東吳證券陳李：市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)有限 關(guān)注TMT和“一帶一路”相關(guān)行業(yè)
中證網(wǎng)訊（記者 林倩）近日，東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳李在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪(fǎng)表示，當(dāng)前的A股票市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)有限，期待更多財(cái)政刺激政策出臺(tái)，給予市場(chǎng)更大的上行動(dòng)力。未來(lái)除了廣義的TMT板塊以外，更可關(guān)注以“一帶一路”為代表的低估值行業(yè)。
以積極的財(cái)政政策來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)
曾提出“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”概念的著名日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜朝明日前在東吳證券（香港）策略年會(huì)上對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)提出建議，認(rèn)為中國(guó)要以積極的財(cái)政政策刺激來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，雖然中國(guó)當(dāng)前面臨人口和外部環(huán)境的挑戰(zhàn)，但中國(guó)完全有能力迎接挑戰(zhàn)。
陳李對(duì)辜朝明的觀(guān)點(diǎn)表示贊同，他指出，當(dāng)前要遏制住經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速下滑，必須依賴(lài)于財(cái)政刺激，尤其是要加大中央財(cái)政刺激，刺激包括半導(dǎo)體、新能源、消費(fèi)、電子裝備等領(lǐng)域的實(shí)質(zhì)性大規(guī)模需求，帶動(dòng)企業(yè)、居民去投資、消費(fèi)，以確保全年經(jīng)濟(jì)正常的增長(zhǎng)。
從全球視角來(lái)看，陳李認(rèn)為，2023年全球GDP增速會(huì)比2022年略低一些，但會(huì)比原來(lái)年初預(yù)期高，很大的原因是美國(guó)消費(fèi)表現(xiàn)出持久韌性，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年第一季度開(kāi)門(mén)紅，導(dǎo)致2023年全球GDP增速預(yù)測(cè)值比原來(lái)預(yù)期高了。
陳李繼續(xù)補(bǔ)充道，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2023年一季度有很好的表現(xiàn)，二季度環(huán)比增長(zhǎng)放慢，當(dāng)下可能需要更多有為積極的財(cái)政政策來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，確保全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在合適的增長(zhǎng)區(qū)間。
“相信在政府有為作用下，下半年經(jīng)濟(jì)能夠保持增長(zhǎng)，然后順利實(shí)現(xiàn)和超過(guò)明年初5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，從而給股票市場(chǎng)帶來(lái)托底預(yù)期�！标惱钊绱藦�(qiáng)調(diào)。
關(guān)注TMT板塊和“一帶一路”相關(guān)行業(yè)
針對(duì)下半年A股市場(chǎng)，陳李持有相對(duì)樂(lè)觀(guān)的觀(guān)點(diǎn)。他認(rèn)為，當(dāng)前A股票市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)有限，期待更多財(cái)政刺激政策出臺(tái)，給予市場(chǎng)更大的上行動(dòng)力。在行業(yè)配置方面，除了關(guān)注廣義的TMT板塊以外，更可關(guān)注以“一帶一路”相關(guān)行業(yè)為代表的低估值行業(yè)。
“對(duì)于‘一帶一路’，未來(lái)會(huì)有更多的政策推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時(shí)，其市盈率比較低、股息率較高、容易吸引固定收益類(lèi)資金，且這類(lèi)行業(yè)有能力提高杠桿、增加負(fù)債、擴(kuò)大投資，業(yè)績(jī)具有成長(zhǎng)性。中國(guó)的‘一帶一路’相關(guān)行業(yè)和產(chǎn)業(yè)都是具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的，應(yīng)該得到更多的全球性關(guān)注�！标惱钫f(shuō)道。
TMT領(lǐng)域中，陳李建議關(guān)注三方面，一是半導(dǎo)體及半導(dǎo)體設(shè)備，半導(dǎo)體是全球周期產(chǎn)業(yè)，2023年下半年整個(gè)行業(yè)會(huì)觸底回升，這是全球行業(yè)景氣度回升的原因，中國(guó)在國(guó)產(chǎn)化方面也在加速；二是AI主題，現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)關(guān)注到細(xì)分行業(yè)了；三是數(shù)據(jù)要素，能否把數(shù)據(jù)要素當(dāng)作土地要素一樣來(lái)給予財(cái)政支持，這需要觀(guān)察。
