業(yè)務(wù)不斷拓展 券商業(yè)績增長可期

　　券商板塊自7月中旬以來一直處于調(diào)整狀態(tài)。業(yè)內(nèi)人士表示，券商三季度業(yè)績同比增長的確定性強，加之券商板塊目前估值相對合理，未來有望再度吸引資金抱團。

　　業(yè)績維持高增長

　　上市券商進入三季報披露期。10月16日，華林證券打響A股上市券商三季報披露第一槍，公司營收、凈利潤雙雙實現(xiàn)大幅增長。前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入11.52億元，同比增長70.78%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.61億元，同比增長116.08%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日晚間，國海證券、西部證券、第一創(chuàng)業(yè)、長城證券、國元證券等多家券商已披露了三季報業(yè)績預(yù)告，預(yù)計凈利潤均較去年同期增長50%以上。

　　以西部證券為例，公司預(yù)測前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.8億元至9.7億元，較上年同期變動幅度為68.42%至86.14%。該公司對于業(yè)績增長做出解釋稱，前三季度受國內(nèi)證券市場向好的影響，公司營業(yè)收入較上年同期增加，主要系證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)收入增長較快，同時因計提金融資產(chǎn)減值減少，本期歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期大幅增長。

　　興業(yè)證券非銀分析師許盈盈表示，9月券商經(jīng)紀(jì)、兩融、投行業(yè)務(wù)仍處于高景氣區(qū)間，在大盤回調(diào)背景下，預(yù)計自營業(yè)務(wù)將在一定程度上拖累券商單月業(yè)績表現(xiàn)。但從三季度整體業(yè)績表現(xiàn)來看，增長確定性較強。同時，政策利好延續(xù)，券商業(yè)務(wù)將繼續(xù)擴容。

　　長城證券非銀分析師劉文強認(rèn)為，券商板塊目前估值相對合理，隨著改革政策相繼落地，看好券商全年業(yè)績表現(xiàn)。明年隨著證券化率提升，若A股單日成交額在萬億水平常態(tài)化，券商行業(yè)營收有望突破7000億元。

　　關(guān)注布局機會

　　10月20日，中金公司開啟網(wǎng)上、網(wǎng)下申購，發(fā)行價格為28.78元/股。作為第14家“A+H”上市券商，市場對中金公司的上市給予很高關(guān)注。那么，中金公司的上市能否催生券商股新一波行情？

　　渤海證券分析師張繼袖認(rèn)為，券商板塊上漲的驅(qū)動因素主要包括資本市場改革、充裕的流動性以及A股市場上漲帶動的貝塔屬性。在資本市場深化改革進程中，以上因素都將得到兌現(xiàn)。政策面上，監(jiān)管層繼續(xù)推進資本市場全面深化改革，未來政策利好將延續(xù)，券商業(yè)務(wù)空間將拓展。基本面上，券商業(yè)績繼續(xù)保持高增長，盈利能力改善支撐估值中樞上移。龍頭券商憑借雄厚的資本實力和風(fēng)控能力，將直接受益。

　　“近期券商板塊階段性回調(diào)，不改板塊上行趨勢，應(yīng)從容、積極布局。”劉文強預(yù)計，券商板塊有望在調(diào)整一段時間后，從今年三季度到明年一季度，有望迎來“戴維斯雙擊”效應(yīng)。在機構(gòu)調(diào)倉的背景下，券商板塊有望成為新的抱團對象，進而改變目前普遍低配的狀態(tài)。