金元證券副總經(jīng)理方?。翰①?gòu)重組業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀橥缎行碌臉I(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)

　　近期，并購(gòu)重組市場(chǎng)日趨活躍，政策支持、市場(chǎng)優(yōu)化和交易創(chuàng)新等共同推動(dòng)了并購(gòu)重組市場(chǎng)的發(fā)展。金元證券副總經(jīng)理方琛近日在接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，面對(duì)IPO審核速度放緩的現(xiàn)狀，并購(gòu)重組業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀槿掏缎行碌臉I(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。為此，投行應(yīng)積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，延長(zhǎng)服務(wù)鏈條，以適應(yīng)市場(chǎng)新需求。同時(shí)，投行應(yīng)緊跟政策導(dǎo)向、優(yōu)化業(yè)務(wù)布局、加大投入力度，以把握市場(chǎng)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)與轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　延長(zhǎng)服務(wù)鏈條 調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

　　在方琛看來(lái)，以往傳統(tǒng)意義上的投資銀行業(yè)務(wù)是以牌照業(yè)務(wù)屬性定義的，主要是由股權(quán)業(yè)務(wù)和債權(quán)業(yè)務(wù)構(gòu)成。為提升對(duì)市場(chǎng)服務(wù)的有效性和差異化能力，在傳統(tǒng)投行牌照業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，應(yīng)該做好產(chǎn)融結(jié)合，即不僅要做投行，還要延伸服務(wù)鏈條，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)等產(chǎn)業(yè)協(xié)同業(yè)務(wù)；同時(shí)加強(qiáng)與銀行、信托、基金等其他金融機(jī)構(gòu)的合作，實(shí)現(xiàn)資源共享和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同拓展并購(gòu)重組市場(chǎng)，做綜合金融服務(wù)提供商。

　　方琛認(rèn)為，并購(gòu)重組業(yè)務(wù)收入在投行收入中占比較低，但因近兩年IPO審核速度放緩，并購(gòu)重組業(yè)務(wù)收入或?qū)⒊蔀槿掏缎行碌臉I(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。在目前現(xiàn)有政策的推動(dòng)下，這一比例有望逐步提升。投行需要調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及人員配比，加大對(duì)并購(gòu)重組業(yè)務(wù)的投入和布局，提升業(yè)務(wù)規(guī)模和市場(chǎng)份額。

　　相應(yīng)政策的出臺(tái)鼓勵(lì)更多企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)融資，提升了市場(chǎng)對(duì)資本運(yùn)作的需求。這意味著券商在并購(gòu)重組中的融資安排、交易設(shè)計(jì)等方面的專業(yè)服務(wù)需求大幅上升。近期并購(gòu)重組項(xiàng)目創(chuàng)新性較強(qiáng)，難度大、體量大、復(fù)雜程度高，要求投行人員不光具有撮合業(yè)務(wù)和通道業(yè)務(wù)能力，還應(yīng)該加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)研究，能夠更好地在傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)之外給予企業(yè)更多的服務(wù)，從而具備更強(qiáng)的專業(yè)服務(wù)、資源整合和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，以滿足市場(chǎng)需求和監(jiān)管要求。

　　總體而言，隨著政策進(jìn)一步推動(dòng)和市場(chǎng)需求提升，并購(gòu)重組市場(chǎng)將持續(xù)活躍，為券商投行提供更多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和增長(zhǎng)空間。

　　緊跟政策導(dǎo)向 提升專業(yè)能力

　　方琛認(rèn)為，投行在并購(gòu)重組市場(chǎng)中要保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，需要優(yōu)化業(yè)務(wù)布局、緊跟政策導(dǎo)向、提升專業(yè)能力以及加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。通過(guò)這些措施的實(shí)施，投行可以不斷提升自身的服務(wù)質(zhì)量和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為客戶提供更加優(yōu)質(zhì)、高效的并購(gòu)服務(wù)。

　　傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)由股權(quán)、債權(quán)兩部分構(gòu)成，兩種業(yè)務(wù)直接關(guān)聯(lián)性甚少。為摒棄傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)股、債業(yè)務(wù)分離的現(xiàn)狀，增加投行各業(yè)務(wù)之間的聯(lián)動(dòng)性，金元證券以“產(chǎn)業(yè)金融業(yè)務(wù)板塊”為核心賦能手段，增強(qiáng)投行各業(yè)務(wù)之間的聯(lián)動(dòng)性，綜合提升投資銀行業(yè)務(wù)特色化的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，力求走出一條適應(yīng)當(dāng)下市場(chǎng)變化發(fā)展同時(shí)滿足監(jiān)管要求及市場(chǎng)需求的特色化、差異化高質(zhì)量發(fā)展之路。具體來(lái)講，就是延長(zhǎng)和提升原有股權(quán)及債權(quán)業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性，延展和提升投行服務(wù)的差異性，達(dá)到傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)反向促進(jìn)的作用，形成更加具有特色化的新的并購(gòu)重組盈利模式，為企業(yè)全面賦能。

　　投行應(yīng)隨時(shí)關(guān)注并購(gòu)重組相關(guān)政策發(fā)布和監(jiān)管要求，確保業(yè)務(wù)操作符合規(guī)章要求，同時(shí)利用政策紅利，把握市場(chǎng)機(jī)遇，通過(guò)預(yù)判市場(chǎng)趨勢(shì)，提前布局，從而在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)先機(jī)。聚焦國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，如半導(dǎo)體、人工智能、綠色低碳等，深入挖掘并購(gòu)機(jī)會(huì)。

　　投行需要通過(guò)提升專業(yè)化服務(wù)水平、積累行業(yè)資源和加強(qiáng)創(chuàng)新能力來(lái)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。建立跨行業(yè)的專家團(tuán)隊(duì)、優(yōu)化并購(gòu)流程、通過(guò)數(shù)字化手段提升交易效率，都是提升競(jìng)爭(zhēng)力的有效手段。與客戶建立長(zhǎng)期信任關(guān)系，并通過(guò)深度行業(yè)研究來(lái)挖掘并購(gòu)機(jī)會(huì)，也是維持競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。

　　此外，投行還應(yīng)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)等方面，確保并購(gòu)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)可控，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)業(yè)務(wù)的合規(guī)審查，避免合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

　　方琛表示，隨著并購(gòu)重組市場(chǎng)不斷發(fā)展，投行需要利用廣泛的資源和網(wǎng)絡(luò)，積極尋找并匹配潛在的買(mǎi)家和賣(mài)家，同時(shí)不斷深化對(duì)產(chǎn)業(yè)的理解，引導(dǎo)交易雙方遵循產(chǎn)業(yè)邏輯進(jìn)行并購(gòu)重組。這意味著投行需要關(guān)注國(guó)家戰(zhàn)略方向、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化等宏觀因素，以及協(xié)同效應(yīng)、估值合理性、標(biāo)的合規(guī)性等微觀因素，為交易雙方提供有價(jià)值的建議和策略。面對(duì)不斷創(chuàng)新的并購(gòu)重組市場(chǎng)，還需要積極運(yùn)用金融科技手段，提高業(yè)務(wù)效率和服務(wù)質(zhì)量，不斷推動(dòng)并購(gòu)重組市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展。