中信建投趙然：中長(zhǎng)期資金入市加速 有望推動(dòng)資本市場(chǎng)呈現(xiàn)四大新發(fā)展趨勢(shì)

中證網(wǎng)訊（記者 周璐璐）中信建投證券非銀行金融及金融科技首席分析師趙然8月25日發(fā)布研報(bào)稱，中長(zhǎng)期資金入市加速，有望推動(dòng)資本市場(chǎng)呈現(xiàn)四大新發(fā)展趨勢(shì)。

具體而言，第一，中長(zhǎng)期資金入市有望推動(dòng)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期繁榮。資本市場(chǎng)的活躍離不開(kāi)投資者的信心和資金面的支持，而以上兩者實(shí)質(zhì)上與融資端企業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性、投資端資本市場(chǎng)中的長(zhǎng)期資金力量密不可分，長(zhǎng)期資金的引入是資本市場(chǎng)慢牛、長(zhǎng)牛的基礎(chǔ)。第二，指數(shù)化投資發(fā)展加速，資本市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)養(yǎng)老金及買(mǎi)方投顧轉(zhuǎn)型均處于起步階段，同時(shí)資本市場(chǎng)買(mǎi)方機(jī)構(gòu)力量相對(duì)不足，在此背景下，市場(chǎng)有效性相較海外較弱，主動(dòng)管理仍能獲取相對(duì)持續(xù)的超額收益，指數(shù)化投資尚處發(fā)展初期。第三，機(jī)構(gòu)投資者擴(kuò)容，衍生品對(duì)沖工具的風(fēng)險(xiǎn)管理重要性提升�！皺C(jī)構(gòu)投資者”“風(fēng)險(xiǎn)管理”“金融衍生品”是證監(jiān)會(huì)對(duì)于衍生品市場(chǎng)提及的高頻詞匯，反映出證監(jiān)會(huì)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者參與衍生品市場(chǎng)交易目的的明確以及金融衍生品未來(lái)發(fā)展定位的展望。第四，提升上市公司質(zhì)量，投融兩端良性循環(huán)。

趙然表示，近年來(lái)，社�；�金、保險(xiǎn)資金、年金基金等中長(zhǎng)期資金堅(jiān)持市場(chǎng)化、專業(yè)化運(yùn)營(yíng)，整體保持凈流入，在保值增值的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展注入了源頭活水。7月24日中央政治局會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)工作重要部署，明確提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”。針對(duì)該重要部署，證監(jiān)會(huì)近期出臺(tái)一系列政策舉措，從投資端、融資端和交易端多維度專門(mén)制定工作方案，確定了活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的一攬子政策措施。這與未來(lái)引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金更好參與資本市場(chǎng)形成相互補(bǔ)充。

趙然認(rèn)為，我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力大、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚、發(fā)展空間廣等優(yōu)勢(shì)明顯，長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變。隨著經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力的增強(qiáng)，宏觀政策調(diào)控力度加大，經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)恢復(fù)向好，權(quán)益投資仍可帶來(lái)優(yōu)秀長(zhǎng)期投資回報(bào)，各類(lèi)資管機(jī)構(gòu)應(yīng)予以戰(zhàn)略重視。具體來(lái)看，隨著資管新規(guī)打破剛兌，保險(xiǎn)資金按照舊有投資模式面臨“資產(chǎn)荒”，權(quán)益資產(chǎn)吸引力進(jìn)一步上升。而銀行理財(cái)資金在全面凈值化的背景下，通過(guò)權(quán)益投資增厚產(chǎn)品收益也將大有可為。