達(dá)晨等知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)加持 國科環(huán)宇完成三輪問詢
日前北京國科環(huán)宇科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“國科環(huán)宇”)完成科創(chuàng)板上市三輪問詢,此次上市上交所共提出57個(gè)問題,聚焦公司核心技術(shù)、對(duì)賭協(xié)議、研發(fā)外包等方面。
國科環(huán)宇是中科院旗下航天關(guān)鍵電子系統(tǒng)解決方案提供商,公司在載人航天、北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)以及商用衛(wèi)星領(lǐng)域均具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力,也是航天關(guān)鍵電子系統(tǒng)領(lǐng)域極少數(shù)的市場(chǎng)化運(yùn)作企業(yè)之一。此次申報(bào)科創(chuàng)板上市,公司擬募資3.32億元用于自主可控空間關(guān)鍵電子系統(tǒng)升級(jí)研制項(xiàng)目等,以期進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品系列及技術(shù)水平,提高整體競(jìng)爭(zhēng)力。
關(guān)鍵系統(tǒng)核心供應(yīng)商
國科環(huán)宇招股說明書顯示,公司自成立以來一直專注于航天關(guān)鍵電子系統(tǒng)的研發(fā)和應(yīng)用,提供的關(guān)鍵電子系統(tǒng)產(chǎn)品主要包括空間電子系統(tǒng)產(chǎn)品與服務(wù)、軍工電子系統(tǒng)產(chǎn)品與服務(wù)、特種工業(yè)電子系統(tǒng)產(chǎn)品與服務(wù)、信息安全與加固終端。空間電子系統(tǒng)產(chǎn)品是公司目前主要營收利潤(rùn)來源,2016年至2018年其營業(yè)收入占公司營業(yè)總收入占比分別為90.53%、81.93%、77.58%。公司下游客戶主要為軍工科研院所、軍工企業(yè)以及高校等,最終用戶為軍方。
國科環(huán)宇也是我國載人航天國家重大科技專項(xiàng)關(guān)鍵電子系統(tǒng)的核心供應(yīng)商,曾為“神舟七號(hào)”載人航天飛行、“天宮一號(hào)/神州八號(hào)”交會(huì)對(duì)接任務(wù)、“天宮一號(hào)/神舟九號(hào)”載人交會(huì)對(duì)接等任務(wù)的通信工作提供保障,為此公司多次受到軍方客戶的表彰與嘉獎(jiǎng)。
航天關(guān)鍵電子系統(tǒng)是保障飛行器安全、可靠的核心,如果發(fā)生故障可能對(duì)航天員生命和空間飛行器安全產(chǎn)生重大影響,故而技術(shù)難度大,且具有極高的技術(shù)壁壘和管理壁壘。國內(nèi)目前該領(lǐng)域的主要參與單位大部分是大型軍工科研院所,如山東航天電子技術(shù)研究所、西安微電子技術(shù)研究所、天津津航計(jì)算技術(shù)研究所等,這也是國科環(huán)宇國內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。相比之下,國科環(huán)宇在技術(shù)積累、研發(fā)系統(tǒng)工程化、市場(chǎng)化運(yùn)營方面存在優(yōu)勢(shì)。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)看,北京空應(yīng)科技發(fā)展有限公司持股51%為國科環(huán)宇控股股東,該公司又是中國科學(xué)院空間應(yīng)用工程與技術(shù)中心全資子公司。除去中科院背景加成外,公司股東中還浮現(xiàn)知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)身影,如達(dá)晨創(chuàng)投旗下深圳市達(dá)晨創(chuàng)坤股權(quán)投資企業(yè)(有限合伙)持有國科環(huán)宇4.49%股權(quán),為公司第七大股東。
興業(yè)證券研究指出,我國無論是在尖端前沿技術(shù)、衛(wèi)星數(shù)量以及商業(yè)航天規(guī)模等方面與美國相比仍存在較大提升空間,但目前我國航天已進(jìn)入密集發(fā)射期,衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)有望保持快速增長(zhǎng),技術(shù)的提升也有望擴(kuò)寬行業(yè)應(yīng)用,再疊加政策的大力支持,我國空間飛行器行業(yè)市場(chǎng)未來有望迎來廣闊的發(fā)展空間,進(jìn)而拉動(dòng)航天關(guān)鍵電子系統(tǒng)需求的提升。其中,空間電子系統(tǒng)導(dǎo)航衛(wèi)星市場(chǎng)規(guī)模有望從2017年的94億元增長(zhǎng)至2020年的148億元,年均復(fù)合增速為16.35%。此外,國防支出的穩(wěn)步增長(zhǎng)有望帶動(dòng)軍工電子系統(tǒng)總體需求。