廣證恒生：科創(chuàng)板或?qū)砉蓹?quán)投資重大機(jī)會
中證APP訊（記者 王蕊）2019年1月30日，《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》、《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法(試行)征求意見稿》等文件相繼出臺，標(biāo)志著科創(chuàng)板最終落地進(jìn)入倒計時。廣證恒生表示，科創(chuàng)板的制度設(shè)計充分體現(xiàn)了市場化導(dǎo)向，圍繞著上市審核、發(fā)行承銷、二級市場交易、資本運作以及退市等方面做出了突破，略超市場預(yù)期。科創(chuàng)板將塑造一二級平衡的資本市場新生態(tài)，利好股權(quán)投資。
參考海外經(jīng)驗，廣證恒生預(yù)計，科創(chuàng)板將呈現(xiàn)出短期活躍、長期分化的特征。整體來看，科創(chuàng)板或是我國市場注冊制改革的第一步，未來或?qū)⒏鼜V泛地鋪開。對A股而言，短期分流A股資金，但也會帶動主題投資和事件驅(qū)動型投資機(jī)會。對于企業(yè)而言，企業(yè)證券化路徑有所拓寬，但市場化機(jī)制下“適”者生存，選擇合適的市場是關(guān)鍵。
廣證恒生指出，科創(chuàng)板或?qū)⑺茉煲欢壠胶獾馁Y本市場新生態(tài)，帶來股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的重大機(jī)會。具體來看，建議關(guān)注新三板市場中“三類股東”、上市公司子公司等相關(guān)標(biāo)的，建議股權(quán)投資機(jī)構(gòu)適當(dāng)提高向早期硬技術(shù)企業(yè)的投資比例，以及關(guān)注科創(chuàng)板帶來的“戰(zhàn)略投資”以及申購新股的機(jī)會。此外，在跨市場溢價收窄以及行業(yè)集中度提高的背景下，二級市場的龍頭企業(yè)仍然值得投資，以往“上市就退出”的策略可作適當(dāng)調(diào)整。
