證券時(shí)報(bào)記者 岳薇 王基名
9.48元/股，夢網(wǎng)榮信（002123）幾天前的股價(jià)幾乎跌回了2014年底公司停牌收購夢網(wǎng)科技時(shí)的股價(jià)，創(chuàng)出了兩年半以來的新低。
而就在7月21日，夢網(wǎng)榮信宣布將以不低于1億元、不超過1.8億元的資金回購公司股份，作為股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的股份來源。
7月25日，夢網(wǎng)榮信趕在半年報(bào)發(fā)布（預(yù)約8月28日）的窗口期前召開了投資者交流會(huì)。一旦進(jìn)入定期報(bào)告發(fā)布前的一個(gè)月窗口期，這樣的交流會(huì)是不被允許的。
截至目前，夢網(wǎng)榮信的實(shí)控人余文勝累計(jì)質(zhì)押上市公司股份1.04億股，占公司總股本的12.06%，占其個(gè)人目前總持股數(shù)量的69.4%。
近段時(shí)間，上市公司股價(jià)閃崩時(shí)有，因股權(quán)質(zhì)押瀕臨爆倉導(dǎo)致公司股票被“逼�！钡陌咐舆B發(fā)生�！拔矣猩秹毫�？我沒有壓力。”余文勝笑著爽快回應(yīng)股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)情況。
舊人“辭別”
今年1月，夢網(wǎng)榮信原實(shí)控人左強(qiáng)、厲偉、崔京濤打破重組期間作出的承諾，解除一致行動(dòng)人關(guān)系。與此同時(shí)，昔日重組標(biāo)的夢網(wǎng)科技的實(shí)控人余文勝亦打破交易完成后36個(gè)月內(nèi)不謀求上市公司控股權(quán)的承諾。
三人“退位讓賢”，夢網(wǎng)榮信迎來新的實(shí)控人余文勝，此時(shí)距離上市公司完成收購夢網(wǎng)科技僅15個(gè)月。而在2015年9月夢網(wǎng)科技置入后，上市公司已開始陸續(xù)出售虧損的原主業(yè)資產(chǎn)。這一操作被認(rèn)為有逆向式借殼嫌疑，一度飽受爭議。
2月9日，夢網(wǎng)榮信公告公司實(shí)際控制人正式變更。此后，余文勝開始增持上市公司股份。至7月19日最后一次增持完成后，余文勝的持股數(shù)量達(dá)到1.5億，占公司總股本的17.38%，前后共增持約2211萬股。
除此之外，今年5月底6月初，夢網(wǎng)榮信的其他高管也進(jìn)行了兩輪增持。其中副總裁文力增持10.32萬股；副總裁黃勇剛增持30.45萬股；副總裁兼董秘李局春增持10.55萬股；董事兼副總裁田飛沖增持20萬股。上述高管悉數(shù)為夢網(wǎng)科技高管。
然而，新高層的捧場并沒能提振公司二級(jí)市場股價(jià)。今年以來夢網(wǎng)榮信股價(jià)一路向下，截至7月25日收盤，公司股價(jià)較年初跌掉約30%。
與此同時(shí)，余文勝因個(gè)人融資需求質(zhì)押了其個(gè)人持股總量的近70%。截至目前，夢網(wǎng)榮信共發(fā)布了三次余文勝質(zhì)押股權(quán)的公告，質(zhì)押時(shí)間分別在2016年5月3日、2017年2月14日和2017年5月17日，這三個(gè)質(zhì)押時(shí)期夢網(wǎng)榮信當(dāng)日的收盤價(jià)分別為18.98元/股、14.72元/股和12元/股。
余文勝笑言沒有平倉壓力。
7月21日，夢網(wǎng)榮信公告，公司擬以自有資金通過集中競價(jià)交易方式回購股份，回購金額不低于1億元、不超過1.8億元，回購目標(biāo)價(jià)不超過16.75元/股，預(yù)計(jì)將回購1074萬股，占公司總股本的1.25%。
夢網(wǎng)榮信認(rèn)為，近期二級(jí)市場出現(xiàn)較大波動(dòng)，公司股價(jià)下跌幅度較大，目前股價(jià)不能正確反映公司價(jià)值，不能合理體現(xiàn)公司的實(shí)際經(jīng)營狀況。所回購股份將作為股權(quán)激勵(lì)的股份來源，用以捆綁股東利益、公司利益和核心團(tuán)隊(duì)個(gè)人利益。
值得注意的是，上述余文勝所增持股份中，有1400萬股是通過大宗交易從原實(shí)控人之一左強(qiáng)手中受讓，另有350萬股是從原控股股東深港產(chǎn)學(xué)研處通過大宗交易獲得。
股份之外，夢網(wǎng)榮信也在資產(chǎn)方面和原實(shí)控人做最后的“交接”。
按照夢網(wǎng)榮信的思路，公司要逐步剝離經(jīng)營不佳的電子電力資產(chǎn)，保留部分仍有盈利能力的電子電力資產(chǎn)。在收購夢網(wǎng)科技的2015年，彼時(shí)的榮信股份（更名前）已開始出售一批電子電力行業(yè)子公司股權(quán)，不過當(dāng)年獲得的投資收益并不突出。
2016年，夢網(wǎng)榮信繼續(xù)處置子公司股權(quán)，公司當(dāng)年向臥龍電氣出售了榮信傳動(dòng)、榮信高科、榮信電機(jī)各84.91%、80.01%、90%股權(quán)，另外還出售了恒陽整流、中科電氣各51%股權(quán)，共獲得投資收益1.56億元。
今年1月，夢網(wǎng)榮信成立新公司匯科電氣，用以承接四家電子電氣子公司股權(quán)，并于今年6月將匯科電氣出售給公司前實(shí)控人之一左強(qiáng)，獲得投資收益約6000萬元。
今年一季度，夢網(wǎng)榮信實(shí)現(xiàn)凈利潤4011.27萬元，同比減少43.95%，主要系營業(yè)利潤及營業(yè)外收入減少所致，而營業(yè)利潤同比減少主要是重點(diǎn)推廣的流量業(yè)務(wù)毛利較低所致。
根據(jù)一季報(bào)預(yù)測，公司上半年將實(shí)現(xiàn)凈利潤約1.5億元-1.7億元，同比增長1.88%-15.46%，這一經(jīng)營業(yè)績的預(yù)計(jì)已經(jīng)涵蓋上述經(jīng)營虧損性電力資產(chǎn)的處置。
在交流會(huì)現(xiàn)場，夢網(wǎng)榮信董秘李局春對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，今年一季度業(yè)績下滑也包含部分電子電力資產(chǎn)虧損帶來的影響，向左強(qiáng)出售匯科電氣，算是對(duì)股東們的一個(gè)交代。
夢網(wǎng)新事
正如余文勝所說，時(shí)隔一年，這一次的投資者交流會(huì)召開背景已和前次大有不同。今年7月6日，原實(shí)控人之一左強(qiáng)辭任公司董事、總經(jīng)理職務(wù)，余文勝接任總經(jīng)理，全面接手經(jīng)營。
這次投資者交流會(huì)，余文勝帶領(lǐng)他的團(tuán)隊(duì)著重推介了公司新導(dǎo)入的兩個(gè)項(xiàng)目，流量業(yè)務(wù)和移動(dòng)音視頻業(yè)務(wù)。
余文勝的夢網(wǎng)科技以企業(yè)短信起家，是行業(yè)老大，置入上市公司后，也成為夢網(wǎng)榮信的主營業(yè)務(wù)。
然而余文勝坦承，企業(yè)短信業(yè)務(wù)目前正面臨挑戰(zhàn)。首先是行業(yè)天花板，這個(gè)行業(yè)總量大概在兩三百億；而隨著技術(shù)發(fā)展，部分業(yè)務(wù)正在被新的業(yè)態(tài)所替代。
流量業(yè)務(wù)即個(gè)人手機(jī)用戶通過移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)訪問互聯(lián)網(wǎng)時(shí)，產(chǎn)生的數(shù)據(jù)流量費(fèi)用減免，由企業(yè)后向統(tǒng)一支付，主要是為滿足終端用戶免費(fèi)使用手機(jī)上網(wǎng)流量，以及企業(yè)獲取和維護(hù)終端用戶的需求。
公司方面認(rèn)為，經(jīng)過兩年多發(fā)展，流量業(yè)務(wù)已經(jīng)取得不錯(cuò)成績，公司的目標(biāo)是3至5年內(nèi)建成全球最大的云通訊平臺(tái)。
而對(duì)于音視頻業(yè)務(wù)，夢網(wǎng)榮信宣告加入騰訊、百度的云戰(zhàn)局，發(fā)展視頻云，進(jìn)行差異化競爭。公司將加大技術(shù)投入，爭取做到全國第一甚至全球第一。
夢網(wǎng)榮信于今年完成收購深圳百科信息技術(shù)有限公司（現(xiàn)已更名“深圳市夢網(wǎng)百科信息技術(shù)有限公司”），切入視頻云板塊。該公司致力于研究適應(yīng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的音視頻編碼技術(shù)，以及在極不穩(wěn)定的無線網(wǎng)絡(luò)下的流媒體傳輸技術(shù)。
交流會(huì)上，券商、基金和私募人士滿席，個(gè)人投資者只占少數(shù)。一位滿頭銀發(fā)的老人急了，他告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者，他是夢網(wǎng)榮信的老股東，在公司重組前就入了股，“現(xiàn)在被深套呢，這次想來聽聽公司情況，聽公司管理層講完全是一片光明、欣欣向榮的樣子，但股價(jià)卻一直跌啊�！�
對(duì)于夢網(wǎng)榮信推介的公司業(yè)務(wù)，分析師們此起彼伏發(fā)起一輪輪問題“轟炸”，老人表情專注，聽得分外認(rèn)真。
天風(fēng)證券的分析師詢問公司新業(yè)務(wù)的占比如何規(guī)劃。企業(yè)短信業(yè)務(wù)在夢網(wǎng)榮信仍占主營大頭，公司稱有約20億的營收，今后還可能往上沖；理論上流量業(yè)務(wù)會(huì)最大，公司一旦做開會(huì)有上百億收入，但毛利不會(huì)很大；而移動(dòng)音視頻業(yè)務(wù)收入占比不會(huì)最大，但利潤率會(huì)比較高。
長城證券關(guān)心視頻云業(yè)務(wù)具體怎么賺錢，有什么商業(yè)模式。余文勝舉例稱，通過網(wǎng)上實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)播演唱會(huì)，滿足部分人低價(jià)觀看演唱會(huì)的需求，而公司可從企業(yè)抽取手續(xù)費(fèi)賺取利潤。余文勝指出視頻領(lǐng)域三大需求包括點(diǎn)播、直播、互動(dòng)，目前騰訊等在點(diǎn)播領(lǐng)域已經(jīng)很完善，公司要發(fā)力的是直播和互動(dòng)。
對(duì)此，一位做企業(yè)短信的現(xiàn)場同行發(fā)表了不同看法，其認(rèn)為公司的音視頻業(yè)務(wù)盈利模式不夠清晰，這塊業(yè)務(wù)需要大量燒錢；企業(yè)短信是夢網(wǎng)榮信的主營業(yè)務(wù)，市場兩三百億的量，公司雖然是行業(yè)老大，但也才占20億份額，為什么不發(fā)力做上去，而是橫向鋪張業(yè)務(wù)？
席間，一位自稱“小散”的投資者頻頻向高管們發(fā)問，他對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示自己是來找機(jī)會(huì)的，聽完公司介紹后更有信心了，他透露在前幾天夢網(wǎng)榮信股價(jià)低于10元/股時(shí)“抄底”買入。
