摩拳擦掌 多家券商積極參與互換便利相關(guān)工作

　　10月18日，中國人民銀行與證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）相關(guān)工作的通知》，向參與互換便利操作各方明確業(yè)務(wù)流程、操作要素、交易雙方權(quán)利義務(wù)等內(nèi)容。目前，首批獲準(zhǔn)參與互換便利操作的證券、基金公司合計(jì)20家。多家券商對(duì)中國證券報(bào)記者表示，正在積極參與互換便利的相關(guān)工作。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，互換便利的創(chuàng)設(shè)有利于穩(wěn)定資本市場、提振投資者的信心以及提升市場流動(dòng)性、交投活躍度。對(duì)參與互換便利操作的非銀金融機(jī)構(gòu)而言，這一工具也有利于提高自身業(yè)務(wù)量并增強(qiáng)盈利能力，從而提高投資價(jià)值。

　　多家券商積極響應(yīng)

　　據(jù)悉，中國人民銀行委托特定的公開市場業(yè)務(wù)一級(jí)交易商（中債信用增進(jìn)公司），與符合行業(yè)監(jiān)管部門條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司開展互換交易?？捎觅|(zhì)押品包括債券、股票ETF、滬深300成分股和公募REITs等，折扣率根據(jù)質(zhì)押品風(fēng)險(xiǎn)特征分檔設(shè)置。目前，獲準(zhǔn)參與互換便利操作的證券、基金公司有20家，首批申請(qǐng)額度已超2000億元。

　　多家相關(guān)券商告訴記者，目前公司正在積極參與互換便利的相關(guān)工作。

　　中金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，互換便利是中國人民銀行首次推出的資本市場重大創(chuàng)新工具，對(duì)于資本市場的長遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。中金公司作為公開市場一級(jí)交易商已收到《通知》，公司將堅(jiān)決落實(shí)中央部署，迅速做好各項(xiàng)保障工作，積極申請(qǐng)參與首批互換便利業(yè)務(wù)操作。

　　中信證券同樣獲得公開市場業(yè)務(wù)一級(jí)交易商資格，公司對(duì)記者表示，將堅(jiān)決落實(shí)《通知》的各項(xiàng)要求，正在積極參與互換便利的各項(xiàng)工作。

　　其他券商中，中信建投表示，公司將積極響應(yīng)中央“提振資本市場”號(hào)召，嚴(yán)格落實(shí)《通知》要求，做好業(yè)務(wù)統(tǒng)籌規(guī)劃，積極參與互換便利相關(guān)工作，助力資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展；中國銀河證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司將堅(jiān)決落實(shí)《通知》的各項(xiàng)要求，正在積極參與互換便利的各項(xiàng)工作；廣發(fā)證券表示已收到《通知》，將迅速落實(shí)相關(guān)需求，積極參與首批互換便利業(yè)務(wù)操作；國信證券、光大證券、浙商證券均表示，公司已獲批參與互換便利操作；財(cái)通證券、東方證券、國泰君安均發(fā)布公告稱，已獲得證監(jiān)會(huì)復(fù)函，證監(jiān)會(huì)對(duì)公司參與互換便利無異議。

　　提振市場 利好非銀金融機(jī)構(gòu)發(fā)展

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為央行創(chuàng)設(shè)的兩大支持資本市場的貨幣政策工具之一，互換便利不僅可以在股市極端環(huán)境下發(fā)揮流動(dòng)性兜底作用，還將為央行直接影響股市流動(dòng)性構(gòu)建一套常規(guī)機(jī)制，同時(shí)有望進(jìn)一步提升金融機(jī)構(gòu)權(quán)益投資的積極性。

　　中國銀河證券策略首席分析師楊超認(rèn)為，互換便利的創(chuàng)設(shè)有利于增量資金涌入股市、穩(wěn)定資本市場，同時(shí)也有利于提振投資者的信心以及提升市場流動(dòng)性、交投活躍度。“證券、基金和保險(xiǎn)公司持有的債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)的流動(dòng)性相對(duì)低于國債、央行票據(jù)等高流動(dòng)性資產(chǎn)，互換便利使機(jī)構(gòu)擁有國債、央行票據(jù)等高流動(dòng)性資產(chǎn)，在二級(jí)市場上拋售或質(zhì)押后，將所得資金再投資于股市，有利于提升股市交易活躍度，提高市場活力?！睏畛f。

　　互換便利對(duì)非銀金融機(jī)構(gòu)自身發(fā)展而言也是一大利好。平安證券非銀金融首席分析師王維逸認(rèn)為，互換便利限定用于股票、股票ETF投資和做市，將有助于增加股票市場的流動(dòng)性，同時(shí)給予非銀金融機(jī)構(gòu)自主權(quán)，有助于盤活非銀金融機(jī)構(gòu)存量資產(chǎn)、提升資金運(yùn)用效率，并發(fā)揮市場機(jī)構(gòu)擇機(jī)、擇時(shí)專業(yè)能力，或?qū)⒃龊穹倾y金融機(jī)構(gòu)投資收益。行業(yè)層面，推薦證券行業(yè)，其估值和業(yè)績均具備beta屬性；保險(xiǎn)板塊估值仍處底部，看好行業(yè)長期配置價(jià)值。