中證網(wǎng)訊（記者 江鈺鈴）有市場分析人士認為，基于煤電聯(lián)動預(yù)期升溫、電力供需失衡將得到緩解以及碳排放交易權(quán)有望啟動等內(nèi)外部環(huán)境的明顯改善趨勢，火電行業(yè)有望在2018年走出復(fù)蘇行情。內(nèi)蒙華電作為火電行業(yè)的代表性上市公司之一，其業(yè)績有望在2018年迎來回暖。
一方面，2017年我國煤炭市場價格高企，壓縮了火電行業(yè)利潤，導(dǎo)致火電行業(yè)整體盈利能力下滑，但同時也達到了觸發(fā)煤電聯(lián)動政策啟動的條件。實際上，2017年下半年以來，各地標桿電價已陸續(xù)小幅上調(diào)。根據(jù)國家發(fā)改委制定的煤電聯(lián)動政策，仍存在部分電價上調(diào)空間；另一方面，隨著全社會用電量增速回暖以及電力裝機增速放緩，2018年電力供需失衡預(yù)期將繼續(xù)得到緩解，火電行業(yè)景氣度有望回升。此外，目前煤價仍保持高位，進一步上行空間有限，火電企業(yè)尤其是優(yōu)質(zhì)火電企業(yè)盈利空間有望提高。
值得一提的是，對優(yōu)質(zhì)火電企業(yè)而言，2017年12月20日國家發(fā)改委制定的《全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)方案(發(fā)電行業(yè))》正式出臺意味著它們將有可能從碳排放配額交易中獲得超額收益。電力行業(yè)分析師認為，碳排放權(quán)交易市場啟動預(yù)期，將加速火電企業(yè)分化。碳排放超出配額的高排放、低參數(shù)類機組必須從市場上購買配額來維持發(fā)電業(yè)務(wù)，從而導(dǎo)致發(fā)電成本上升；低排放、高參數(shù)類機組則可以通過轉(zhuǎn)讓盈余的碳排放配額獲利。長期來看, 碳排放權(quán)交易或?qū)⒓铀倩痣姽┙o側(cè)改革, 低排放、高參數(shù)類機組有望同時獲得發(fā)電量提升。該方案的出臺，利好于新能源企業(yè)及優(yōu)質(zhì)火電企業(yè)。
作為內(nèi)蒙古第一家上市公司，內(nèi)蒙華電（600863.SH）是以火力發(fā)電為主，兼顧新能源發(fā)電和熱力供應(yīng)業(yè)務(wù)并擁有年產(chǎn)600萬噸大型露天煤礦的綜合性能源公司。
截至2017年9月30日，該公司可控發(fā)電裝機容量已突破千萬千瓦，達到1022.84萬千瓦，規(guī)模優(yōu)勢明顯。其中：點對網(wǎng)直送華北機組容量492萬千瓦，占總?cè)萘康?8%；特高壓外送機組容量132萬千瓦，占總?cè)萘康?3%；接入蒙東電網(wǎng)機組容量9.9萬千瓦，占總?cè)萘康?%；接入蒙西電網(wǎng)機組容量388.94萬千瓦，占總?cè)萘康?8%。在該公司諸多參股發(fā)電項目中，合作方包括了大唐集團、華電集團、神華集團、京能集團等大型企業(yè)集團。分析人士表示，該公司抗風險能力相對較強，在市場形勢好轉(zhuǎn)的情況下，效益增長的速度會更快。
2017年初，該公司全資子公司魏家峁公司兩臺600MW級（2*660MW）煤電一體化工程相繼投產(chǎn)運營，并抓住煤炭市場回暖時機，全力加大煤炭產(chǎn)能，在保障自供基礎(chǔ)上實現(xiàn)部分煤炭外銷，充分發(fā)揮了煤電協(xié)同、互為支撐的作用，為該公司整體經(jīng)營態(tài)勢的穩(wěn)定可控發(fā)揮了重要作用。而該項目的發(fā)電機組通過蒙西至天津南1000千伏特高壓交流輸變電線路實現(xiàn)電量外送，拓寬了售電渠道，有效保證了用電需求。
2017年末，內(nèi)蒙華電完成了對北方龍源風電公司的收購，有利于改善公司新能源業(yè)務(wù)，將成為公司業(yè)績新的增長點。根據(jù)公司公告，北方龍源風電公司既有新能源裝機容量77.7萬千瓦，而北方龍源風電公司參股35%的烏達萊公司已獲批核準了47.5萬千瓦風電容量，由于內(nèi)蒙華電本身參股烏達萊公司25%的股權(quán)，在內(nèi)蒙華電完成對北方龍源風電公司的收購后，內(nèi)蒙華電將實現(xiàn)對烏達萊公司的絕對控制。
作為優(yōu)質(zhì)的電力行業(yè)龍頭之一，內(nèi)蒙華電的財務(wù)數(shù)據(jù)尤其是火電業(yè)務(wù)近期已有所改善，魏家峁公司煤電一體化特高壓外送項目優(yōu)勢明顯，同時結(jié)合公司在新能源行業(yè)的布局，內(nèi)蒙華電將逐步發(fā)展為一流的綜合性能源公司，盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力將顯著增強，有望在2018年走出復(fù)蘇行情。
