將圍繞半年報(bào)展開，中長(zhǎng)期需要注意盈利和估值的匹配度。

　　建信理財(cái)表示，5月以來市場(chǎng)“賺錢效應(yīng)”弱化，未來一個(gè)季度市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)更偏向價(jià)值股，6月應(yīng)借機(jī)平衡風(fēng)格和調(diào)整組合估值性價(jià)比，維持對(duì)全年需重視“優(yōu)質(zhì)中盤”風(fēng)格的判斷。行業(yè)方面，建議關(guān)注汽車零部件、煤炭、農(nóng)化、半導(dǎo)體材料、航空、紡服、半導(dǎo)體、軍工等。

　　寧銀理財(cái)建議關(guān)注業(yè)績(jī)與估值匹配度更好的行業(yè)和個(gè)股，同時(shí)警惕流動(dòng)性環(huán)境變化對(duì)估值溢價(jià)行業(yè)帶來階段性干擾。