財(cái)通資管年度策略線上直播：權(quán)益有望跑贏類債資產(chǎn)

　　中證網(wǎng)訊（記者 魏昭宇）近日，財(cái)通資管連續(xù)開(kāi)展三場(chǎng)線上投資策略直播，分別為資產(chǎn)配置專場(chǎng)、固收投資專場(chǎng)和新質(zhì)生產(chǎn)力專場(chǎng)，由16位核心投研人員全方位解析2025年股市、債市及多元資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)和策略。

　　圍繞宏觀環(huán)境與A股策略，財(cái)通資管首席宏觀策略研究員劉晨悅提出，2025年或許是“轉(zhuǎn)折的序章”。隨著政策轉(zhuǎn)向，A股本輪盈利周期的“二次探底”有望確立，但業(yè)績(jī)改善彈性依然需要等待更多信號(hào)。權(quán)益有望跑贏類債資產(chǎn)，風(fēng)格方面，傾向于先核心資產(chǎn)、后啞鈴策略。行業(yè)板塊方面，重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方向：第一，科技硬件和出海制造延續(xù)占優(yōu)格局；第二，工程機(jī)械、汽車(chē)零部件、貴金屬等在正?；鶖?shù)下維持增長(zhǎng)；第三，進(jìn)入經(jīng)營(yíng)周期探底、有望出現(xiàn)“困境反轉(zhuǎn)”的行業(yè)，如受益于政策刺激的“兩重”“兩新”、供給收縮出清的磷酸鐵鋰等新能源細(xì)分，以及軍工等。

　　放眼全球視角，財(cái)通資管?chē)?guó)際業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理魏穎捷表示，2025年將是擁抱波動(dòng)和交易尾部風(fēng)險(xiǎn)的一年，構(gòu)建低相關(guān)性大類資產(chǎn)組合的必要性顯著提升。同時(shí)，他重點(diǎn)提示關(guān)注發(fā)達(dá)國(guó)家高等級(jí)信用債政府債券：追求穩(wěn)健和票息的配置策略可考慮抓住海外的高息環(huán)境，配置信用資質(zhì)較好的高等級(jí)信用債券；而追求更高波動(dòng)和收益中樞可關(guān)注中長(zhǎng)期限政府債券，如美國(guó)國(guó)債在樂(lè)觀預(yù)期過(guò)于一致下的配置機(jī)遇。

　　財(cái)通資管權(quán)益基金經(jīng)理李晶表示，新一年A股投資關(guān)注三條主線：一是繼續(xù)圍繞AI主線，重視C端硬件落地情況，關(guān)注機(jī)器人的量產(chǎn)節(jié)奏；二是關(guān)注國(guó)產(chǎn)算力及國(guó)內(nèi)智算中心建設(shè)進(jìn)度，以及配套的產(chǎn)業(yè)鏈晶圓廠、先進(jìn)封裝、存儲(chǔ)HBM、先進(jìn)材料等機(jī)會(huì)；三是密切關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，順周期行業(yè)主要看財(cái)政發(fā)力的方向。