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回購(gòu)減持并存 結(jié)構(gòu)化行情青睞優(yōu)質(zhì)個(gè)股

齊金釗中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)

  上市公司大舉回購(gòu)和產(chǎn)業(yè)資本減持,成為當(dāng)下A股并存的兩大現(xiàn)象。一方面,今年以來參與股份回購(gòu)的上市公司數(shù)量和規(guī)模創(chuàng)歷史新高;另一方面,產(chǎn)業(yè)資本持續(xù)呈凈減持狀態(tài),上市公司主要股東和高管推出減持計(jì)劃。

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這種情況與當(dāng)前A股市場(chǎng)環(huán)境和結(jié)構(gòu)分化有關(guān)。在結(jié)構(gòu)化行情中,優(yōu)質(zhì)個(gè)股會(huì)受到青睞。

  回購(gòu)與減持并行

  今年以來,隨著中國(guó)平安、招商蛇口、伊利股份等公司紛紛實(shí)施大額回購(gòu),A股的回購(gòu)熱潮涌動(dòng)。6月18日,中國(guó)平安首次回購(gòu)A股股份,當(dāng)日共購(gòu)得約350萬股公司A股股份,支付資金總額約2.8億元(不含交易費(fèi)用)。

  此后,中國(guó)平安在接下來不到一個(gè)月時(shí)間里頻頻出手。7月8日,在連續(xù)發(fā)起9次回購(gòu)后,中國(guó)平安的回購(gòu)總額觸及本次回購(gòu)計(jì)劃50億元的下限。

  4月17日,伊利股份公告擬回購(gòu)資金總額不超過106.37億元。7月11日,伊利股份披露回購(gòu)最新進(jìn)展,截至7月9日,公司通過以集中競(jìng)價(jià)交易方式已累計(jì)回購(gòu)股份1.31億股,占總股本的比例為2.14%,已支付的總金額為40.84億元。

  Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,目前,A股今年以來累計(jì)有700余家上市公司實(shí)施回購(gòu),回購(gòu)金額已超過920億元,回購(gòu)總額和參加回購(gòu)公司數(shù)量均已超過去年全年,同比創(chuàng)歷史新高。

  在A股上市公司大舉回購(gòu)的同時(shí),有不少上市公司主要股東拋出減持計(jì)劃,產(chǎn)業(yè)資本凈減持尚未消退。7月份以來,先后有130余家上市公司發(fā)布主要股東減持計(jì)劃。

  統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年以來A股上市公司共發(fā)布約1700筆減持計(jì)劃,涉及上市公司1100余家,涉及股東2800余位,計(jì)劃最高減持合計(jì)約280億股。對(duì)比往年同期數(shù)據(jù)來看,無論是減持筆數(shù),還是股票減持?jǐn)?shù)量上限,均創(chuàng)近五年來新高。

  從今年上半年產(chǎn)業(yè)資本增減持月度表現(xiàn)情況看,除1月A股產(chǎn)業(yè)資本呈凈增持外,2月至6月,A股市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)資本連續(xù)5個(gè)月凈減持。3月,產(chǎn)業(yè)資本凈減持金額曾達(dá)257.74億元,創(chuàng)近幾年月度減持規(guī)模新高。4月、5月雖然減持規(guī)模有所縮減,但仍保持在百億元左右。進(jìn)入6月,產(chǎn)業(yè)資本凈減持規(guī)模又有所上升,6月凈減持規(guī)模達(dá)164.87億元,環(huán)比增加70.98億元。

  深入挖掘投資價(jià)值

  “回購(gòu)和減持一進(jìn)一退,是助推本輪大藍(lán)籌行情的重要因素之一!毙聲r(shí)代證券研究所所長(zhǎng)孫金鉅認(rèn)為,上市公司回購(gòu)和減持主體是不同的,回購(gòu)資金來源于上市公司,減持資金去向是上市公司股東。當(dāng)前A股格局下,優(yōu)質(zhì)白馬藍(lán)籌公司受市場(chǎng)影響較小,有能力在股價(jià)低估時(shí)通過回購(gòu)公司股份提升股價(jià)。產(chǎn)業(yè)資本減持,則多是中小上市公司股東為了解決當(dāng)前存在的資金流動(dòng)性問題。

  在結(jié)構(gòu)化行情中,投資者該如何進(jìn)行投資判斷?武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示,無論是產(chǎn)業(yè)資本的減持,還是上市公司的回購(gòu),都是正常的市場(chǎng)行為,只要操作規(guī)范,市場(chǎng)都應(yīng)該包容和尊重。

  但是,投資者要注意把握上市公司回購(gòu)及減持的成色和“深意”。對(duì)于回購(gòu),投資者要注意回購(gòu)的落地履行情況,以免受到“忽悠”式回購(gòu)的影響。對(duì)于產(chǎn)業(yè)資本的增減持,則要結(jié)合公司基本面,注意甄別股東是否存在操縱股價(jià)或信息披露不完善等違規(guī)行為。

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