中國銀河證券：關注人工智能設備端+應用端投資機會

　　中證網(wǎng)訊（記者 劉英杰）1月7日至8日，中國銀河證券2025年度策略會在深圳舉辦，會議以“大重構 大變革”為主題。在策略會上，中國銀河證券研究院多位行業(yè)首席分析師就人工智能的投資機遇和發(fā)展前景進行了深入討論。

　　中國銀河證券通信首席分析師趙良畢、電子首席分析師高峰與產(chǎn)業(yè)專家就“AI+硬件產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇”進行深度對話。“當前通信行業(yè)的推動因素主要是以運營商資本開支結構優(yōu)化為基礎，人工智能共振，細分子行業(yè)發(fā)散發(fā)展。”趙良畢認為，在國內(nèi)大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的背景下，數(shù)字經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的動能有望提升，通信作為新基建的基石作用有望邊際加強，針對高科技屬性的超前投資有望加速，帶來AI+算力產(chǎn)業(yè)鏈高景氣度，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)高成長等，通信板塊長牛趨勢或現(xiàn)，細分板塊主要體現(xiàn)在運營商、光通信、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)及量子科技上。

　　高峰表示，2025年電子板塊配置思路應圍繞兩條主線：一方面，政策端與市場供需端將激發(fā)創(chuàng)新，光刻機、量測檢測設備、半導體材料、先進封裝等環(huán)節(jié)或進一步打破國際壟斷，實現(xiàn)高水平科技自立，重塑全球半導體供應鏈。另一方面，AI應用持續(xù)落地帶來的傳統(tǒng)消費電子的換機周期，看好AI終端硬件，及相關供應鏈如端側SOC、光學、聲學零部件、屏幕、AIOT、AI芯片等。同時看好AI和汽車需求持續(xù)增長下PCB的行業(yè)機會。

　　中國銀河證券研究院研究所所長助理、計算機首席分析師吳硯靖，傳媒互聯(lián)網(wǎng)分析師岳錚與產(chǎn)業(yè)專家就“AI+應用的展望與投資機遇”展開深入討論。在吳硯靖看來，2025年AI投資確定性更高，AI Agent（AI代理）崛起，將帶來產(chǎn)業(yè)鏈重塑及投資新機遇，標志大模型從“訓練”向“推理”演進，AI Agent模型有望推動APP生態(tài)逐漸向模型生態(tài)或端側生態(tài)轉(zhuǎn)變，建議重點關注AI應用層投資機會。

　　岳錚認為，展望2025年，建議關注核心業(yè)務穩(wěn)健的央國企板塊，而后穩(wěn)中求進，關注受政策加碼復蘇的可選消費板塊和受AI應用加速落地驅(qū)動的人工智能主題。