中國(guó)銀河證券：社會(huì)融資增速未來(lái)仍會(huì)回落

　　中證網(wǎng)訊（記者 張利靜）3月12日，中國(guó)銀河證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，新增社融增速短暫上行，2月份新增社融和新增貸款增速上行，但這種上行并不是趨勢(shì)性上行。社會(huì)融資在2021年恢復(fù)正常，應(yīng)激性的刺激政策退潮，2020年3月份開(kāi)始的金融擴(kuò)張將會(huì)回歸正常。2020年3月新增貸款達(dá)到3.0萬(wàn)億，債券融資達(dá)到9931億元，2021年3月貸款和債券融資會(huì)顯著低于去年同期，預(yù)計(jì)社會(huì)融資會(huì)比去年減少1.5萬(wàn)億左右。

　　中國(guó)銀河證券認(rèn)為，社會(huì)融資增速未來(lái)仍然會(huì)回落，原因有三：一是企業(yè)融資需求會(huì)受到房地產(chǎn)資金受限的影響；二是地方政府專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行會(huì)弱于2020年；三是債券市場(chǎng)的融資平穩(wěn)，會(huì)顯著低于2020年債券市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　“鑒于央行對(duì)貨幣投放的謹(jǐn)慎操作，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增速會(huì)在未來(lái)會(huì)到11%-12%左右。如果2021年全年新增貸款33萬(wàn)億，即社融存量同比增速約在12%左右，那么新增社融全年增速約在-3%左右�！痹摍C(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)。