國(guó)海證券：權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)為盈利驅(qū)動(dòng) 建議關(guān)注高景氣板塊中業(yè)績(jī)突出行業(yè)

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）國(guó)海證券策略團(tuán)隊(duì)1月27日發(fā)布研報(bào)表示，整個(gè)經(jīng)濟(jì)目前處于一個(gè)較為平衡的狀態(tài)，流動(dòng)性最寬松的狀態(tài)已經(jīng)過(guò)去，今年整體流動(dòng)性的預(yù)期會(huì)逐漸的走向穩(wěn)定。中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期下行趨勢(shì)與中期上行趨勢(shì)共振。
利率在一個(gè)上行趨勢(shì)中，但是上行的空間非常有限。利率上行空間有限，對(duì)估值的壓制作用較低，因此核心資產(chǎn)回撤的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。海外的通脹交易依舊是貫穿全年的核心趨勢(shì)。但依舊要強(qiáng)調(diào)，海外通脹的核心趨勢(shì)取決于美國(guó)需求端的拉動(dòng)，從目前的觀測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)需求的增長(zhǎng)相對(duì)緩慢。海外供需格局短期的波動(dòng)也存在其自身的規(guī)律，從數(shù)據(jù)來(lái)看，供需缺口的波動(dòng)較大，上半年中國(guó)出口存壓。
　　國(guó)海證券認(rèn)為，權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)為盈利驅(qū)動(dòng)。去年底市場(chǎng)預(yù)期扭轉(zhuǎn)之后，整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)格從流動(dòng)性推動(dòng)估值抬升的上漲行情，逐漸進(jìn)入盈利驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)。今年在相對(duì)更為均衡的市場(chǎng)中，盈利影響會(huì)顯得更加突出。
　　當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格偏成長(zhǎng)，同時(shí)建議關(guān)注高景氣板塊中業(yè)績(jī)?cè)鏊俦憩F(xiàn)突出的行業(yè)。從業(yè)績(jī)預(yù)告公布的情況來(lái)看，大市值中有色、化工、汽車、計(jì)算機(jī)；中小市值的商貿(mào)、機(jī)械、軍工、電子等行業(yè)表現(xiàn)突出，隨著經(jīng)濟(jì)基本面轉(zhuǎn)好，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的優(yōu)質(zhì)板塊將有更好的市場(chǎng)表現(xiàn)。