興業(yè)證券：公募基金費(fèi)改讓利投資者 基金行業(yè)將聚焦投資者回報(bào)

中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）為深入貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（新“國(guó)九條”），進(jìn)一步加強(qiáng)公開(kāi)募集證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱基金）證券交易費(fèi)用管理，規(guī)范基金管理人證券交易傭金及分配管理，保護(hù)基金份額持有人合法權(quán)益，提升證券公司機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)能力，證監(jiān)會(huì)制定發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》），自2024年7月1日起正式實(shí)施。興業(yè)證券認(rèn)為，公募基金費(fèi)率改革以讓利投資者為導(dǎo)向，基金行業(yè)未來(lái)將聚焦投資者回報(bào)。

具體來(lái)看，興業(yè)證券表示，《規(guī)定》以客戶利益為出發(fā)點(diǎn)，推動(dòng)交易費(fèi)率和分配方式改革?！兑?guī)定》堅(jiān)持投資者利益優(yōu)先，將公募基金股票交易傭金費(fèi)率調(diào)整至較為合理的水平，同時(shí)建立傭金費(fèi)率動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，根據(jù)全市場(chǎng)費(fèi)率變化情況，定期調(diào)整公募基金股票交易傭金費(fèi)率；加強(qiáng)了傭金分配行為監(jiān)管，結(jié)合行業(yè)實(shí)際將交易傭金分配比例上限由30%調(diào)降至15%，切實(shí)防范利益輸送；強(qiáng)化了內(nèi)部制度約束和外部監(jiān)督制約，明確基金管理人、證券公司在傭金支付方面相關(guān)禁止性行為及基金托管人的監(jiān)督職責(zé)；優(yōu)化了信息披露內(nèi)容和要求，要求基金管理人定期在官網(wǎng)披露整體層面的交易傭金費(fèi)率水平、年度匯總支出及分配明細(xì)等信息，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)督和約束。

興業(yè)證券表示，費(fèi)率改革第一階段成效顯著，《規(guī)定》進(jìn)一步降低投資者持有成本，提升投資者持有收益。2023年7月7日起，新注冊(cè)的主動(dòng)權(quán)益類基金統(tǒng)一執(zhí)行“管理費(fèi)率不超過(guò)1.2%、托管費(fèi)率不超過(guò)0.2%”的上限標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，全行業(yè)136家基金管理人陸續(xù)發(fā)布公告，將旗下存量主動(dòng)權(quán)益類公募基金產(chǎn)品的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率統(tǒng)一下調(diào)至1.2%、0.2%以下，第一階段改革舉措落地后，預(yù)計(jì)每年為投資者節(jié)約費(fèi)用支出約140億元?！兑?guī)定》明確本次首次股票交易傭金費(fèi)率調(diào)降工作將于2024年7月1日前完成。以2023年靜態(tài)數(shù)據(jù)測(cè)算，2024、2025年將分別為投資者節(jié)省32億元、64億元成本。前兩階段費(fèi)率改革舉措每年累計(jì)可為投資者節(jié)約成本約200億元。按照“管理人-證券公司-銷售機(jī)構(gòu)”路徑，下一步，證監(jiān)會(huì)將聚焦基金銷售環(huán)節(jié)，進(jìn)一步規(guī)范認(rèn)申購(gòu)費(fèi)率等銷售環(huán)節(jié)費(fèi)用，推動(dòng)基金后臺(tái)運(yùn)營(yíng)服務(wù)外包試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，進(jìn)一步降低中小基金公司運(yùn)營(yíng)成本。相關(guān)改革措施預(yù)計(jì)將于2024年底前推出。

公募基金和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)將順應(yīng)監(jiān)管導(dǎo)向積極落實(shí)功能性定位?！兑?guī)定》明確公募行業(yè)回歸“受人之托、代人理財(cái)”的業(yè)務(wù)本源，有利于推動(dòng)公募基金行業(yè)進(jìn)一步端正經(jīng)營(yíng)理念，回歸資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本源，更加關(guān)注投資者服務(wù)和回報(bào)，聚焦投研能力建設(shè)，著力提升投資者長(zhǎng)期收益，降低投資者交易成本。對(duì)于證券公司，《規(guī)定》將推動(dòng)證券公司切實(shí)加強(qiáng)證券交易、研究等服務(wù)能力建設(shè)，專注提升研究深度和服務(wù)質(zhì)量，以更好的專業(yè)服務(wù)獲取客戶的信賴；未來(lái)證券公司對(duì)于研究業(yè)務(wù)定位將從對(duì)外服務(wù)演變至內(nèi)外兼修，在繼續(xù)深耕好產(chǎn)業(yè)和公司研究本職工作的基礎(chǔ)上，一方面通過(guò)拓展市場(chǎng)（例如海外市場(chǎng)）和品類（例如Reits）的方式豐富研究的廣度，另一方面深化與投行、財(cái)富等部門(mén)的協(xié)同，為客戶提供綜合金融服務(wù)。同時(shí)，《規(guī)定》也有利于推動(dòng)中小證券公司實(shí)現(xiàn)專業(yè)化、特色化、差異化發(fā)展，打造“小而精”的券商研究所。