晶豐明源十年專注LED驅(qū)動(dòng)芯片成色有待驗(yàn)證

　　星光璀璨、萬家燈火，已經(jīng)成為現(xiàn)代城市文明的一大象征，而支撐燈光閃耀的一個(gè)關(guān)鍵技術(shù)就是LED照明驅(qū)動(dòng)芯片。

　　十年創(chuàng)業(yè)，2018年境內(nèi)銷售38億顆LED照明驅(qū)動(dòng)芯片、營收達(dá)到7.67億元、市占率接近30%，晶豐明源已經(jīng)成為LED照明驅(qū)動(dòng)芯片領(lǐng)域細(xì)分龍頭。不過公司2018年主板上市曾被否，2019年改道科創(chuàng)板即將于7月23日上會(huì)，這一次，晶豐明源命運(yùn)會(huì)不同嗎？

　　聚焦LED照明驅(qū)動(dòng)

　　建立技術(shù)護(hù)城河

　　與傳統(tǒng)的白熾燈不同，LED照明產(chǎn)品因其敏感特性，無法直接連接交流市電，在應(yīng)用過程中需要設(shè)計(jì)復(fù)雜的恒流驅(qū)動(dòng)電路對其進(jìn)行穩(wěn)定和保護(hù)，LED照明驅(qū)動(dòng)芯片作為驅(qū)動(dòng)電路的核心部件，其有效功率、恒流精度、電源壽命、電磁兼容等直接決定了LED照明產(chǎn)品的性能及壽命，被譽(yù)為LED照明產(chǎn)品的“心臟”。

　　2008年，胡黎強(qiáng)與妻子劉潔茜創(chuàng)業(yè)成立晶豐明源，在企業(yè)發(fā)展前期，公司采取較為謹(jǐn)慎的發(fā)展戰(zhàn)略，將產(chǎn)品集中在LED照明驅(qū)動(dòng)行業(yè)。經(jīng)過多年發(fā)展，晶豐明源逐漸站穩(wěn)腳跟，相關(guān)產(chǎn)品市場占有率接近30%。

　　根據(jù)國家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（CSA）統(tǒng)計(jì)，2018年國內(nèi)LED照明產(chǎn)品產(chǎn)量約為135億套，按照每只LED照明產(chǎn)品通常配套一顆LED照明驅(qū)動(dòng)芯片測算，公司2018年境內(nèi)銷量為38.18億粒（包含未封測晶圓折算粒數(shù)），市場占有率為28.28%。

　　事實(shí)上，在我國半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初期，照明驅(qū)動(dòng)芯片主要依靠進(jìn)口。晶豐明源在高精度恒流技術(shù)等方面實(shí)現(xiàn)了技術(shù)突破，掌握了“寄生電容耦合及線電壓補(bǔ)償恒流技術(shù)”、“單電阻過壓保護(hù)技術(shù)”、“過溫閉環(huán)控制降電流技術(shù)”等LED照明驅(qū)動(dòng)芯片設(shè)計(jì)的關(guān)鍵性技術(shù)，推出了LED照明驅(qū)動(dòng)的整體解決方案。該等研發(fā)成果突破了國外芯片企業(yè)對LED照明驅(qū)動(dòng)芯片的壟斷，并在恒流精度、源極驅(qū)動(dòng)技術(shù)等技術(shù)指標(biāo)上處于行業(yè)領(lǐng)先地位，補(bǔ)齊了我國半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“最后一塊拼圖”。晶豐明源也因此獲得了中國照明學(xué)會(huì)、半導(dǎo)體照明技術(shù)應(yīng)用專業(yè)委員會(huì)頒發(fā)的“中國LED首創(chuàng)獎(jiǎng)”等榮譽(yù)稱號。

　　此外，公司與電子科技大學(xué)等單位通過產(chǎn)學(xué)研模式開發(fā)的功率高壓MOS器件關(guān)鍵技術(shù)與應(yīng)用技術(shù)于2017年榮獲“四川省科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)”，并于2019年獲得教育部向國家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)勵(lì)工作辦公室提名申請“國家科技進(jìn)步獎(jiǎng)”，該技術(shù)打破了歐、日、美等國功率半導(dǎo)體企業(yè)對高端功率高壓MOS芯片的長期壟斷。

　　公司產(chǎn)品也獲得下游客戶廣泛認(rèn)可，公眾所熟知的主要LED照明企業(yè)如飛利浦、歐普照明、雷士照明、陽光照明、三雄極光、佛山照明、得邦照明等均配套使用了晶豐明源的LED照明驅(qū)動(dòng)芯片產(chǎn)品。2016年及2017年“中國LED照明產(chǎn)品出口十強(qiáng)企業(yè)”中共13家大型照明企業(yè)全部配套應(yīng)用了晶豐明源LED照明驅(qū)動(dòng)芯片。

　　招股說明書顯示，2016年-2018年，晶豐明源分別實(shí)現(xiàn)營收5.67億元、6.94億元、7.67億元，歸母凈利潤分別為2991.53萬元、7611.59萬元、8133.11萬元。2016年-2018年，公司研發(fā)費(fèi)用支出分別為4571.88萬元、5251.08萬元和6081.72萬元，占營收比重分別為8.06%、7.56%、7.93%。截至2018年12月31日，公司共有技術(shù)研發(fā)人員115人，占公司員工總數(shù)的59.59%。

　　晶豐明源表示，公司競爭優(yōu)勢之一在于打造了高效率的人才團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)擁有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)、研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)業(yè)鏈整合經(jīng)驗(yàn)，整體運(yùn)營效率較高。與上海貝嶺、兆易創(chuàng)新、圣邦股份、中穎電子等9家可比上市公司比，2018年晶豐明源實(shí)現(xiàn)人均創(chuàng)收415.50萬元，人均創(chuàng)利44.08萬元，兩項(xiàng)指標(biāo)均位于行業(yè)前列，其中人均創(chuàng)收僅次于兆易創(chuàng)新。

　　在晶豐明源主要產(chǎn)品LED照明驅(qū)動(dòng)芯片領(lǐng)域，公司主要競爭對手為A股上市公司士蘭微、臺灣上市公司矽力杰。