華泰聯(lián)合證券：強(qiáng)本強(qiáng)基回歸本源 進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)質(zhì)量

　　中證網(wǎng)訊（記者 林倩）近日，證監(jiān)會(huì)集中發(fā)布了《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》等四項(xiàng)政策文件，中國(guó)證券報(bào)記者從華泰聯(lián)合證券獲悉，公司第一時(shí)間組織了集中學(xué)習(xí)。華泰聯(lián)合證券表示，政策內(nèi)容涉及發(fā)行上市準(zhǔn)入監(jiān)管、上市公司監(jiān)管、資本市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)監(jiān)管、證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)自身建設(shè)四大方面，從資本市場(chǎng)各個(gè)環(huán)節(jié)強(qiáng)調(diào)固本強(qiáng)基、歸位盡責(zé)，凸顯“強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促發(fā)展”的主線，進(jìn)一步體系化地豐富了更高質(zhì)量資本市場(chǎng)建設(shè)的體制機(jī)制，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期、穩(wěn)定、高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

　　從源頭上提升上市公司質(zhì)量

　　“上市公司質(zhì)量是資本市場(chǎng)質(zhì)量的根基，有效的資源配置是資本市場(chǎng)存在的本源?！比A泰聯(lián)合證券認(rèn)為，《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》中指出嚴(yán)把上市企業(yè)申報(bào)質(zhì)量，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了發(fā)行人及“關(guān)鍵少數(shù)”是信息披露的第一責(zé)任人，從公司治理、內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等信披質(zhì)量、鎖定期等方面對(duì)上市企業(yè)進(jìn)行有效約束；還進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，通過強(qiáng)化現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管、執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)、突出防范財(cái)務(wù)造假責(zé)任等舉措，督促中介機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變執(zhí)業(yè)模式，切實(shí)保護(hù)投資者利益，把好資本市場(chǎng)“入口關(guān)”。

　　在華泰聯(lián)合證券看來，投行應(yīng)督促引導(dǎo)擬上市企業(yè)樹立正確的“上市觀”，以現(xiàn)代企業(yè)制度為保障，促進(jìn)企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，與投資者共享發(fā)展成果。

　　“同時(shí)，投行應(yīng)進(jìn)一步健全完善對(duì)項(xiàng)目的全生命周期、全過程的質(zhì)量控制體系，提高內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管控水平，切實(shí)扛起防范財(cái)務(wù)造假、虛假陳述、粉飾包裝的主體責(zé)任。”華泰聯(lián)合證券表示，投行還應(yīng)該不斷修煉內(nèi)功，提升價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值判斷等專業(yè)能力，真正做到以可投性為執(zhí)業(yè)展業(yè)導(dǎo)向，為市場(chǎng)和投資人推薦“貨真價(jià)實(shí)”的優(yōu)質(zhì)公司。

　　立足投資者保護(hù)

　　政策組合拳一方面注重加強(qiáng)上市公司的全面從嚴(yán)監(jiān)管和系統(tǒng)性監(jiān)管，另一方面注重上市公司投資價(jià)值的提升，充分體現(xiàn)了將投資者的利益放在更加突出的位置。華泰聯(lián)合證券表示，在提升投資價(jià)值方面，《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》中提出“支持上市公司通過并購(gòu)重組提升投資價(jià)值”“多措并舉活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)”，并在支付工具、估值定價(jià)、上市公司間合并、分類審核、削減“殼”價(jià)值等方面給出了市場(chǎng)化的具體舉措。在當(dāng)前上市公司數(shù)量達(dá)到一定規(guī)模、分化不斷明顯、存量整合提升必要性日益凸顯的背景下，前述政策既高度符合資本市場(chǎng)資源配置的根本功能，又給出了清晰的市場(chǎng)預(yù)期。

　　“當(dāng)前許多龍頭上市公司有通過并購(gòu)重組來打通上下游節(jié)約生產(chǎn)成本或取得新技術(shù)、新知識(shí)以提高生產(chǎn)效率的需求?！比A泰聯(lián)合證券認(rèn)為，投行應(yīng)發(fā)揮自身在價(jià)值發(fā)現(xiàn)、估值定價(jià)、聯(lián)系產(chǎn)業(yè)資本和中長(zhǎng)期投資者等方面的功能優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)上市公司通過并購(gòu)重組來實(shí)現(xiàn)自身的高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)而提升投資價(jià)值。

　　另外，華泰聯(lián)合證券表示，投行要在持續(xù)督導(dǎo)等工作中督促引導(dǎo)上市公司提升信息披露的規(guī)范性、強(qiáng)化現(xiàn)金分紅約束、嚴(yán)格遵守相關(guān)增減持規(guī)定，幫助上市公司切實(shí)增強(qiáng)投資者回報(bào)，維護(hù)市場(chǎng)信心。

　　中介機(jī)構(gòu)要行穩(wěn)致遠(yuǎn)

　　《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》提出，要加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。華泰聯(lián)合證券表示，上述意見擘畫出了行業(yè)的中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，并從校正定位、功能發(fā)揮、經(jīng)營(yíng)理念、發(fā)展模式、公司治理、合規(guī)風(fēng)控以及行業(yè)生態(tài)等多方面給出了明確的路線圖。

　　華泰聯(lián)合證券認(rèn)為，上述意見提出5年推動(dòng)形成10家優(yōu)質(zhì)頭部機(jī)構(gòu)、到2035年形成2至3家具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力與市場(chǎng)引領(lǐng)力的投資銀行和投資機(jī)構(gòu)、到本世紀(jì)中葉形成綜合實(shí)力和國(guó)際影響力全球領(lǐng)先的現(xiàn)代化證券基金行業(yè)的分步走目標(biāo)。這是對(duì)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的殷切期望，是對(duì)頭部投資銀行的進(jìn)一步要求，也指明了加強(qiáng)自身建設(shè)、提升發(fā)展質(zhì)量的方向。

　　華泰聯(lián)合證券表示，公司始終將促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展、更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為自身的發(fā)展目標(biāo)，嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管的各項(xiàng)要求和舉措，持續(xù)致力于為真正具有投資價(jià)值的企業(yè)打通企業(yè)發(fā)展、科技創(chuàng)新與資本市場(chǎng)的循環(huán)，為金融強(qiáng)國(guó)的建設(shè)添磚加瓦。