經銷商加速去庫存 業(yè)內預計汽車銷量增速有望轉正

　　近日，多家車企披露6月及2019年上半年產銷數據快報。分析人士預計，重點城市“國六”提前實施令經銷商加速去庫存，下半年在基數效應下，預計汽車銷量增速降幅收窄并有望轉正。

　　預計7月新能源客車銷量提升

　　宇通客車6月份產銷數據快報顯示，2019年6月，宇通客車產量4367臺，同比增長4.3%；1-6月，累計產量2.44萬臺，同比下降4.52%。6月銷售4550臺，同比增長13.18%；1-6月累計銷售2.54萬臺，同比增長2.62%。中通客車披露的6月份產銷數據顯示，6月客車產量1581輛，同比增長8.36%；1-6月份客車累計產量6555輛，同比增長19.97%。6月客車銷量1722輛，同比增長6.49%；1-6月客車累計銷量6684輛，同比增長15.24%。*ST安凱披露的6月份產銷快報數據顯示，6月份客車產量448輛，同比減少11.64%；1-6月累計產量3273輛，同比下降5.62%。6月實現客車銷量320輛，同比減少27.27%；1-6月累計銷量3009輛，同比下降7.3%。金龍汽車披露的6月份產銷快報數據顯示，6月客車產量4878輛，同比下降5.57%；1-6月累計產量2.54萬輛，同比下降20.43%。6月客車銷量6387輛，同比增長27.03%；1-6月客車累計銷量2.6萬輛，同比下降9.4%。

　　5月8日，財政部等四部委發(fā)布2019年《關于支持新能源公交車推廣應用的通知》，指出設立5月8日到8月7日為新能源公交車補貼過渡期，過渡期補貼為2018年的0.6倍，進入執(zhí)行期之后補貼退坡50%以上。分析人士對此指出，補貼過渡期間預計會有搶裝行為，將直接帶動7月新能源客車銷量提升。

　　預計三季度開啟被動去庫過程

　　東風汽車披露的6月產銷快報顯示，6月，東風汽車產量1.23萬輛，同比增長6%；1-6月累計產量為7.57萬輛，同比增長11.50%；6月，東風汽車銷量為1.21萬輛，同比增長3.9%；1-6月累計銷量8萬輛，同比增長14.64%。江淮汽車披露的6月產銷快報顯示，6月，江淮汽車產量3.06萬輛，同比增長9.68%；1-6月，累計產量23.78萬輛，同比下降6.65%。6月，江淮汽車銷量3.18萬輛，同比增長11.5%；1-6月累計銷量23.5萬輛，同比下降6.8%。得益于對新能源汽車的重視，比亞迪銷量增長高于行業(yè)平均水平。

　　2018年汽車行業(yè)出現了28年來的首次負增長，2019年汽車行業(yè)銷量下滑趨勢仍然明顯。根據中汽協(xié)數據，2019年1-5月汽車銷量同比下滑幅度分別為15.8%、13.77%、5.2%、14.6%和16.4%，但新能源汽車產銷量持續(xù)保持正增長。

　　近日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”顯示， 2019年6月汽車經銷商庫存預警指數為50.4%，環(huán)比下降3.6個百分點。專家稱，部分地區(qū)國六國五標準切換，為清國五車型庫存，經銷商出現價格倒掛現象；6月，不提前實施國六標準地區(qū)的經銷商也在為完成半年度考核而進行沖量促銷。

　　光大證券分析認為，預計下半年在基數效應下，汽車銷量增速降幅收窄并有望轉正。同時，由于2018年下半年以來需求增速持續(xù)下行，汽車經銷商庫存一直處于高位，渠道庫存未得到有效去化。重點城市“國六”提前實施令經銷商加速去庫存，預計今年5月至7月份本輪主動去庫過程有望結束，預計汽車行業(yè)大概率于三季度開啟被動去庫過程。