滬深交易所積極探索開(kāi)展信用保護(hù)工具試點(diǎn)

　　證券時(shí)報(bào)記者 吳少龍 朱凱

　　為深入貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，落實(shí)證監(jiān)會(huì)關(guān)于“完善民企債券融資支持機(jī)制，增強(qiáng)服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)效”工作要求，昨日，滬深證券交易所召開(kāi)“信用保護(hù)工具支持民營(yíng)企業(yè)債券融資座談會(huì)”。

　　優(yōu)化民企融資環(huán)境

　　證監(jiān)會(huì)債券部人士在會(huì)上指出，證監(jiān)會(huì)積極支持市場(chǎng)各方發(fā)揮信用保護(hù)工具在支持民營(yíng)企業(yè)融資過(guò)程中的作用，鼓勵(lì)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)、政策性機(jī)構(gòu)通過(guò)創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具為民營(yíng)企業(yè)債券融資提供增信支持，盡快推出組合型信用保護(hù)合約業(yè)務(wù)，并便利回購(gòu)融資機(jī)制，適當(dāng)放寬受信用保護(hù)的民營(yíng)企業(yè)債券回購(gòu)質(zhì)押庫(kù)準(zhǔn)入門檻。

　　會(huì)上，滬深交易所相關(guān)人士表示，將通過(guò)市場(chǎng)化的信用保護(hù)工具，引導(dǎo)市場(chǎng)修復(fù)對(duì)民企債券的投資信心，改善民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境，助力民營(yíng)企業(yè)健康發(fā)展。

　　中信證券、國(guó)泰君安、中金公司等券商與會(huì)代表分享了通過(guò)信用保護(hù)工具支持民營(yíng)企業(yè)債券融資的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。他們表示，支持民營(yíng)企業(yè)債券融資，是服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的必要之舉�！皞�券發(fā)行+信用保護(hù)”的實(shí)踐表明，通過(guò)該方案，相關(guān)企業(yè)的債券發(fā)行取得了良好效果，融資效率明顯提升，融資成本也得到不同程度的優(yōu)化。

　　積極探索

　　信用保護(hù)工具試點(diǎn)

　　2018年以來(lái)，滬深交易所持續(xù)積極探索開(kāi)展信用保護(hù)工具試點(diǎn)，先后推出信用保護(hù)合約和信用保護(hù)憑證業(yè)務(wù)，與中國(guó)結(jié)算共同推出受信用保護(hù)債券質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)，在支持民營(yíng)企業(yè)債券融資方面發(fā)揮了積極作用。截至2022年3月底，滬深交易所共創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具284單，名義本金158.56億元，支持債券發(fā)行合計(jì)780.09億元。其中，創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)合約220單，名義本金117.34億元，支持債券發(fā)行合計(jì)563.6億元；創(chuàng)設(shè)憑證64單，名義本金41.22億元，支持債券發(fā)行合計(jì)216.49億元。

　　國(guó)泰君安證券副總裁羅東原表示，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，信用違約事件漸增，部分企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)出現(xiàn)融資困難、融資成本高企的情況，發(fā)債企業(yè)對(duì)于承銷商為其提供信用增進(jìn)服務(wù)有著切實(shí)的需求。同時(shí)，債券投資者除了在二級(jí)市場(chǎng)賣出持倉(cāng)外，缺乏有效的信用衍生工具進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管控，一定程度上限制了民營(yíng)企業(yè)融資。交易所信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)為這些難題提供了較好的解決思路，對(duì)于投資者和發(fā)行人而言皆為雙贏。

　　紅獅控股集團(tuán)表示，實(shí)踐證明，交易所信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)能夠較好促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)債券融資，市場(chǎng)反響很好。作為民營(yíng)企業(yè)的一員，紅獅控股集團(tuán)將更多參與交易所信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)，為企業(yè)更好發(fā)展提供支撐。