更加有效保護(hù)投資者 促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展

　　要更加有效地保護(hù)投資者，讓投資者的權(quán)益有保障、投資有回報(bào)，這取決于三個(gè)方面基本因素：最基礎(chǔ)的是上市公司能夠以自身良好的財(cái)務(wù)成果為投資者提供適度的投資回報(bào)；最重要的是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行為股市長期穩(wěn)定上漲提供基本面的信心支撐；最直接的是市場“三公”原則的維護(hù)和市場參與者行為的規(guī)范。

　　高質(zhì)量的上市公司是基礎(chǔ)

　　一個(gè)市場如果沒有高品質(zhì)的商品，便沒有長期發(fā)展和繁榮。上市公司是資本市場的投資標(biāo)的，沒有高質(zhì)量的上市公司，也就沒有資本市場的長期發(fā)展和繁榮。

　　一方面，要加強(qiáng)對上市公司的全過程監(jiān)管。把好上市公司“入口關(guān)”，堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，遏制“帶病闖關(guān)”現(xiàn)象，重罰財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行行為，優(yōu)化資本市場供給。加強(qiáng)上市公司日常監(jiān)管，特別是建立對上市公司實(shí)控人等“關(guān)鍵少數(shù)”更加嚴(yán)密有效的監(jiān)管制度，強(qiáng)化民事、刑事責(zé)任追究。

　　暢通退市渠道，堅(jiān)定不移執(zhí)行常態(tài)化退出機(jī)制，引導(dǎo)企業(yè)形成理性的資本觀、正確理解退市行為，加強(qiáng)退市過程中的投資者保護(hù)，提高資本市場資源配置效率。

　　另一方面，要健全促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的長效機(jī)制。督促和引導(dǎo)上市公司強(qiáng)化回報(bào)投資者的意識，重視投資者關(guān)系管理，提升信息披露等工作質(zhì)量。支持上市公司完善法人治理、激發(fā)經(jīng)營活力，通過市場化并購重組等方式做大做強(qiáng)，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，以良好經(jīng)營業(yè)績和企業(yè)形象提升投資價(jià)值。引導(dǎo)上市公司通過股份回購等方式加強(qiáng)市值管理。

　　負(fù)責(zé)任的中介機(jī)構(gòu)是關(guān)鍵

　　中介機(jī)構(gòu)是資本市場的“看門人”。對于證券公司這類資本市場最重要的中介機(jī)構(gòu)來說，一是提高站位，切實(shí)承擔(dān)維護(hù)資本市場穩(wěn)定的主體責(zé)任。作為聯(lián)接資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的橋梁紐帶，證券公司要強(qiáng)化使命感、責(zé)任心，踐行金融工作的政治性、人民性，處理好功能性和營利性的關(guān)系，把功能性放在首要位置，在促進(jìn)資本形成、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面切實(shí)發(fā)揮作用，加強(qiáng)對重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，在服務(wù)客戶中實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值、在推動高質(zhì)量發(fā)展中獲得合理回報(bào)。

　　承擔(dān)市場“看門人”責(zé)任，進(jìn)一步提升對新質(zhì)生產(chǎn)力的服務(wù)能力，提升支持科技創(chuàng)新的精準(zhǔn)性，為市場挖掘真正有投資價(jià)值的好公司，提升資產(chǎn)端投資價(jià)值；承擔(dān)市場重要投資者責(zé)任，以長周期視角配置中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，引導(dǎo)市場預(yù)期、引導(dǎo)投資風(fēng)向；承擔(dān)價(jià)值發(fā)現(xiàn)者責(zé)任，持續(xù)拓展研究的深度與廣度，把握好不同類型上市公司的估值邏輯，促進(jìn)市場資源配置功能更好發(fā)揮。

　　二是修煉內(nèi)功，樹立“以客戶為中心”的經(jīng)營理念。要切實(shí)提升服務(wù)水平，以深化財(cái)富管理轉(zhuǎn)型為重點(diǎn)，打造涵蓋資產(chǎn)管理、投資咨詢、基金投顧、理財(cái)銷售的大財(cái)富管理服務(wù)體系，推動財(cái)富管理業(yè)務(wù)的價(jià)值核心由賣方銷售轉(zhuǎn)向買方服務(wù)；整合通道、系統(tǒng)、券結(jié)、基金做市、代銷、融資融券、量化策略、托管、外包、產(chǎn)品投顧等服務(wù)資源，著力打造面向不同類型投資者的綜合金融服務(wù)體系，服務(wù)中長期資金入市；緊扣“發(fā)展多元化股權(quán)融資”，整合投行、投資、資管、信用、私募股權(quán)基金等資源，構(gòu)建從普惠培訓(xùn)、VC、PE到改制、上市、再融資、并購重組的企業(yè)全生命周期服務(wù)體系；聚焦“債券市場高質(zhì)量發(fā)展”，加大科創(chuàng)債、產(chǎn)業(yè)債、綠色債、鄉(xiāng)村振興債、ABS等產(chǎn)品供給，通過多種方式盤活存量資產(chǎn)，擴(kuò)大有效投資。

　　要切實(shí)提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展首要任務(wù)，在優(yōu)化金融供給結(jié)構(gòu)、提升專業(yè)服務(wù)質(zhì)量方面狠下功夫，在做專做優(yōu)做精做強(qiáng)主責(zé)主業(yè)上更加努力。樹立底線思維，將風(fēng)險(xiǎn)管理工作前置到業(yè)務(wù)決策環(huán)節(jié)，有效嵌入業(yè)務(wù)一線，不斷豐富風(fēng)險(xiǎn)管理工具，實(shí)質(zhì)性發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)評估作用，圍繞隊(duì)伍建設(shè)、科技運(yùn)用、資源配置、考核激勵(lì)等建立長效管理機(jī)制。樹牢“合規(guī)創(chuàng)造價(jià)值”理念，建立健全內(nèi)部控制機(jī)制，加強(qiáng)重點(diǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域執(zhí)業(yè)能力建設(shè)和內(nèi)控體系建設(shè)，強(qiáng)化事前把關(guān)、事中處置和事后問責(zé)。

　　要切實(shí)加強(qiáng)文化建設(shè)，落實(shí)新時(shí)代中國特色金融文化建設(shè)要求，督促、引導(dǎo)從業(yè)人員積極踐行行業(yè)文化理念和榮辱觀，珍惜行業(yè)聲譽(yù)、公司聲譽(yù)和個(gè)人聲譽(yù)，堅(jiān)決做到“五要五不要”，將企業(yè)文化融入戰(zhàn)略、體現(xiàn)于制度、見效于行為。堅(jiān)定不移正風(fēng)肅紀(jì)，加強(qiáng)廉潔文化建設(shè)，營造風(fēng)清氣正的氛圍。

　　三是端正理念，做實(shí)做精做細(xì)投資者保護(hù)工作。加強(qiáng)投資者保護(hù)特別是中小投資者保護(hù)，既是全面注冊制改革的基礎(chǔ)，也是推進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展行穩(wěn)致遠(yuǎn)的重要保障，更是維護(hù)社會大局穩(wěn)定的內(nèi)在要求。作為證券公司，要樹立“服務(wù)投資者就是主責(zé)主業(yè)，保護(hù)投資者就是保護(hù)自己”的工作理念，把握做好投資者保護(hù)工作的重點(diǎn)。全方位、多渠道加強(qiáng)宣傳，解讀制度安排和規(guī)則要點(diǎn)，全面充分提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)投資者樹立理性投資、長期投資、價(jià)值投資理念，為投資者提供更多更好免費(fèi)、專業(yè)、便捷的“一站式”教育服務(wù)，加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)意識和投資能力。

　　健康的市場環(huán)境是根本

　　市場環(huán)境包括宏觀經(jīng)濟(jì)基本面和市場運(yùn)行基本面。宏觀經(jīng)濟(jì)具有周期性，積極的宏觀政策、寬松的發(fā)展環(huán)境可以相當(dāng)程度地平緩周期波動。市場運(yùn)行基本面則涉及多個(gè)層次、多個(gè)方面的建設(shè)與提升，需要監(jiān)管部門、各級政府、中介機(jī)構(gòu)、上市公司、投資者等共同努力，做到理念上下貫通、政策緊密協(xié)同、監(jiān)管長牙帶刺、機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，切實(shí)提升投資者獲得感。

　　一是堅(jiān)持依法治市，維護(hù)“三公”原則。新《證券法》顯著提高了證券違法違規(guī)成本，完善了投資者保護(hù)制度，進(jìn)一步強(qiáng)化了信息披露要求。去年以來，監(jiān)管部門陸續(xù)修訂完善了上市公司股份回購、現(xiàn)金分紅、IPO和再融資監(jiān)管、股份減持、加強(qiáng)上市公司監(jiān)管等一系列基礎(chǔ)制度，目前政策效果正在逐步顯現(xiàn)。在此基礎(chǔ)上，要堅(jiān)持“買者自負(fù)、賣者有責(zé)”原則，進(jìn)一步明確各市場主體的責(zé)任義務(wù)和行為邊界，營造健康的資本市場法治環(huán)境。

　　二是促進(jìn)理念貫通，形成工作合力。當(dāng)前，各地高度重視資本市場發(fā)展，通過多種舉措鼓勵(lì)、引導(dǎo)企業(yè)上市，并將培育上市公司作為發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)的重要方式。有關(guān)部門需進(jìn)一步加強(qiáng)協(xié)作，可以考慮建立重點(diǎn)地區(qū)綜合推動機(jī)制，以上市企業(yè)培育、上市輔導(dǎo)等環(huán)節(jié)為抓手，推動各地完善激勵(lì)約束機(jī)制，轉(zhuǎn)變一味追求上市公司數(shù)量和融資額的慣性，轉(zhuǎn)而更關(guān)注提高擬上市企業(yè)質(zhì)量。

　　三是積極引導(dǎo)中長期資金入市。沒有穩(wěn)定的中長期資金和中長期投資者，就沒有穩(wěn)定的市場環(huán)境。一方面，要進(jìn)一步暢通銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金等各類機(jī)構(gòu)投資者的投資渠道，引導(dǎo)各類中長期資金提高權(quán)益投資的積極性、穩(wěn)定性，進(jìn)一步優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，降低市場波動；另一方面，要處理好保護(hù)中小投資者和其他投資者、穩(wěn)預(yù)期和強(qiáng)監(jiān)管的關(guān)系，為機(jī)構(gòu)投資者、專業(yè)投資者等提供平等、友好的投資環(huán)境，發(fā)揮他們在穩(wěn)定市場、穩(wěn)定信心方面的作用。

　　四是樹立底線思維，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控。資本市場首先是一個(gè)市場，具有不確定性風(fēng)險(xiǎn)，并且相較其他市場具有更大的波動性和風(fēng)險(xiǎn)外溢特征，同時(shí)不可避免地存在市場失靈的情形。要建立覆蓋境內(nèi)外、場內(nèi)外、線上線下的全業(yè)務(wù)、全場景風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測體系，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理工具。堅(jiān)決打擊非法證券活動，加強(qiáng)正面引導(dǎo)和預(yù)期管理。