多數(shù)上市券商2020年業(yè)績預(yù)喜

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月5日，共有31家上市券商發(fā)布2020年業(yè)績預(yù)告。多數(shù)券商2020年實現(xiàn)凈利潤和營業(yè)收入雙增長，光大證券、東方財富、興業(yè)證券等2020年凈利潤增長超過100%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2021年與全市場注冊制配套的相關(guān)政策有望陸續(xù)落地，券商業(yè)務(wù)空間進一步拓寬，盈利能力將持續(xù)改善。

　　受益資本市場發(fā)展

　　資本市場發(fā)展向好是多數(shù)券商業(yè)績增長的重要原因。

　　多數(shù)券商表示，2020年隨著資本市場發(fā)展，公司多項業(yè)務(wù)收入大幅增長。例如，中信建投證券指出，2020年資本市場保持良好發(fā)展態(tài)勢，公司積極把握市場機遇，各項業(yè)務(wù)發(fā)展良好。報告期內(nèi)，公司自營投資業(yè)務(wù)收入、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入及投行業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入等主要業(yè)務(wù)收入相比上年同期均有較大幅度增長。

　　東吳證券也表示，2020年公司積極把握市場機遇，提升資本實力，強化合規(guī)風(fēng)控管理，投行、經(jīng)紀(jì)、自營等多項業(yè)務(wù)收入同比均實現(xiàn)增長。

　　值得關(guān)注的是，多數(shù)券商業(yè)務(wù)收入增長的同時，仍有少部分券商2020年業(yè)績虧損。太平洋證券發(fā)布公告稱，預(yù)計2020年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為-7.5億元至-6.5億元，與上年同期相比減少12.13億元至11.13億元。太平洋證券指出，公司各業(yè)務(wù)條線經(jīng)營穩(wěn)定，但由于計提股票質(zhì)押業(yè)務(wù)資產(chǎn)減值、計提資管產(chǎn)品整改預(yù)計負(fù)債、自營被動持有的股票價格下跌、子公司股權(quán)投資損失等原因，公司2020年度虧損。

　　信用減值風(fēng)險或逐步下降

　　多家券商在發(fā)布業(yè)績預(yù)告的同時還發(fā)布了資產(chǎn)減值公告。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，已有15家上市券商發(fā)布了2020年度計提減值公告，合計計提減值107.93億元。若疊加2020年前三季25家上市券商計提減值144.18億元，截至目前，上市券商公布的計提減值準(zhǔn)備總規(guī)模達(dá)252.11億元。

　　盡管如此，機構(gòu)對券商板塊前景依舊充滿信心。多家券商分析師表示看好證券行業(yè)發(fā)展，認(rèn)為2021年與全市場注冊制配套的相關(guān)政策有望陸續(xù)落地，券商業(yè)務(wù)空間進一步拓寬，盈利能力將持續(xù)改善。伴隨券商計提減值，未來信用減值風(fēng)險或逐步下降。

　　渤海證券近日發(fā)布研報稱，券商板塊上漲的驅(qū)動因素主要包括資本市場改革、流動性以及A股市場上漲。在資本市場深化改革進程中，以上因素都將得到兌現(xiàn)。首先，監(jiān)管層繼續(xù)推進資本市場全面改革深化，未來政策利好將延續(xù)，拓寬券商業(yè)務(wù)空間；其次，隨著政策紅利釋放，券商業(yè)績繼續(xù)保持高增長，盈利能力改善支撐估值中樞上移。憑借雄厚的資本實力和風(fēng)控能力，龍頭券商將直接受益。建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)龍頭券商的投資價值。