中金公司李求索：積極信號(hào)釋放 9月A股或迎拐點(diǎn)

中證網(wǎng)訊（記者 劉英杰）9月24日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)人民銀行公布了一系列政策，包含降準(zhǔn)、調(diào)降政策利率、降低存量房貸利率等。受益于積極政策信號(hào)，今日A股明顯上漲。對(duì)此，中金公司研究部首席國(guó)內(nèi)策略分析師李求索表示，此次國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)釋放了積極的政策信號(hào)，A股下半年表現(xiàn)有望先抑后揚(yáng)，自9月中下旬開始企穩(wěn)回升，反彈或延續(xù)。

李求索認(rèn)為，9月A股市場(chǎng)轉(zhuǎn)為邊際回升，反彈有望延續(xù)。此前中金公司在8月底發(fā)布的《9月市場(chǎng)有望邊際回穩(wěn)》中認(rèn)為，市場(chǎng)迎來(lái)變化的理由來(lái)自三個(gè)方面：一是9月美國(guó)降息預(yù)期抬升，全球資金有望迎來(lái)再配置，或利好中國(guó)資產(chǎn)；二是結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)環(huán)境，穩(wěn)增長(zhǎng)穩(wěn)預(yù)期政策有望進(jìn)一步加碼；三是中報(bào)業(yè)績(jī)期結(jié)束，9月進(jìn)入業(yè)績(jī)真空期，部分領(lǐng)域基本面壓力階段性釋緩。

在配置上，李求索表示，短期非銀及地產(chǎn)鏈可能表現(xiàn)較好，中期關(guān)注中小市值及成長(zhǎng)風(fēng)格，高股息可能仍顯分化。

李求索從盤面表現(xiàn)上分析，直接受益于政策信號(hào)的券商、保險(xiǎn)可能短期較為強(qiáng)勢(shì)；預(yù)期變化時(shí)期地產(chǎn)鏈和泛消費(fèi)也有階段性機(jī)會(huì)，但持續(xù)性需要關(guān)注后續(xù)基本面預(yù)期能否持續(xù)改善。若投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回升結(jié)合相對(duì)充裕流動(dòng)性環(huán)境，年初至今調(diào)整較多的中小市值企業(yè)和成長(zhǎng)風(fēng)格中期可能表現(xiàn)較好。此外，銀行提供貸款支持上市公司和股東回購(gòu)和增持股票可能利好高股息公司，但結(jié)合高股息自身的偏防御屬性，在風(fēng)險(xiǎn)偏好改善過程中可能呈現(xiàn)分化走勢(shì)。