國(guó)泰君安：港股資產(chǎn)估值水平較低 美股運(yùn)行中樞有較高概率上移

　　國(guó)泰君安研報(bào)稱，1）港股：刺激性政策組合拳使得投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的宏觀預(yù)期大幅上修，港股資產(chǎn)估值水平較低，南下資金亦逐漸擁有資產(chǎn)定價(jià)權(quán)并提供流動(dòng)性。2）美股：美國(guó)經(jīng)濟(jì)在高利率背景下仍維持較強(qiáng)韌性。美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑日趨復(fù)雜化，但整體宏觀流動(dòng)性仍然充裕并維持權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)。美股運(yùn)行中樞有較高概率上移。3）印股：印度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為健康，積極的宏觀環(huán)境有利于該國(guó)權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)。較好的經(jīng)濟(jì)景氣度以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景使得該國(guó)權(quán)益資產(chǎn)擁有較高的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比。4）日股：日本宏觀環(huán)境回暖，內(nèi)生性經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能使得市場(chǎng)對(duì)日本企業(yè)的盈利預(yù)期邊際改善。在財(cái)政刺激政策持續(xù)支持的背景下，日股或有望實(shí)現(xiàn)正收益。6）歐股：歐洲整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度要弱于美國(guó)、日本，歐洲央行的適度降息為企業(yè)盈利提供一定基礎(chǔ)。